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[相关资料] 江恩--模式法止损派温习贴

本主题由 大维 于 2008-7-26 18:06 设置高亮 本主题被作者加入到个人文集中

理性和原则加以限定去具体实施(ZT)

引用:
条件。  ...
0 [' D. C+ A" I# g0 a1 c
理性交易 原则交易 因果交易综合体现 是杜绝重大失败 和长期稳定赢利的根本 它并不单纯的注重技术 而更注重如何运用已知条件去进行理性 原则 因果交易  理性 原则的建立 是在了解和掌握规律基础上  没有这些规律的了解和掌握 所建立起的理性和原则是空洞的   还是停留在感性上  而这些规律不单单是价格市场的运动规律 还包括许多自然规律  条件交易的主要特征表现如下 " `( [6 W$ n2 N/ G6 g

# W$ G) t8 H4 t& d2 h(一): 十分清楚这个世界任何行业的成功 都有一个共同特征  遵守和利用自然法则  4 d$ O1 x% ^! \1 r
7 ^: ?6 I) B1 q* w! V7 E% x4 s
自然中 最大的两个法则是---因果法则和变化法则    因此条件交易者需要遵守这两大基本法则 在投机中的具体表现为
0 F4 ~1 E0 ?& m+ V: T2 |
5 n+ C4 Y! H  d" b不去强求不符合因果关系外的未知行情    不去做自己不掌握规律的行情 (因为无知  无知下的行动是盲动)  不去做可以导致重大失败的事(侥幸是导致重大失败的根源)  因为这个世界存在着因果律  任何违反因果律 就长期而言 其结果必然受到它的惩罚  ]0 T8 x! ^: O) ~9 ~
! V# {, M( w9 M0 p
而理性交易就表现在对因果律的尊重 而不是将感性凌驾于因果律之上 这是对规律的理性表现   原则交易则是对因果律实际应用策略表现
. u+ B; r& q# b( L( }+ a  m8 `
* J; K1 `0 A/ |; t+ F根据因果关系 制定相应的 具体的行动准则   条件交易是把理性和原则加以限定去具体实施。
智慧是什么?

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反对江恩的人的言词

引用:
没有规律的? ...
7 t( a: d; H1 S0 Y+ m/ n
+ ~$ r4 |4 Z# p: R7 T/ a' Z- {
Gann 著作列表
* x/ W9 d: M1 m# {- I, V1919年,41岁的江恩辞去华尔街经纪事务所的工作,开始创办自己的事业,出版每日市场通讯--《供需通讯》。8 i2 L/ ?9 d! j% t
1924年,出版第一本书《股价数据中的真理》The Truth of the Stock Tape
8 _8 H  |2 T" E9 V9 L' q19**年,出版《投机·一项有利可图的职业》Speculation a Profitable Profession/ h8 [2 X. z; f5 \* O
1927年,出版《空中隧道》The Tunnel Thru the Air
. H  F1 H: B' A- V2 Q1930年,出版《华尔街股票精选法》Wall Street Stock Selector& a! q( d# A* u: W$ {6 u
1936年,出版《股票趋势测市法》Stock Trend Detector Scientific Stock Forecasting
% W! i; B3 {& N: P: y+ w' A19**年,出版《怎样在商品交易中获利》How to Make Profits Trading in Commodities5 g4 i* i$ ?" a' z3 X' T: S" @$ D
19**年,出版《怎样在期权交易中获利》How to Make Profits Trading in Puts and Calls* Y9 M2 u- w6 v- ]3 \7 ^2 D
19**年,出版《面对现实的美国,展望1950年》Face Facts America. Looking Ahead to 1950
# Z6 M. {1 o  y+ U. B& f1949年,出版《在华尔街的45年》45 Years in Wall Street
6 ]; _4 U2 d# l  F0 U8 J# [1950年,出版最后一本书《神奇的字句》The Magic Word9 n, V* X% e- n3 u8 {; C: T5 N: f5 O
正方言论:
2 B$ L0 v0 j1 P/ n7 d6 ]5 W! j( o6 r5 s- {0 c
用周江恩线测中期顶与底" _1 T+ u5 X& l3 j
江恩理论中最重要的组成部分是江恩角度线,而用周江恩角度线去预测中期股价的顶部与底部是江恩理论有别于其他技术分析方法的重要精髓,具有非常高的准确性。我们之所以选择用线去预测顶部与底部,是因为周线已将股价的短线走势进行过滤,从而撇开了市场中人为因素即所谓庄家行为对股价的影响。一般而言,庄家能够对日线即短线走势产生重要影响,但却无法改变周线所形成的股价趋向。 . x9 `) h( M& }. ?3 |% c; \. O8 P% Y
用周江恩线去预测股价的顶部与底部的方法,是以历史上极为重要的转折点作为江恩角度的出发点,向上或向下画线去预测下一个重要的市场顶部与底部。例如我们选取沪市1997年5月19日作为画线点去预测1999年7月份的顶部,则8×1江恩线提示沪指在1740点将对股价中期向上趋向产生强大的压制作用,即1740点可能形成一个重要的历史顶部,1730点附近又是1998年6月4日所发生的4×1江恩线的重要转折点,与此同时1750点又是自1998年8月18日发出的45°江恩线的重要阻力位,三条极重要的角度直指1740点附近将形成极重要的中期顶部。事实上沪指在1999年6月30日股指冲高到1756点时见顶回落,即使当时市场中的主力资金心比天高但仍上攻未果,难以摆脱江恩角度线的金箍咒。
4 b3 x0 O! O, E+ e9 D; q+ S1 p7 A
1 @& w. f+ N2 I3 h: p每个人的见识、眼光、审美观都不一样,所以对理论永远是一个仁者见仁、智者见智的事情。( 波浪) 和江恩肯定是一7 p7 Z3 d7 e* d8 C) U  u7 O/ r
种关于股票投资实战和预测的一种工具,但是它的结果只是一种概率,没有绝对
: ?: f& Q$ X# W* t; V0 L' L的,因为人本身参与其中,也因为市场的本质是动态的。8 n  e+ a! k5 Q  D. j

