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交易进步
- [# C: y' a3 E7 O( {# g; Z外汇市场交易时间与行情之间的规律+ y7 `6 [6 X. V* z
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有不少专业炒家会制作一张三个市场的柱状图去记录一天的走势。 7 ~$ E7 B! I( a, [& r$ @
汇市天下三分 : l; S2 E+ u& m3 F+ x- h1 u
由于市场每天都有三大批人在买卖外汇，以银行同业买卖为例，商业买盘只占每日成交量的两成以下，而“干炒”买卖的成交量却多达八成，因此，24小时外汇市场实际上乃是三大批市场人土互相投机买卖的结果。事实上，每间银行都有为交易室的过夜盘定下上限，以控制外汇风险，所以，三大市场收市前都例行必有平仓的活动，这些正是即市炒家所注视的市场活动。观察三大市场的买卖及平仓活动，往往可以洞悉到市场的规则,掌握到三个市场的升跌规律，便已可将之运用作为即市买卖的根据。
( ^; T; p; |" B8 g  v在外汇市场上，20世纪80年代的投资者多数将注意力集中在欧美市场，而其中更加注重纽约市，有分析者更只记录纽约的高低收市作为分析的根据。不过，随着外汇市场不断地发展，欧洲汇市及东京汇市已经逐渐与纽约市平起平坐。而且，曾有几次市场的逆转均从东京市场开始。
) {7 J  k. H3 T* `东京市场启示大 2 `$ F: G$ z$ G& F/ L7 S3 y# C
1) 东京投资者在香港时间早上8时开始，便会根据他们对全曰市况的分析开出第一个价，而亚洲、欧洲及美洲市场便会根据这个开市价来厘定当日的买卖策略。
3 ~% R9 A, [2 ?+ u2) 东京投资者会在首两个半小时，即香港时间早上8时至10时半左右，一试当日的支持及阻力位，为亚洲、欧洲及美洲投资者提供有效的买卖根据。在普通市况下，波幅约为60—80点子，快市时则有100—120点子。通常在这开市的两个半小时内的方向是十分清楚而明显的，是24小时外汇市场里面最容易买卖的时候，没有太大反复，有不少炒家便是专攻东京开市后的这两个半小时。此外，依照日本炒手“肥水不流别人田”的作风，推高或推低日元的联手行动，时常会在澳洲市场至东京市场便开始进行，令欧美市场无法参与。
0 [! \: T' G' j$ Z东京开市后的两个半小时通常是十分活跃，但11时过后汇市便会进入死寂的状态。要等到12时半至1时，汇市才会回复生气，主要是因为这段是东京午饭时间，亚洲其他市场亦跟随东京在这段时间休息。 + U1 P* _; ?5 W+ k% c- {# W5 V
即市炒家通常会在东京汇市中段休息前，将手上的仓盘数目减低，以减少风险，因此，通常在11时前会有回吐出现，令汇价向波幅的中位方向反弹。在趋势市时，若美元兑马克波幅为120点，则这个“饭前”回吐将有约40点子。若普通市况，波幅为60—80点子的话，则反弹至中位的情况时常可见，亦即在香港早上11时左右，美元在支持位或阻力位上，会有30—40点子的反弹。若11时左右汇价仍贴着全日高位或低位的话，则反映市场人士倾向十分明显，对后市的方向是强烈的启示。若波幅有100~120点子，11时半已回到波幅的中央，即反弹50~60个点子，投资者要小心12时半至下午1时后，汇价会沿反弹的方向再试当日的新高或新低位。
) x# H) g" _+ y至于即市炒家的买卖策略会是如何呢?通常，这批即市炒家会根据昨日纽约收市价，及全日最高或最低位，估计今日汇市的方向，并以开市价及头15分钟的表现，决定未来2小时的买卖力向。落盘后若估计正确的话，通常在12时左右便在支持或阻力位上平仓。若预期当日以上落市为主，便会在支持或阻力位上反仓博反弹。
( g- K; \! H7 G+ W' O东京在香港时间早上8时整开市。不过大家知道，外汇市场是一个24小时的市场，纽约夏季时间以凌晨3时整收市，而冬季则以凌晨4时收市。纽约至东京两大市场之间有数小时交投是十分薄弱的，分别由美国西岸及澳洲主导的。这段时间，交投薄弱，是大户造市的黄金时间。
1 I7 D3 _+ K& P因此，我们可以考虑美国纽约收市至东京开市的四个可能性：第一，纽约收高，东京开高；第二，纽约收高，东京开低；第三，纽约收低，东京开高；第四，纽约收低，东京开低。 8 ?( S/ _. U  ?9 p
