汇市指南

　　投资银行美林公布的8月份全球基金经理调查结果显示，全球债券和证券基金经理都在增持其手中的长期美元头寸。美林分析师据此判断，美元头寸的不断增加或将点燃美元反弹的导火索，而美元若反弹，将给世界货币走势带来新变化。   L0 P. u7 N$ X" z) {: ~
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　　基金经理加大美元投资
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4 h7 p0 G0 I, i1 ~6 K　　据了解，在8月初开展的这一调查邀请了193名证券基金经理和81名固定收入基金经理参与。在调查展开后的一周时间内，美元升值幅度达到了2%。0 h* ]) ~9 L/ _) t! Z% f1 }

5 x6 k3 i# C2 ^  L7 `/ H9 c: M) D　　调查结果显示，债券经理继续增加美元长期头寸，这一指数在8月份为53，较上月提升了1，而债券经理对欧元的持有却大大低于2007年11月份的指数峰值58，并降到了2005年12月以来的最低水平，其指数仅为41。
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　　证券基金经理也增加了美元投资的权重比例。有58%的调查对象认为美元现在被低估了，这一比例较7月的49%和6月的56%呈继续上升态势。美林对此表示赞同，并指出美元现在相比G10国家的货币，低估水平达到了8%。相比之下，证券基金经理在8月份减少了对国际新兴市场的货币投资，投资比例从上个月的18%下降到8月份的15%。
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5 @! W$ l( }$ G; S+ B  R6 @/ J$ f1 ^　　全球货币或现调整' V! f/ M  A9 K' E- ]* z( h0 d. K/ n
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　　“美元绝对会并且已经在走强。”兴业银行资金营运中心首席分析师鲁政委表示，基金经理增持美元不仅会支持美元走强，也反映出全球经济被进一步看淡。
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　　鲁政委指出，尽管美国的股票市场和房地产市场还有贬值的空间，但是一旦美元有了第一波升值后，市场会认为它是有投资价值的。8 c" Z4 |: z$ [  e, A1 g
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　　鲁政委认为，美元现在已经开始中期反弹，这将会为接下来的世界货币走势带来新的变化。美元反弹之下，此前被过分看多的货币都将面临贬值，其中欧元首当其冲，澳元、新西兰元，以及新兴市场经济国家的货币也将走弱。9 S+ r0 v, Z9 f% w
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　　鲁政委说，美元出现显著反弹后，最大的变化是在未来3至5年时间里，新兴市场国家会发生货币危机，其中最有可能遭受不幸的国家包括东南亚国家，越南就是早期征兆，此外还包括印度、南美的阿根廷以及东欧的俄罗斯。他进一步指出，美元反弹对应的就是国际大宗商品价格的下跌，这些国家的货币没有理由继续走强。- o" H! U0 y- P4 T

# b3 V* Q. D. w7 o$ g# Z　　中国面临资金出逃风险! l/ |, y/ u$ c% a* H( L0 ]

4 K! h: D0 ^' N9 b" ~　　“中国现在面临的资金流出风险比以往任何时候都大，这种风险在未来几个月就会显现出来。”鲁政委警告说，经济主体外汇存款与人民币升值速度之间清晰的反向关系表明，一旦人民币升值信心逆转，普通居民都可能成为热钱的一分子。由此，加强外汇流出管理迫在眉睫。. r. t4 G" {  @0 `3 s' U" @/ k

- v$ o0 [2 G8 Z, i+ [　　昨日，美元对人民币中间价为1美元兑人民币6.8665元，较前一个交易日下跌0.0016元。