& z8 M7 E( z2 ~- i我始终觉得老庄、周易所揭示的就是世界的本原,也许只要看透了《道德经》和
! v: s% x& [$ @, X& p) K周易就可以理解一切了,但是又有几个人能完全理解呢。如果万物的本质都被认
6 S& E" p& O7 Y' B+ s' a识了,那人类还有存在的必要吗?
, Y0 V6 [( Q: E9 y% W, [6 }9 h6 l
: f# N9 U% d. m; L$ q9 S反对波浪和江恩的人,可能只是因为他不了解或者知之不深或者应用不好。预测
/ {5 F% M/ v3 }( c和实战本来就是两回事,差之毫厘、失之千里。而且,它永远学不透,股市就是" c& B% n5 a3 b0 S
一个活到老学到老的地方,你又怎么能完全看透它呢。从某种意义上来说,波浪
3 e* \* m# S, R1 `% b和江恩的确毫无用处、一钱不值,那就是你对它不感兴趣或者一知半解的时候。: m- r+ a4 O7 U* o2 A6 ]+ s* M' f* O4 V
其实在不确定性中找到一些确定性赢利的时机,就可以赢在市场了.! C) g+ ^) J, e* e* c+ w
但是,抢钱和打仗有类似处,就是骗,但是为什么没有发现所有的人上当的时候?
  i: C: x# O3 ]6 @兵者,诡道也。故能而示之不能,用而示之不用,近而示之远,远而示之近。利而诱之,
! c! i  E+ O5 P/ [3 Y乱而取之,实而备之,强而避之,怒而挠之,卑而骄之,佚而劳之,亲而离之,攻其无备,7 Y  f1 |; e" f, f& u! P3 M  e- w8 O
出其不意。此兵家之胜,不可先传也.
3 [; `( d# N; ]' M; ?9 s# C0 V! K4 ?) X. s
反方和中立方言论:2 v  Z+ r3 M2 B4 Z
; J, B" I$ m4 z% D6 j, V$ h
江恩的1/2回调线真准,这波行情就是, 江恩角度线,赫赫有名,呵呵,,) }. C9 H- s$ r' g
划什么线? 你就算穷其一生来寻找答案,最后也没有得到一条适合汇市的公理存在。/ X2 l1 j) s1 |. H% d
横轴是时间(日,小时,天,月),数轴是价格(无单位),两者的单位都不同,兄台求得这个角度,30,45度??3 H  k+ q. w( v- c
?有什么用,以前听有人说,45度的上升和下降是最稳定的。。。。。。这个45度怎么算出来的,怎么看出来???
  |0 v# W# i9 f/ C& I9 A数轴的间隔值也可以随便设置,角度就变了,换个宽屏电脑, 角度也都变了7 M  {" I) A4 K7 k
答:汇市的魅力就在它的不确定性,攒钱的秘诀就在于找到它的确定性.
! q5 z7 \6 Z: Y" B1 J 与其他的职业炒家相比,江恩的成功和伟大的历史地位不仅在于他从市场中获取的利润,9 d( i6 ]2 b& C* a4 ^9 Z' L
——而在于他创造了一种崭新的理论,创造了金融市场近乎幻想的奇迹。) ^- e6 j0 T: r7 P7 c* p
市场中一种别人的理论方法的运用结果与使用者自身的心理变化有关,因为市场的波动直接源于市场心理的变化,江恩在自己的著作中也  w) Q* C: y3 [4 S$ M( ^
提到自己曾经几次暴仓,但每次他都能够凭借少量资本东山再起。预测市场是一把双刃剑,不管江恩的战绩如何,都无损于他所创造的理: p! E) V& x. O% L- c
论.对投机的人来说,江恩或褒或贬的传说都不重要,重要的是有人提出了证券市场受自然法则的控制,可以被精确预测这种惊世骇俗的理论,这到底是不是真的,难道不值得去探究证实一番吗?说到自然法则,相隔20多年后,艾略特也提出了基于自然法则基础上的波浪理论,这难道不是一种印证吗?
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2, 就是没有用?