第一种情况，纽约收高，东京在比纽约收市价更高的价位裂口开市，反映市场人士急不可待人市，通常在东京开市头1小时，美元兑马克便会有50、60点子的上升，然后，至10时半左右试完阻力才出现回吐。这个回吐，投资者要十分注意，一般情况下，汇价会回试纽约收市价的水平，技术上即补回开市的裂口。这是一个即市炒家的黄金机会，即市炒家的策略多数会在开市揸货，到10时半左右便在当天第一个阻力反仓，到昨日纽约收市价平仓。
0 y3 }, T5 f0 V第二种过市的情况是：纽约收高，东京开低。这种情况又分两个可能：第一，之前数日是窄幅上落；第二，之前连续几日上升，然后东京市开低。
8 y8 k  G2 l  P5 {7 `& d这种过市的情况，反映纽约市的收市价并未为东京市场人士所接纳。这种情况出现，往往是由于纽约收市后消息传出，对汇价不利，因此在西岸及澳洲市场，市场人士已经开始将汇价推低。到东京开市，亚洲投资者多数会先跟红顶白，将价位推低，直至波幅有60—80点，短线炒家才会在低位平仓，造成反弹，试图回试纽约收市价。
7 c" u$ m" l4 I- Y0 q0 H若价位未能回到纽约收市价的话，则表明市势甚弱，汇价全日的走势将颇为偏淡，东京市收低的机会将颇大。 7 _; [- N* F- F7 i: z+ o
上面所指的另一个可能是，若处于上落市，纽约市收高，东京开低，市场情绪多数不会有太大的反应，东京市场早段经过50、60点子的沽售之后，汇价便会回试纽约的收市价，然后再在当日的波幅内上落，到纽约时收市在波幅中位的机会甚大。
5 Z- V# w7 Q* Y* x总括而言，笔者对市况的假设是，一般情况下，若东京市场香港时间8时至11时以及12时半至下午2时左右两段时间汇价遭连续沽售的话，则至日本收市前1小时，即香港下午1时半至2时半左右，东京炒手便会陆续获利回吐，令汇价出现反弹。而这时间，欧洲市场的投资者陆续加人，亦会趁低吸纳而令这段时间汇价出现反弹。 : @' r% l4 L7 O: ~: `% S4 W+ H4 W
至于第三及第四种过市方式，即低收高开及低收低开，其实亦只是第一及第二种过市方式的相反，市场逻辑是一样的，不赘述。
, y2 L- {  H) i2 q4 w# R一天的五段活跃时间
; s3 G* y& z( M( ?5 ~在24小时的外汇市场里面，主要由三大市场主导：东京、伦敦及纽约市场。事实上，有不少图表分析者将一天24小时以三个市场来划分，即将一天分成；个柱线图去分析，亚洲、欧洲及美洲的投资者活动无所遁形。
: r# G  d! }4 S( C9 g买卖日元会倾向在亚洲及美洲市场进行，因为亚洲市场是日本主要商业活动及日本经济消息公布的时间；而美洲市场方面，则由于美日贸易量大，美元兑日元的交易亦十分活跃。即市炒家会避免在欧洲市场时间人市，以免受呆滞的市况所困。 # R: }! W8 e0 m/ w9 T; \0 f
欧洲市场方面，即市炒家则喜欢买卖美元兑欧洲贷币或炒卖交叉盘。事实上，交叉盘的活跃程度在近几年已经吸引了不少即市炒家的参与。 6 G& s! F0 N, |  ~  E
到美洲场，无可否认乃是汇市最活跃的时间，各种货币交易都十分活跃。
# f; K& Y0 ]! f. ~整体而言，24小时外汇市场可分五段主要的活跃时间(香港时间)： ; b* E: V4 T$ o/ O
1) 8：00am至11：00am
/ w6 f+ l1 ]* k; t6 o2) 12：00am￥2：00pm
/ C' o, y0 ]+ v+ a* \$ }/ z3) 3：00pm至6：30pm $ Y) X) ~) _( G2 G" g
4) 8：00pm至10：00pm ( s( I" U6 R+ N4 [1 S$ x
5) 11：00pm至3：00am # g3 q( x" X7 p, w0 E' M" f0 V5 |1 x
笔者所讨论的即市炒卖方法，基本上着重短线的市场逻辑，对于支持或阻力位，甚少讨论。不过，对于即市炒家而言，决定了方向后，支持或阻力便是重要的人市出市位。笔者认为，汇市的大趋势对即市炒家是不太重要的，因为，即市炒家只希望在正确的时间，正确的支持阻力位上入市及出市，甚少会冒过夜的风险。因此，他并不介意与趋势相反来买卖，趋势对于即市炒家来说，只是24小时之中某段交易时间的方向而已。若问一个即市炒家，美元后向如何?中长线走势如何?他只会说出几个大位，实际上不会太注意这个问题。这是炒家与分析家的主要分别。 5 Y1 a$ X) K" g
(1)