威廉姆.江恩(Willian D.Gann)——二十世纪最著名的投资家之一。
# A# ?7 t, z7 V# j  威廉姆.江恩在股票和期货市场上的骄人成绩至今无人可比,他所创造的把时间与价格完美的结合起来的理论至今仍为投资界人士所津津乐道,倍加推崇。
) ^8 T7 ^% J& |8 ~4 L. k; w& b) }推崇后就是不会用,不敢信,终究没有用.
8 K* I5 R  G% M但是9 a' C6 y9 H. |% w3 ?! S+ b
"买卖规则重于预测"! 这就是江恩获胜的真正秘诀。
# t8 ^6 }* J9 q: G  然而,至今还有许多投资人以为江恩是纯粹凭其神奇理论赢得了市场胜利,于是光顾着去研究挖掘江恩的理论体系,期望一旦握到了江恩的那片金钥匙,便可象江恩一样从此在市场中百战百胜了。而这,实在是一个认识上的偏误。 . ]- h9 r1 S9 M. S8 s
  还有不少人在寻找探索其他的预测方法,也期望有一天会找到那种令他一劳永逸百战百胜的秘密武器,从此让他轻轻松松咤叱市场中永操胜券。  可惜,这都象想制造永动机一样,是人们对预测理论价值在认识上的一大误区。因为江恩的成功,其买卖规则重于其预测理论呢,就是止损之类的原则重要些., i" }' t* h" t: i
8 I. W" V. n, U! R  P
江恩是世上最伟大的统计学家,学他的技术的人学的越精亏钱越多,江恩传世著作的精髓其实是“统计与概率”,很多人亏钱骂江恩,其实是因为他们只是学到了他的皮毛.
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江恩弧形--时间可以改变价位(ZT)

在研判上升与下跌途中的压力支撑时,通常使用百分比线与黄金分割线,不过在价、量、时、空四大要素中,它们只分析了价量,没有涉足到时空,用百分比线与黄金分割线测出的支撑压力为铁板一块,不随时空的变化而变化。事实上世上只有时间是最公平的,在一分一秒不停地前进,宇宙间没有任何事物是不变的,时间改变一切也包括价位。因此有实战意义的支撑压力,不
0 d: T- V# z, W- J. c8 ^应该万年不变的存在,必然受到时间的影响而出现新的变化,江恩弧形就是其中的佼佼者。(感受中国股市最具震撼力的攻击型波段……) 3 \3 A0 P% Q; A# g1 U
) j, N* s- E0 c: P9 D7 w
    江恩弧形又称为斐波圆,是后人根据江恩理论的原理所衍生的切线法,其主要是为了解决时间改变价位的问题,将水平时间直线以弧形时间曲线取代,使支撑与压力位随着时间的推移而变化,从而符合宇宙演化的法则。江恩弧形是三维空间分析向四维空间分析过渡的一种尝试,以弧形与黄金分割相结合,用0.236、0.382、0.5、0.618比率绘制弧形,从而提供动态的支撑与压力位。
. D1 K; ?' D7 L: m% p/ M1 I# r0 T8 r2 }% S! v1 d
    基本画法:1、当股价前期处于上升波段时,股价已由某一低点上涨至某一高点,这时如出现回调,那么高、低点之间可连成一条直线,成为上涨推动浪,以高点为圆心,以0.236、0.382、0.5、0.618黄金分割比率作出半圆弧形,这些半圆弧形往往成为动态的下档强支撑位。附图1就是沪综指开市以来的月K线图,以2245点为圆心、325—2245为上涨推动浪画出江恩弧形,2245点下跌以来明显受到江恩弧形的支撑,2003年1311低点就受到0.382江恩弧形的支撑。事实上2002年1月1339点就受到以2245点为圆心、512—2245为上涨推动浪所画出的0.382江恩弧形的支撑(图略)。2、当股价前期处于下跌波段时,股价已由某一高点下跌至某一低点,这时如出现反弹,那么高、低点之间可连成一条直线,成为下跌推动浪,以低点为圆心,以0.236、0.382、0.5、0.618黄金分割比率作出的半圆弧形,这些半圆弧形往往成为动态的上档强阻力。附图2中有2个江恩弧形,一个是以1339点为圆心,2245—1339为下跌推动浪所画出的江恩弧形,去年6.24的1748高点明显受到0.5江恩弧形的反压;另一个以1311点为圆心,1748—1311为下跌推动浪所画出的江恩弧形,2003年以来到目前为止的两个阶段性高点1529点、1649点就分别受到0.382与0.618两条江恩弧形的反压。() * H  l$ i' j& n

. V( c  w- `% v5 v5 G+ o, V    目前许多软件能自动生成江恩弧形(斐波圆),因此应用成为关注的重点,主要内容如下:1、江恩弧形所画出的曲线,显示出某一波段的压力与支撑,在多头市场中江恩弧形被用来寻找股价回档的支撑位,在空头市场中江恩弧形被用来寻找股价反弹的压力位。2、江恩弧形由于考虑到时间因素的影响,并不提供出永远的某一个固定价位,因为支撑或阻力位会随时间变化而变化,江恩弧形不但告诉你股价于何价有支撑或压力,而且也告诉您股价于何时会见顶见底,进一步呈现出“时间等于价位,价位等于时间,时间与价位可以相互转换”的江恩理论真谛,从而更真实地反映出时间与价位共振的压力与支撑位。附图1中的1311阶段性低点、附图2中的1748阶段性高点与1529、1649阶段性高点就达到了时间与价位的共振。3、与黄金分割线应用一样,在多头市场中,回调到0.236、0.382弧形位便获得支撑,为强势回档,回调到0.5弧形位为中度回档,回调到0.618弧形位为弱势回档。空头市场中,反弹到0.236、0.382弧形位便遭遇压力,为弱势反弹,反弹到0.5弧形位为中度反弹,反弹到0.618江恩弧形位为强势反弹。8 S. N7 e7 W: d1 U* `; ^3 v* ~. T6 v