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引用:

原帖由 净衣帮 于 2008-7-26 16:03 发表
3 G' }9 K7 z* x3 Q$ u& Z& {, j7 h1 x欢迎看贴!
  o4 s, S8 t6 Z交易进步
, W: k' x6 O% t$ C外汇市场交易时间与行情之间的规律

% W% s6 E6 M6 b/ b$ k; G即市炒家十分着重当日的买卖波幅，去决定当日的支持阻力位，无招胜有招。例如：若东京市买卖波幅有120点子，到欧洲市场，波幅到达180点子便预期会遇短期的阻力；而到达美洲市场时，则预期当天的高低波幅可能会有240点子左右。这亦即是说，即市炒家最希望了解的，乃是当天每一个短期升跌浪的幅度；而实际波幅的大小，则视乎东京市场的表现，以及评估当天消息将对市况所作的影响。 9 |8 ^" g. _2 j
就之前提及的五段主要买卖时间内，其中的市场升跌的可能性共有32种，16种以东京早市上升开始，16种以东京市下跌开始。由于上升开始与下跌开始之后的演化逻辑是相同的，故以下只列出以东京早市上升开始后的全日16种可能的变化：
' v* G5 t: ?# n1 y( u$ B(A) (B) (C) (D) (E)
* s8 z$ Y' P! f& v$ h* @1) 升 升 升 升 升 3 S8 \% Y/ v: p9 f) b. j
2) 升 升 升 升 跌
9 k8 `  K: N# [8 I3 z5 m3) 升 升 升 跌 升
" H0 i% I1 a3 t1 `5 H5 x4) 升 升 升 跌 跌 + @$ m- g6 l5 t5 @2 K$ }4 n
5) 升 升 跌 升 升 1 d8 Z: G( Z- E) [
6) 升 升 跌 升 跌
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: W8 A( Z1 V" ~& k5 Y) T2 |5 ]5 m. F8) 升 升 跌 跌 跌 % j; [1 C0 V, ^& Y( ^# [
9) 升 跌 升 升 升 ' S( x2 v3 B7 x8 S9 G. y& `/ b+ n
10) 升 跌 升 升 跌 ! @$ C* K) U- E& }3 B, F) r3 q
11) 升 跌 升 跌 升
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7 g. e9 S6 w/ B; c1 Z13) 升 跌 跌 升 升
0 w% U+ d, h! s2 S' M! e$ n14) 升 跌 跌 升 跌 7 Z2 m7 ~8 E$ {1 s8 ^+ E: r+ P
15) 升 跌 跌 跌 升 " }! Z* x  d9 R9 Y. O0 j% x
16) 升 跌 跌 跌 跌
- H7 N  G  t# m3 Q从16种市况的走势去了解，事实上在一天的五段交易时间区域里面，升跌比率为5：0、4：1或是0:5、1；4的都不会占太多，大部分市况都是2：3或是3：2的，相信占70％以上。 6 r6 Z6 h6 Q1 U- F
据笔者观察，汇市上升或下跌都不会超出三段时间区域的，因此，对即市炒家而言，当见到连续两段时间区域都是单边的时候，他们会倾向在第三段财间区域找机会平仓或博取反弹或回吐。 6 u" ^$ d) P) v$ O: S$ z
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三大汇市各有炒法
' T; d. e/ s4 P, b# }" S要有效地去分析外汇市场，必须将市场分成三市场来看，市场的逻辑才会较易掌握得到。因此，我们在应用即市的买卖策略时，亦应以个别市场为目标：
2 D+ j8 g" f# _我们留意开市波幅，主要时间是： ' z* X0 u: ~% C4 H" v. X
8：00am至8：30am
; V/ n( j& |9 v# [1 b1 @2：30pm至3：OOpm 0 |# }5 F+ f3 q
8：20pm至9：00pm   A8 }6 P, ^! L
对于即市买卖策略，应用在24小时外汇市场的时候，是有调整的必要的。分析家华达?博斯(Wal…te，Bre。。。n)认为开市后的30分钟价位波动幅度，已足够反映当日的买家及沽家之间的力量，并且可以用之作为人市买卖的引发点。不过，在外汇市场上，不同市场的特点会令开市后30分钟波幅的处理有不同的修订。
2 Q7 |8 d3 K* m* ?( Z' U1 F9 I& P亚洲市的即市部署 ' E6 x0 V' s0 ?
东京市场在香港时间早上8时整开始，照理开市波幅应为8时至8时半的一段时间，不过由于澳洲市在早晨6时已经开始，实际上不少大户已在澳洲市偷步，因此到东京8时开市后，如无特别事故，市场的波动一般都不会太大。开市1小时后，即使突破开市30分钟的波幅，价位一般都不会有趋势出现。因此，笔者认为，以东京市场的情况来看，开市的波幅应为8时至9时的这段时间，而常见的上下波幅约为40点子左右。在平静的市况，市场在早上12时前出现趋势的机会不大。东京投资者多会等候午市(即香港时间12时半后)才有所行动，因为东京午市连接欧洲早市，市场会较有连贯性。所以，香港不少投资者亦会等候12时半的一段时间才人市以免被沉闷的市况所困。
+ p) [  c/ u, B- H6 M0 h# r若市况特别，开市1小时的波幅小，通常在早上便会有单边的市况出现。这段时间是即市炒家最易看通的市况，不会放过机会。到12时半后，即市抄家主要以早市最后半小时作为人市的参考。
! K6 T. Y5 k, Z5 q/ x" J/ }. W" X0 u顾名思义，即市炒家对于市况的认识不同于大户或中线投资者，他所关注的只是下半小时的市场方向，对于市场大势，他的兴趣不大。因此，即市炒家在东京早市的策略可能到午市时便已经改变。
- R; b, R0 z1 x  N- }, `东京早市的策略决定于东京开市1小时的波幅。到午市时，他所参考的只是早市最后半小时的波幅，以及午市开始的半小时波幅，亦即是香港时间早上10时半至11时，以及12时半至1时的波幅来决定东京午市的买卖策略，直至下午2时半收市为止。主要的入市方法乃是根据突破波幅的方向，顺势而为。
5 W3 p9 X3 k( X' Y欧洲市的即市部署 + ~  R2 |. F" _# _1 p/ n