7 E: \9 {; |* S% g3 G/ w[ 本帖最后由 净衣帮 于 2008-7-26 20:04 编辑 ]
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时间超越价位平衡

时间超越平衡5 M5 h$ Z# b8 _0 k5 V# i
  
5 U( G8 b/ p1 v1 F, P  江恩强调的是时间优先,因此就有了“永不确认转势,直至时间超越平衡为止”这句名言,第8条规则讲解的就是时间周期。在这一章节,江恩非常具体地列举了重要的日期及运行交易时间,如“11月5日至10日,以及20日至30日”是本月的重要日期。对时间周期持怀疑态度的朋友往往会拿出时间窗口的不确定性作为论据,“窗口”繁多难免稀释了准确率的含金量。事实上,在《华尔街45年》一书中也提到许多重要的日子,每个月都有两个时间段,江恩毫不吝啬地用了“最重要”、“相当重要”、“非常重要”、“同等重要”等词进行描述,这确实忽视时价的关系。我对时间周期的体会是,可以参照节气及费氏数列,但不要牵强附会,也不做“一定”之说。此外,要注意不同时间周期的共振以及所处位置,即价格。
" K* l4 \) |; `3 |2 y7 s' G1 i  对于何为“时间超越平衡”,书中江恩作了详尽的解答,概括如下:平均指数或个股在上涨或下跌相当长的一段时间后会失去平衡,而且这段时间越长,调整或反弹的力度就越大;如果某次下跌或上涨的时间比前一次的长,就意味着转势。江恩此时侧重于确认与跟随,而不是预测,这不象他的风格。我想有两种可能:其一,本书不断强调规则重于预测,也许这正意味着江恩在纵横市场多年后,风格已有变化;其二,这是江恩特别留给后进者的礼物。如果你做不到先知先觉,能相对及时地后知后觉也是个不错的选择。
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指数好赢钱

一、国外主要上市股指期货品种 : V/ {0 {. z% U9 |
1、全球主要股指期货合约列表 ( ^8 ]% p' ?1 B7 p
) q9 }# Y" h2 X$ ~9 l  H; I
国家 指数期货合约 开设时间 开设交易所
: O& V, ?" p, P! E9 Z' y. g: A+ c. @8 n美国 价值线指数期货(VLF) 1982.2 堪萨斯期货交易所(KCBT)
* b7 G& N: S, _8 u$ E2 q价值线指数期货(VLF) 1982.2 堪萨斯期货交易所(KCBT)
7 H6 h7 F. A6 b3 H  g, K0 M$ U价值线指数期货(VLF) 1982.2 堪萨斯期货交易所(KCBT)
( P) D" Z6 M5 _' B& m价值线指数期货(VLF) 1982.2 堪萨斯期货交易所(KCBT)
! y$ K2 z, q" A" |6 Z价值线指数期货(VLF) 1982.2 堪萨斯期货交易所(KCBT)
: R* ^4 |0 m# h, a' {, Y( u价值线指数期货(VLF) 1982.2 堪萨斯期货交易所(KCBT)
: u# R/ H9 ~# g0 ]$ N& Z7 V& Q加拿大 多伦多50指数期货(Toronto50) 1987.5 伦敦国际金融期货交易所(LIFFE) - T# e9 q8 c+ L5 Y) f) R
英国 金融时报100指数期货(FTSE100) 1984.5 伦敦国际金融期货交易所(LIFFE) 2 E3 [/ T! U9 R. q) X9 x
法国 法国证券商协会40股指期货(CAC-40) 1988.6 法国期货交易所(MATIF) ! q5 d6 Q% X' [* ^
德国 德国股指期货(DAX-30) 1990.9 德国期货交易所(DTB)
/ [; e2 K; l6 W5 R  c7 J" ]  R% U瑞士 瑞士股指期货(SMI) 1990.11
) H  j2 M3 G2 h3 D1 v2 R荷兰 阿姆斯特丹股指期货EOE指数 1988.10 阿姆斯特丹金融交易所(FTA)
) _4 B5 L8 Z1 k" z# `3 q, {& v# |" V2 `泛欧100指数期货(Eurotop100) 1991.6 荷兰期权交易所(EOE)
+ j# \  f, K% x/ @5 ^/ L* r西班牙 西班牙股指期货(IBEX35) 1992.1 西班牙衍生品交易所(MEFFRV) 7 m( q+ u) k& b
瑞典 瑞典股指期货(OMX) 1989.12
; v; Q" ~4 p! F8 U+ |. y: F奥地利 奥地利股指期货(ATX) 1992.8
' z+ g& r% N$ |( P  q比利时 比利时股指20期货(BEL 20) 1993.9
  Z7 Y5 m3 q% o& C) a8 u3 ~" B丹麦 丹麦股指期货(KFX) 1989.12
  I) n1 G) h! ~6 X- X5 }, ^; B; v, q0 n# I芬兰 芬兰指数期货(FOX 1988.5
1 F& _) K, J9 L7 u4 B6 g# P! P+ w0 c日本 日经225指数期货(Nikkei 225) 1988.9
7 ~; _( u! t/ ~* G: ~大阪证券交易所(OSE) 东证综合指数期货(TOPIX) 1988.9 东京证券交易所(TSE) ) A! G" y4 w4 D( c9 G$ b
新加坡 日经225指数期货(Nikkei 225) 1986.9 新加坡金融期货交易所(SIMEX) 4 @0 A# e9 W$ [" M4 k: V8 w
摩根世界指数期货(NISCI) 1993.3 新加坡金融期货交易所(SIMEX) ! x+ M8 C$ o+ P/ `: P8 ~7 L
香港 恒生指数期货(HIS) 1986.5 香港期货交易所
+ E- U; l; |% t* v7 c6 T5 T, R7 N, b韩国 韩国200指数期货(KOPSI200) 1996.6 韩国期货交易所(KFE)
1 ?: |: P6 j# j5 F* E' C: Y台湾 台湾综合指数期货(TX) 1998.7 台湾期货交易所(TAIMEX)   h- _5 R& S* y, g  z& E0 ^
澳大利亚 普通股指数期货(All Ordinaries) 1983.2 悉尼期货交易所(SFE)
: l4 d4 p% j" |% L+ u& D新西兰 新西兰40指数期货(NZSE 40) 1991.9 3 u: y, Y7 T4 n; \

/ {3 l+ p  W& U/ F5 g2、国外常见指数期货合约介绍 - p) c* o; t* b. ^0 h+ g9 u7 d

3 u* n5 U+ }1 B标的名称 SP500
1 U" ~: P, X7 M7 mDowJonesIndustrialAverage
! E/ f- h& i/ Q9 w3 k* i! YNASDAQ 100 ) |5 [6 e5 u9 C
FTSE -100
8 k0 g( F+ i' d9 P- A0 I* L& f! d
7 j% h1 T& X0 N* N3 V标准普尔500
( [# Y4 J- H* a* x8 G# C' k. R指数期货
7 L- |  H$ n7 ]: y; \; o/ t道琼斯平均工业指数期货
- j5 h7 ]9 {! o" M# U纳斯达克100 , I! {) q% ]* N8 r
指数期货 $ Y1 W7 ]5 G1 \0 _
英国金融时报
8 A- H5 S, W; \- g指数期货 , E) @9 l0 ^4 x6 N. X
2 G9 X: {% S- U0 M6 s) a
交易所 + Q- A. I$ B$ G1 d
CME CBOT CME LIFFE
7 n8 k5 g) u% l$ U9 \, w商品代码
: y8 G9 d" g& q2 ]SP DJ ND FTSE- 100 " E9 l; F( P: b7 Q( W
最小变动价位
- |6 d2 M0 z% T0.1点($25) 1点($10) 0.5点($50) 0.5 (5英镑)
$ i$ l5 A4 H/ H! {5 @8 N契约价值
$ w& l6 J" f$ e0 v$250*SP $10*DJ $100*ND 10 英镑* FTSE- 100
9 Y; o: N4 c- F1 Y& t& Q交易月份 4 \" O# n1 u# o2 L  g
三,六,九,十二 三,六,九,十二 三,六,九,十二 三,六,九,十二
. s  U/ D; m: c) @: `最后交易日 / ~; Y7 u# G! O0 `/ p% W8 ?$ n
合约月份第三个 4 ~! Y8 x6 v8 ~, e' [) q/ A
星期四 合约月份第三个星期四 合约月份第三个
/ v3 O( G: [7 l* q; u星期四 合约月份第三个
* z/ V" `* a* v( q" y- j) p星期四 5 B0 s0 K+ D; l8 N" {6 I7 Y0 M