到欧洲市场时，其实没有一个主要的开市时间，因为苏黎世、法兰克福及伦敦并非同一时间开市，值得参考的时间应为下午2时至3时的一段时间。下午2时至2时半是东京收市的最后半小时，反映东京投资者认为较合理的水平；而2时半至3时，则是苏黎世及法兰克福开市之时，因此，欧洲投资者如何吸纳东京投资者的仓盘，乃是值得观察的。笔者认为，在欧洲市场时间买卖时，只需要留意下午2时至3时整的波幅，已经十分足够。若下午3 时后，汇价突破这段时间的波幅，通常会有一段趋势出现。而市况波动最急的，乃是3时半至5时半这2个小时，因为伦敦在3时已经开市，所有大户已经开始注意市势，而经过2时至3时的角力后，大家对市底的强弱已经心里有数，令3时半至5时半的市场活动转趋频繁，也是即市炒家大显身手之时。 8 _; }$ M! S+ R% d
过了欧洲市场最活跃的这段时间之后，欧洲大户会稍为观望一下市势的发展，到下午6时后，外汇市场会转趋平静。对于买卖英镑的炒家而言，从消息公布的时间来看，英国加减息通常会在4时半之后，因此4时半至5时半是多数人留意的一段时间。此外，6时半是英国公布经济数据的时间，市场的仓盘多会在下午6时完成，静待六时半的消息公布。一般若消息无大变动，市场会维持平静，静待纽约开市。
1 N9 i* O0 e3 }$ w, V: s因此，实际上纯粹的欧洲市只存在于下午2时半至6时半左右，观察欧洲投资者的活动应以上述时间为依据。 # ]5 p8 o. [  a+ e. J9 ~, u; L6 H! {+ p
欧洲市的买卖策略是参考下午2时至3时整的情况来决定。在美元下跌的趋势中，若非有特别的消息影响市况，常见的东京市与欧洲市的关系如下： ( w9 F; Q: T8 }: T
1）若东京市牛皮，则欧洲大户主动人市沽美元的机会较大。
  M/ E% E( T' k+ S* e% x2 C7 s2）若东京市美元已率先下跌，则欧洲市亦会乘势再沽售美元。
# P" T7 R! p- X( O3）若东京市中美元反弹，则欧洲市牛皮的机会较大 9 R" M$ Y5 t0 `
虽然上面所述的三种关系未必时常在市场中出现但基本上反映欧洲与日本市场不同的心态与情绪，可作为参考。 + Z. U1 i! u& `* a
通常下午6时半之后，汇市便会转趋淡静，等候纽约开市，因此，6时半至8时的汇市会相当淡静，即市炒家多不会选择在这段时间人市。
) \0 |) s' c( i# v/ Z+ }美洲市的即市部署
: D  C3 M/ }$ L2 ^8 H! _& |大家都知道，美国的重要数据大多在晚上8时半（夏季)或9时半(冬季)公布，市场在消息公布前半小时便会有投资者人市调整仓盘。而8时20分（夏)或9时20分(冬)美国期货市场开市，亦会利用消息公布前10分钟做好准备。因此，晚上8 时开始市场便会转趋活跃。若消息在8时半公布．消息公布后的半小时通常是市场的第一个反应，对市况有强烈的暗示。 " A  F9 T, ]4 }" u
对于即市炒家而言，风险管理是最重要的，因此他并不会在8时半前入市，而会选择在8时半之后。有时，即市炒家并不会将8时半至9时整的一段时间看为重锤出击的时候，因为纽约市开市头40分钟只属于好友与淡友争持的时间，要待9时过后，市底的强弱才见有头绪。事实上，晚上8时半消息公布后的半小时，市场基本上极不稳定，风险甚大。有不少即市炒家会观察晚上8时至9时这一段时间的波幅，才订定纽约市的买卖策略。
+ r% _2 m: p6 T0 ?( n" A由于伦敦市在晚上11时收市，欧洲投资者多会在晚上10时15分至11时开始陆续平仓，而美洲大户则陆续人市，令到这段时间市场的活动到达高峰。而这段时间亦是市势方向最明显的时候，是即市炒家大显身手之时。 ( i4 f3 O3 C! F$ n
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其实一天之中，汇市只有两段时间最活跃。第一是欧洲3时半至6时，第二是晚上8时半至11时 (夏)或12时(冬)。晚上这段时间乃伦敦及纽约市场同时运作的时候，所有市场大鳄都在这段时间觅食，因此，市场风险将较大，但获利机会亦为最高。即市妙家会根据晚上8时整至9时整的一段时间内，市场所造的波幅来厘定9时至11时的买卖策略。通常8时半至9时汇价波动，过后，汇价会较为平静，要到晚上10时后才有大盘人市，因此即市炒家将会十分重视10时至11时这段时间的市况发展。
& l) c1 d: \5 s% W) g到晚上11时后，伦敦收市，市底变得十分薄弱，通常是美国大户为所欲为的时候。因此，11时(夏）或12时(冬)后，市场时常会出现市势急剧逆转的情况．令散户措手不及。此段时间内，即市炒家会在11时前跟随欧洲市平仓，静观美国大户动向，若见市势大变，通常跟风将会甚为可靠，并不会有太大的反复。在这段时间买卖，即市炒家所参考的会是晚上10时半至11时的波幅。
7 m8 f9 g" _5 Q8 X: `9 R8 \最后纽约市要注意的时段是凌晨2时半至3时(夏）或3时半至4时整(冬)。由于接近全日收市，不少炒家会陆续平仓，以减低过夜的风险，因此常见市场在这段时间有夹仓出现。纽约收市后，炒家亦需留意西岸炒家有否继续夹仓。 + e* F+ Q7 j- |$ j
时间拿捏最重要
" P2 p7 |0 w0 F3 g' P所有炒汇者都有一个经验，就是等候一个入市良机，但最后却因为时间拿捏得不准，一或止损离场，一或犹豫不决，最后“门前一脚”错失机会，令人惋惜。这种经验证明，看对了市未必做得对，做对了的又未必看对市，是炒外汇的一个讽刺。笔者一直所讨论的即市买卖策略，便是针对上述的模糊区域而写的，希望能够令人市的一刻更具把握。 % G) j9 ~6 `3 c
正如江恩所说，时间是所有市场因素之中最重要的一个。这一点不错，尤其是人市一刻，时间的掌握是异常重要的。因此笔者讨论的即市买卖策略，乃是以一天买卖的即市时间为主，价位的分析反而成为次要。这亦即是说，要留意市场的运作及盘路的发展，才可以厘定出入市的策略。
& f6 S8 e6 F+ J! b0 K3 |/ R0 t9 J支持、阻力位虽然亦十分重要，但这些支持及阻力位并不是牢不可破的；反而当大部分市场人士都认为，某些支持及阻力位是异常重要，而将止损位放在这些水平之下时，若价位接近的话，即市炒家便十分容易造市，向这些水平冲去，直至扫掉这些止损盘为止。 & ]& R, a1 w: [' G' Q3 P
不过，若在适当的市场时间入市，即市炒家便未必有足够时间造市；反而造市的风险便会大增。因此选择人市的时间是十分重要的，而人市的价位则变得较为次要，可做出适量的牺牲
9 |: d$ O1 y. }& x- ^' A3 f6 i$ A(3 end