) ]1 H  z4 C# h# B标的名称 E-mini SP500
: m6 n7 y0 T# nE-mini DJ
1 G" X0 C  ~& g, w- K1 i( p! tE-mini NASDAQ 100
9 `8 k% I7 O: ^& ]( y  ]) ]; SNikkei-225 2 |8 E1 K8 D8 {3 v! _8 {
& I+ d) a( y8 D8 S) H2 B  h" U2 p
迷你标普500指数期货 8 |( e$ p$ T; t  L% n8 ^7 Z
迷你道指期货 9 O2 Q  F% B2 O$ R' S- N
迷你纳斯达克指数期货 / O4 K4 D# B) ~, T$ v
日经225指数
4 N( G+ w5 J0 S) ^
0 K" X& U2 H' X- s( P7 X! |交易所
# P! U) S" Q' d1 i9 m6 {! C! mCME CBOT CME SIMEX
" \; ~1 T6 }! T' u- `商品代码 & k5 _* `; t5 o- z
ES YM NQ SSI / f4 m' Q3 s) t1 x+ G; h& ?
最小变动价位
; v2 X; e6 R  V. C0.25点($12.5) 1点($5) 0.5点($10) 5 点( ¥2500)   N* m+ ~, O6 x/ |+ u7 ?: b4 H/ M: N
契约价值
4 T- x4 ~. D$ E8 Q( P$50*SP $5*YM $20*NQ ¥500 *SSI 6 l; n9 @5 ^' R* f% W
交易月份 # i, m, `0 K; B1 R
三,六,九,十二 三,六,九,十二 三,六,九,十二 三,六,九,十二
1 b5 L, ]. A" K  m最后交易日
9 U, Z0 r0 Q# C1 W; R合约月份第三个
+ ^0 x6 D. {6 l: a8 I* D  p星期四 合约月份第三个
; B8 q* s7 w3 `. f+ c星期四 合约月份第三个 ( o) T; K1 Y1 r, f
星期四 合约月份第二个周五的前一个营业日
, C% h8 Q* y( C6 s+ Y# N. C
1 g% y: N7 e* B8 f& S5 A# n! j- t
3、香港恒生指数期货合约的产生与发展
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香港恒生指数期货合约交易始于一九八六年五月六日,该股市指数期货合约是根据恒生指数及其四项分类指数:地产、公用事业、金融及工商而定。合约分为四个月份,即当前月、下一月、以及后两个季月,当前为4月,则合约分为4月恒指、5月恒指、6月恒指、9月恒指,4月合约现金交割之后,则合约变化为5月合约、6月合约、9月合约、12月合约,之后循环反复。合约价值则等于合约的现行结算价格乘以五十港币。恒生指数期货合约的产生和发展大致可以分为三个阶段,即香港股指期货的产生及其迅猛发展阶段、体制改革阶段及其稳步发展阶段。 7 \- E& j+ d; o" G, J4 @
第一阶段:一九八六年五月至一九八七年十月,即总结为指数期货的产生、迅猛发展和交易危机。一九八二年至一九八七年,世界股票价格指数正处于蓬勃发展时机,在世界股指期货大发展的良好背景下,一九八六年五月份,香港期货交易所成功推出恒生指数期货交易。在恒生指数期货合约挂牌上市后的短短一年多时间里,期货交易火爆,发展势头迅猛,当年五月份日均成交量为1,800份,到了一九八七年十月,成交量突破25,000份,一九八七年十月十六日成交量破纪录放大到40,000份。一九八七年十月十九日,美国华尔街股市单日暴跌近23%,并由此引发全球股市重挫的金融风暴,即著名的"黑色星期五"。一九八七年十月中下旬,香港股市同样无法避免历经四天的严重股灾,股指期货出现首次交易危机。由于香港期货交易所应付对手风险能力不足,加之当时期货保证公司保证服务欠缺,恒生指数暴跌420多点,香港期货交易所不得不增加保证金和扩大停板价幅,期货指数迅速跌至停板。很多会员由于大面积亏损需要及时补充履约保证金却无力支付,导致保证金不足以支付结算额,欠款额高达数亿港币。十月二十日,纽约道.琼期指数暴跌,鉴于不少恒生指数期货合约拖欠债务,香港股票交易所及期货交易所宣布休市四天。
' F5 f2 `1 e+ `1 V" A第二阶段:香港期货交易所被迫改革。1987年10月,美国股市暴跌引发了全球股灾,香港股市历经四天惨跌,股指期货交易出现严重危机。为了应对当时庞大的保证金不足引发的严重债务风险,特别是为防止日后期货交易可能出现的潜在交割危机,香港期货交易所着手对结算和保证制度进行大刀阔斧改革。
# B# A; i6 @, O# |$ T9 {* F* C4 I香港期货交易所推出股指期货合约时最早结算任务完全是由结算所承担,结算所管辖会员的买卖,并监控会员可能发生的交易风险;而会员则管辖其客户的买卖,负责监控客户交易风险,会员执行结算所的可靠程序,但并不负有履行其保证的功能或义务,即不能保证客户能支付任何未平仓合约保证金。一九八七年十月出现交割危机之后,结算制度的改革要求提上日程。一九八七年十月二十六日,香港期货交易所作出一个拯救期货市场的决定,即由香港政府出资50%,主要银行和经纪出资50%,筹措一笔二十亿元港币的备用贷款给予香港期货保证公司(之后增至港币四十亿元),增强其抗风险能力,保证香港期货交易所所有期货合约的履行。之后,保证公司动用了约二十亿元港币的备用储备来处理未能履行合约经纪会员的十八亿元未平仓合约。但之后政府规定该笔贷款将通过追讨未履行责任会员欠款及期货合约和所有股票交易的特别征费来偿还。通过征收特别征费偿还交割债务,无形中将该笔拯救贷款转嫁到了投资者身上。
+ N' S0 }: l: W$ N& M  \0 l& v4 U) F0 t随后期货交易所继续进行了一系列改革,加强其抗风险能力,并且使其监控市场风险的功能得到加强。改革内容主要有以下三点,其一,将会员分为四种等级,只替自己买卖的经纪划为第一类经纪会员,代表自己及交易所会员客户进行交易的经纪划为第二类经纪会员,代表非会员客户进行交易的经纪划为第三类经纪会员,有包销权的经纪则划为第四类经纪会员。交易所依据承受风险的大小相应提高交易经纪会员的股本要求,通过此次改革,每一类经纪会员被要求对其顾客的财务状况进行不定期监察,且会员还负有承受客户可能拖欠保证金的风险。其二,通过改革成立二亿港币的储备基金,代替以前的保证公司,期交所结算公司可以利用该笔基金直接支付经纪会员拖欠的保证金,及时化解市场交易、交割风险。其三,改革的另一结果是对结算所进行重组。为了更严格地保证经纪会员存放发展按金的安全性和流动性,通过此次重组,将结算公司并为期货交易所的附属公司,完成日常交易和交割的结算任务,更便于期货交易所及时控制风险和应对危机。 % X% f' s& i" `$ @
第三阶段:交易所改革后至今,金融期货市场的规范和发展。经过系列改革,香港期货交易所的交易活动逐渐稳定,投资者重新恢复对股指期货交易的信心。市场体制和各项制度在这个过程中得到完善,市场秩序更加规范,交易量不断上升,并且为我国内地的股指期货建立和日后建设提供了借鉴和可行性经验。
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(2)