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引用:

Charter ...

4 o- n$ x5 o: J  R* W' \9 z
技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设：(1)市场行为涵盖一切信息；(2)价格沿趋势移动；(3)历史会重演。3 j  Z* ?5 f+ E7 s. t
对这三大假设本身的合理性一直存在争论，不同的人有不同的看法。例如，第一个假设说市场行为包括了一切信息。市场行为反映的信息只体现在股票价格的变动之中，同原始的信息毕竟有差异，损失信息是必然的。正因为如此，在进行技术分析的同时，还应该适当进行一些基本分析和别的方面的分析，以弥补不足。再如，第三个假设。股票市场的市场行为是干变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现，差异总是或多或少存在。在使用“历史会重复”的时候，这些差异的大小一定会对得出的结果产生影响。
  z* A2 [7 o5 x  r* K1 A3 j对第二个假设就不好说,就是赢钱的人肯定有一部分是靠趋势拿的,输钱的人也和高比例地和趋势对抗有关。
' {2 M. w/ j/ p问题是,趋势和技术分析没有必然的联系.技术分析其实就是假设两点:3 [" P/ C1 r. q  Y- F
A,历史会重演.相同的原因达到相同的结果,至少相同的主要原因控制主要的结果而使走势几乎重演。( g' `* a/ n# m8 Z
B,市场行为反映(涵盖)一切信息,其中包括人的行为,人的欺骗,前段--欺骗性引导示图,然后,后时段向原本概率高的方向反走。
+ i2 Q( ?9 p9 q- S- i5 CB" 就是B的附例:既然带欺骗,所以至少某些段的图表正好失效,就是即使平时某个图表特征带来上升,仍然有小部分机会,同图得后面实际下
, i, Z/ a/ |% M降走势.,如果没有这个变易的 B",则市场就很容易常胜。出现同买的时候很多,那时谁卖?0 ?' G2 a% w$ Y+ n
技术分析的两点论给出了技术分析的现状,就是技术分析的结论中包括了不确定性。5 ~1 C. f' I+ e. i5 s0 }5 s: X
为了得胜,我们不能只靠技术分析。
) [1 L8 |# |  ?5 _  l8 H
5 O( O# E5 C7 L) \0 u/ Q/ y[ 本帖最后由 净衣帮 于 2008-7-26 17:21 编辑 ]