引用:
原帖由 净衣帮 于 2008-7-30 13:50 发表
7 n. d5 s! S% S$ G8 N; u5 e, v5 D香港恒生指数期货合约币点=50hkd ...
2 g/ K$ Y3 @: h0 m4 x1 ~2 a持仓限额
% s0 N* L" [0 m7 H无论长仓或短仓,以恒生指数期货、恒生指数期权及小型恒生指数期货所有合约月份持仓合共delta 10000为限,并且在任何情况下,小型恒生指数期货的长仓或短仓都不能超过delta2000 ,计算持仓限额时,每张小型恒生指数期货的仓位delta为0.2。
) i9 T# ]* P! e4 \! j9 o9 M开市前时段
, r) l8 u" N) S6 M1 {8 k(香港时间) 上午九时十五分至上午九时四十五分(第一节买卖)及下午二时正至二时三十分 (第二节买卖) . {0 }, s0 d  {; @: c& H
交易时间
0 z9 ^# h4 `0 X- B8 Q2 h; ]9 w$ ?(香港时间)上午九时四十五分至中午十二时三十分(第一节买卖) 下午二时三十分至下午四时十五分(第二节买卖) " O" |! H7 W; L: q3 P, S
最后交易日的交易时间 ( Z8 Z3 Y% S% p
(香港时间)9:45~12:30(第一节买卖)、14:30~16:00(第二节买卖)由于现货市场的收市时间有可能会随时更改,期货市场的收市时间必须根据现货市场收市时间的改变而自动做出相应调整。 + u' B; d% h% }/ `- z5 Y
交易方法 % B2 n  m4 `/ m- c& d+ B2 \
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长尾,五度空间被印证

引用:
原帖由 aud进入破摆,正式完成中期调整的掉头...
" D( A, |8 U/ v; F9 k) d
跟据五度空间,Gold黄金下降也破败
$ u' H; |: b. w因为AUD是黄金出产?或都是非美?
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重要观点

引用:
可以和纠缠平均线时间一起考虑
* _* d% c& G7 T  ]! q江恩第八条理论买卖规则是时间因素,认为在一切决定市场趋势的因素之中,时间因素是最重要的一环。 江恩认为时间是最重要的一因素,原因有二:
9 K7 U3 c3 S9 `9 n/ t   第一, 时间可以超越价位平衡; 8 b' e9 p5 ~* ?2 D6 k4 C
   第二, 当时间到达,成交量将增加而推动价位升跌。
% h# @) G' y$ O  ]- b, j! x9 n- e) H0 r  V# ~
上面第一点,是江恩理论的专有名词,所谓“市场超越平衡”的意思是:
% `$ `/ X0 e& ~' K当市场在上升的趋势中,其调整的时间较之前的一次调整的时间为长,表示这次市场下跌乃是转势。此外,若价位下跌的幅度较之前一次价位高速的幅度为大的话,表示市场已经进入转势阶段。
4 C1 l$ [4 ]/ o  e+ H2 U: a6 c4 E6 g4 X9 Q) ^, G
当市场在下跌的趋势中,若市场反弹的时间第一次超越前一次的反弹时间,表示市势已经逆转。同理,若市场反弹的价位幅度超越前一次反弹的价位幅度,亦表示价位或空间已经超越平衡,转势已经出现。- n# c2 e8 v+ L& I* n4 x- q' ]  v
图:
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down