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引用:

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: r8 E4 Y. O% d五度空间介绍（一）
5 I+ J6 o+ v2 A( C- N绘图方法
  o4 s# O" e7 C- J五度空间的基本单位称为TPO(Time Price Opportunity)，代表在某段时间内出现的价位，投资者有权选择是否在该价位的时空内买卖。
" r6 ?% D& _, q/ C通常而言，每一组数字代表一个时段的价位，每组数字代表一个TPO。图表上左边的数字代表价位，而右边则是日期或时间，而在价位之间累计的日期或时间数字越多越厚，此时这一部分称之为价值区，显示价值区的价位所使用之参数因人而异，此环节为核心部分，若参数不正确，则测市效果不佳，建议可使用21或55，即21天(周、月)或55天(周、月)。
# T& t7 Z2 ]0 \: s* b例如：
3 e- y7 m5 _" o! m图1 ! \& m$ }) R# t: k( \1 s$ h
图2为六月四日至六月十四日 AUD/USD 澳元兑美元(部分截图) & h: G* s% Q* [* P% c
▲分布图 1 E8 S6 ?; {3 _+ A% @+ L1 ?
    ↑                ↑                ↑               ↑
0 I1 J! U, I% q; B) L  价   位                   时                  间
6 e9 }& X) l& ~: j2 @& R6 G8 S1 F: h+ U# `4 @! \9 p
图2为六月四日至六月十四日 AUD/USD 澳元兑美元(部分截图) & L3 \# T% P7 p7 l, M! k
▲组合方法: I6 O' I8 D  P8 R8 b/ ~7 `
  
/ s3 L/ H( a* z9 `! k附图0.8330至0.8440在特定的时段内停留时间最为长久，反映此区间内买卖双方均认为价格合理，成交量最为密集，故称为价值区。+ ?1 R$ d; z+ q% G6 `