市场的时间及价位超越平衡,表示市场转势回落  5 O; t" T( d5 G, v. p

! Y6 G- j9 E& H" [0 K) Z在市场即将到达转势时间时,通常市势是有迹可寻的。在市场分三至四段浪上升或下跌时候,通常末段升浪无论价位及时间的幅度上都会较前几段浪为短,这现象表示市场的时间循环已近尾声,转势随时出现。
7 X& m/ T) o  ~/ A. G0 E+ ~2 H
! i( O3 P1 q4 F2 D" }
1 m2 m$ W3 f- Z9 f% ]市场的时间及价位超越平衡,表示市场见底回升  
' O# |- A) |0 Y$ d& Q7 e- s2 m- i1 U+ ?$ @: Z9 P' S4 g" w  g
江恩亦认为,金融市场是受季节性特环影响的。因此,只要将注意力集中在一些重要的时间,配合其他买卖规则,投资者可以很快察觉市场趋势的变化。
6 {4 {2 d% x8 R* f! U5 V) w+ `江恩特别列出,一年之中每月重要的转势时间,非常具有参考价值,现详列如下:
, f0 d# T+ Q8 A: J/ [0 P) m# A( H1 l
# S/ A$ T; g! T$ a, q(1)1月7日至10日及1月19日至24日—— 6 y- r& G5 g7 Y& y' R3 a4 ?  ?2 n' B
    上述日子是年初最重要的日子,所出现的趋势可延至多周,甚至多月。 / ]1 O+ b  f3 ?0 G
(2)2月3日至10日及2月20日至25日—— / _% b0 _8 I" j! ?& a
上述日子重要性仅次于一月份。
! h9 m# Z9 E3 X3 ^2 G' X$ P(3)3月20日至27日——
+ \0 Z9 Q+ w7 q9 i短期转势经常发生,有时甚至是主要的顶部或底部的出现。 4 p  ]9 y- w1 o/ p! o
(4)4月7日至12日及4月20日至25日—— ) f4 b2 |1 ~3 t# E0 Q& ]3 Q, X
上述日子较1、2月次要,但后者也经常引发市场转势。 * B2 r/ @- c: v6 K5 L! J5 }
(5)5月3日至10日及5月21日至28日—— " C6 s8 T' Y8 ?  E
5月是十分重要的转势月份,与此同时、2月的重要性相同。 + S1 ~3 k: I( G6 E
(6)6月10日至15日及6月21日至27日——
# Y2 G% R$ ]' a6 V) |, u9 z# J短期转势会在此月份出现。 0 _% V3 J  Z0 U/ @7 A2 h
(7)7月7日至10日及7月21日至27日——
) q! q+ D, T* ^7 P4 X7月份的重要性仅次于1月份,在此段时间,气候在年中转化,影响五谷收成,而上市公司亦多在这段时间半年结派息,影响市场活动及资金的流向。 - s: k' q" m5 V$ I! P
(8)8月5日至8日及8月14日至20日——
- K! ]) w3 q/ C1 k5 a; G8 k8月转势的可能性与2月相同。 / C  K- @8 I4 `7 V3 \  o0 X
(9)9月3日至10日及9月21日至28日——
. e0 Y2 Z/ w5 x; S+ e9月是一年之中最重要的市场转势时候。 : O7 ]3 H3 W! D$ C. P
(10)10月7日至14日明亮10月21日至30日——
; j$ {) h( z( ~- X/ H10月份亦是十分重要的市场转势时候。
" U! j6 j) w2 E% j(11)11月5日至10日及11月20日至30日——
/ B/ ]' a# A& q. h5 `4 ^; |7 W( ]在美国大选年,市场多会在11月初转势,而其他年份,市场多在11月末转势。
8 \, d9 b: j$ d! _  ~+ a(12)12月3日至10日及12月16日至24日——
7 p  }& X" F4 W3 `% j在圣诞前后,是市场经常出现转势的时候。
% }) j0 W: \* k# ~: A! z6 O; |! h+ n' q4 \! z$ @, B" N% `
在上面所列出的日子中,每月共有两段时间,细心一看,大家便可以明了江恩所提出的市场转势时间,相对于中国历法中的24个节气时间。从天文学角度,乃是以地球为中心来说,太阳行走相隔15度的时间。由此可见,江恩对市场周期的认识,与气候的变化息息相关。
. S' Q; v: d6 h' \0 K* R6 S1 l7 D, z; g$ c" o6 ?/ o- w& X3 ^+ [
江恩理论认为,要掌握市场转势的时间,除了留意一年里面,多个可能出现转势的时间外,留意一个市场趋势所运行的日数,是异常重要的。
, ^! g- b' u) A基于对“数字学”的认识,江恩认为市场的趋势是根据数字的阶段运行,当市场趋势运行至某个日数阶段,市场是可能出现转势的。. l4 `- T/ ^/ a& n$ H$ a* |
9 n, \/ F, V- v+ Q* B
由市场的重要底部或顶部起计,以下是江恩认为有机会出现转势的日数: ! ~0 K, A5 O+ }9 y
(1)7至12天      (2)18至21天      (3)28至31天 1 h8 H# d0 k5 [9 f6 a) J3 z: p) D- C
(4)42至49天     (5)57至65天      (6)85至92天 ) p0 T" C& e' j3 n2 B! a! f/ F
(7)112至120天   (8)150至157天    (9)175至185天 ' V4 v/ V- d% U! A
   在外汇市场中,最重要的为以下三段时间: 2 |, d  `( @. X8 X: K3 _
(1) 短期趋势——42至49天;
5 T( U9 K) F' I2 _(2) 中期短势——85至92天;
7 G$ h4 o4 s8 |3 j  u(3) 中/长期趋势——175至185天。
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& y0 j) [2 q! K2 M: K以美元马克及瑞士法郎的趋势为例,以下是一些引证:
( v0 y' X1 F2 [  R- o(1) 中期趋势——美元兑瑞士法郎由1992年10月5日1.2085上升至1993年2月15日共上升94天. 3 ?* `- z! f9 {9 K
(2) 短期趋势——美元兑瑞士法郎由1993年3月5日1.55下跌至5月7日,共44天.
' C. s9 V$ n7 \$ C4 b7 ^(3) 长期趋势——美元兑马克由1991年12月27日至1992年9月2日两个底部相差共176天. : }4 ^* }! u7 W5 v7 u/ B
    江恩理论分析的引人入胜之处,乃是江恩对于市场重要顶部或底部所预测的时间都非常准确。 8 F; L& _  u0 d+ ]9 U& o6 f
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对于所预测的顶底时间,江恩当然在图表分析上下了不少功夫,在他的著作中,他介绍了三种重要的方法,颇值得投资者参考。
7 c3 T0 i4 a. r, X   第一,江恩认为,将市场数十年来的走势作一统计,研究市场重要的顶部及底部出现的月份,投资者便可以知道市场的顶部及底部会常在哪一个月出现。他特别指出,将趋势所运行的时间与统计的月份作一比较,市场顶部及底部的时间便容易掌握得到。 # I# Z1 k* o6 u1 v/ u4 J. K
   第二,江恩认为,市场的重要顶部及底部周年的纪念日是必须密切留意的。在他的研究里,市场出现转势,经常会在历史性高低位的月份出现。纪念日的意义是,市场经过重要顶部或底部后的一年、两年,甚至十年,都是重要的时间周期,值得投资者留意。 ; w# G5 b0 K, ?' K5 ~" ?, j
   第三,重要消息的日子,当某些市场消息入市而引致市场大幅波动。例如:战争、金融危机、贬值等,这些日期的周年都要特别留意。此外,分析者要特别留意消息入市时的价位水平,这些水平经常是市场的重要支持或阻力位水平。
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