+ Q7 c7 t; e% F五度空间介绍（二）
) r7 N' Q9 A3 H7 l长/短线买卖者; T" C' L! U9 z8 R4 T8 j9 a
五度空间分析方法突出的地方，在于分析范围较为全面，除了惯常所见的时间及价位以外，亦注重研究何人及何事两个问题。
3 r2 h/ D: F. f+ G% W- I   何人、何事、何价、何时、何险五个问题，组成了五度空间的分析核心' [8 E6 \7 U3 `& G  u1 Z" x
      根据五度空间走势图分析，可以分清楚究竟市价的变动，是由长线或者短线买卖者所造成，其买卖的动机亦无所遁形。掌握上述两项其他分析方法无法提供的资料，知己知彼，并非不可能。 ( u# X% a8 L+ s' j% N
   投资市场短线买卖者，或称即市炒家，特点包括：# U( M) |$ T2 n& I
(一)幾乎每天都入市买卖，做个不停，由于倡议”微中取利”例如英镑1.9410买入，他们很可能在1.9425便会卖出，获利虽少，但长年计数，成功者收入依然 可  观。
/ ?- [! |: `  y7 k$ a% _  W(二)由于入市频密，因此会经常改变本身立埸，三分钟前大手买入，隨时全数反手卖出。5 o$ a3 {: o8 F) \. R( F
(三)在牛皮上落的市况，他们幾乎可控制大局，佔总成交额可能达五成以上，在窄幅上落市的行情里，市况牛皮，即市炒家可以大演身手。* d5 x, v+ Z/ U1 z6 o
    长线投资者，或统称大户，投资的方略可供借镜，他们有如下特点：* k0 p1 C% u. S3 G9 b
(一)作出決策前是经过祥尽考慮，例如參考经济数据，是每年，半年或一季来观察，不会只憑一二次便決定买卖，一旦投资方略出现便不会轻易改变。* L( r2 C5 {$ i. q& l1 x: H1 `) y
(二) 由于前述原因，长綫大户的买卖通常比较持久，不会像投机者入市只爭朝夕，是映响大市的原动力。/ m2 I& H( F1 Y
(三)入市只有二个方略，一是认为市价太高或偏低，于是买入或卖出。二是认为商品基本結构巳改变，主动出击买入或卖出，通常我们在图表的最高最低处，或出现兩个钟形曲綫的市况，大多数都是由此类人仕造成。; ^! e( p( Z9 I- T0 ?- e
(四)当市况陷入区间盘整，高低位均于近期时常出现的价位中跳动时，长綫投资者由于利润空间不多，都懒得出动。
- I, @- T3 J  c2 D1 h(五)长綫投资者择肥而噬，重点是有没有可乘之机，所以在市場上很少会成为对手，因为甲长续投资者认为价位偏低而买入，乙长线投资者很少会认为价位偏高而卖出，他们的对手通常都是短綫投机者。
; T- f  ?7 e6 V0 V5 f* f% A/ i(六)在一般市况之中，长线买卖者懒于出动，占市场的成交额可能低至百分之十。
3 L- E' ]& [2 [" ?6 T) g* \& Q4 t但当市况出现变化之时，长线买卖者自然转趋积极，活跃程度大增，成交额可能上升至总额的百分之六十。 8 }" r- v! Z1 Y- Q3 Y: x
综合而言，市场的成交额，大部分时间均由即市的短线炒家所操纵，但这类专业炒家对市况实质影响雷声大、雨点少，因此，并非令到市况转变的因素。相反来说，长线买卖者看准机会出击，可以夸口潮流由我创，是市况改变的原动力。
/ n! w0 W) T& H3 v: |2 N+ a: E; \上述是凸显了长綫与短綫投资者的特性，五度空间是以长綫投资者的角度去研判市况，所以在此先作解说，日後会重头说起
1 _5 E- ^8 N( b
: `6 ?" A. b" l6 n+ L4 \为何市况总是大多数跟着长线投资者方向而行？ $ \0 B3 |& F8 H* H2 ^5 a* I
例如在某一市场内，参与者一百人，长线人士占三十人，短线人士占六十人，无立场者占十人（此为另类人士，难以估计其立场）。首先假设因某经济数据不佳，令市价下挫至当天新低，短线炒家反应敏捷，争相沽售，价位急跌，当跌至某水平后，长线投资者认为市价偏低，开始趁低吸纳，由于敌众我寡，价位仍缓缓下跌，短线炒家明显大占上风，但由于短线炒家已然获利，自然进行结算，甚至反手买入，时形势逆转，市场内买家涌现，越临近收市，转移完先立场的买家越来越多，最后导至价位高收。
, O6 x2 ^$ m2 \8 p& W5 E上述证例说明，开始时价位下跌，看好而买入的人数最多只占三成，沽家稳占上风，由于大部份沽家对市况看法不会持久，稍有微利即可能改变立场，价位自然向上，当市价回升至沽家入市价附近时，短线炒家更深受威胁，随时准备买入，至此，长线投资者仍无动于中，而市埸内的参与者中，买家反为变成大多数，胜负的比例，已经十分明显。

净衣帮

引用:

介绍（2）

% I. Y3 q' C: \2 D7 I4 F3 |
对。五度空间的分析方法，可以协助投资者加深对市场的认识。根据市场发出的资讯，制定正确的投资策略，再加上严明的纪律，避免作出冲动的决定，实际上，已经踏上成功的路途，无往而不利。
2 r; @- ~, H4 m% }3 b4 Q  [五度空间介绍(四)+ C2 \9 d* F: o- k1 d
开山祖师访问录第二节
" m8 ^+ F4 i1 |) z1 }' F6 ]- R量力而为
' n! |/ H. j) k0 @* {* cQ：在阁下列出的公式之内，[你]占了三分之一的位置。究竟[你]是代表什么意思？ 1 E4 M( ?! ^& A  \0 f
S：[你]代表你自己。一方面必须要知道自己的长处，同时，也要明白自己的缺点。
+ s1 U1 i1 y% C% H* d9 X) tQ：可否再进一步解释？ 8 P9 c" `  l, K7 x4 n( j
S：你可以不停进修，不停学习，增进功力。但必须知道自己能力的极限，量力而为。 / a: \; z5 ^* s( ?9 G$ I
Q：换言之，买卖策略要衡量自己功力，而作出适当的部署。 & F9 l) W4 P# T3 x# H5 P  r3 ^- ^/ |
S：大部分炒家，通常犯同一错误，要求自己永远处于最佳状态下作战，结果希望越高，失望越大。 6 r$ P8 O# |, C
Q：阁下标榜要了解市场的运作，才可提高胜算。可否简略介绍背后的理论基础？
, U3 s: @+ |+ S8 R; wS：非常简单，只实践高沽低渣的买卖策略。
5 N# \; E7 N* h% fQ：何者为高，何处为低？ 8 k" h2 f3 O0 R3 s/ V. x( ^( Z. r. D
S：高于真正价值的时候沽出，低于价值的时候买入。
* O6 }4 F1 Q9 }Q：也就是说，五度空间的分析方法，主要是找出价值的所在，然后高沽低渣。 % v  z. `* a, e3 t# T! L6 D' a
S：对。
! X. }8 G- q5 ~+ g8 C: CQ：除了炒卖之外，此项原则是否尚有其他用途？
: c! r: }. A* V1 `. y& b8 ]S：生活圈子之内，一概可以活学活用。买金，买田，买车，甚至买米，都可以实行高沽低渣的效果。 / R9 [7 b5 u; E' ~
Q：明白，买日常用品，最好等超市大减价时才出动。 ! W) ~& t8 o# Y" }3 J, A
S：比喻极为贴切。
2 x: w% L' \9 n# d# O' r# W! R4 |6 }) A/ e; s: z' b+ _
价位与价值 8 E, k% C5 E7 R& f9 Q# b% j
Q：此项分析方法，指出价位与价值永远出现分歧，也因此而形成一套效力无边的测市工具，对吗？   V2 ^8 d, y: y9 K5 b: G
S：正确，根据市场发出的资讯，加以整理，便可以轻而易举的找出价值的所在，实行高沽低渣的策略。 , T* |" |( |( F+ p3 o
Q：芝加哥大学的有效市场理论，认为市场价位与市场价值，在任何时间，是相同的说法，与阁下的理论并非完全相反？
  J0 ?) u. U6 R- [" }. AS：请恕小弟才疏学浅，尚未有机会学习芝加哥大学的有效市场理论。根据经验分析，学院派的理论多数可能与实际生活脱离，不可过信。 & J! S) a+ L( ~+ M& f1 N  h
Q：阁下坚持价值与价位，无时无刻，均有分歧？
* O( l! i' g5 O# q( kS：事实胜于雄辩，两方在极大部分时间内，都属于不相等的地位。 : F4 N& y, P& J" D4 h/ u
Q：请举出一个简单的例子。
: d- C8 {2 g8 E" SS：可分别从买家及卖家的立场着眼，假如心目中的价位与价值相同，根本没有任何人愿意买入或者沽出，市场会变成一个静寂地方，门可罗雀。
. A! O# d8 N7 A" A' O  Y) X9 v1 FQ：价位与价值的分歧，是促成买卖活跃的重要因素，是否适用于任何市场？
6 L+ ?1 q/ L3 j' p- @( YS：对，无论是二手汽车市场、超级市场、或者期货市场，价位与价值经常会出现分歧的情行。
8 ?3 S1 E3 V# AQ：作为一个精明的买家，最好等价位低于价值时才买入。 : p% q( j" v% R0 j$ \) a, C# u
S：正如台尊列出的例子，超级市场大减价的时候，售低价于大众接受的价值，买家自然涌现，令到交投活跃起来，也是一个上佳的例子。

净衣帮

引用:

介绍(3)

6 [1 L- t7 O" t' j& p+ k# r7 I' ~* f
开山祖师访问录第四节/ X; {8 `6 ^0 T" c3 }2 I: z' s
实战经验 9 R2 ^* O8 Y: ^( s
Q  所举的例子，过于空泛，相信不足以协助阁下创立门户。真正的灵感，从何而来，可否赐教？ - D7 j- V/ v) e, l1 r
S  问得好，统计学的基础，只是远因。
2 K, K  }# p9 LQ  近因呢？
% o$ S! |9 w+ K- q: T4 z) K+ uS  芝加哥市场的实际作战经验，是真正促成五度空间分析方法的原动力。
( Q7 _. ?5 \8 S3 oQ  愿闻其详。 2 Q3 @6 T& q/ r' a, v
S  小弟初涉足期货市场的时候，发现有一班出色炒家，经年累月的市场赢钱。简单的说，是以炒卖谋生计。 ! V5 Z! U+ |" q5 r
Q  此等炒家有什么长处？ ) g" S8 `/ F; x
S  当时小弟也以此问题，向此等出色的炒家，查根究底。答案是，他们也不知道。
  x) ^3 m# S3 G" V0 e! P; w! V$ ^Q  无招胜有招，自然而然的赢钱？难以令人相信。
0 ]+ Q/ ?! v. F! I* R! v1 R) QS  幸而小弟观察能力超人一等，经过长时间的在一旁细心观察，终于发现真相。
5 x2 c9 f4 I- ?+ g2 w  nQ  请进一步解释。 ! V9 T4 E$ r( h. e* ^+ o
S  期货市场上的价位与价值经常出现分歧，而此类炒家由于积聚多年经验，无意之间捕捉了期间的差别，自然比其他人等优胜一筹，稳操胜券。
$ m7 x* t( n* `( M/ l2 G4 T( c$ `Q  除了统计学及实战经验之外，可有其他资料来源，合而构成五度空间的理论基础？ / Y9 P. w- d6 p  l3 n' t6 w( \. u
S  尚有Graham&Dodd分析股价的理论。
/ s( A, C0 i: f- S7 IQ  什么理论？ 9 {7 h, o( [: Z! b" d9 e/ F
S  股价与股票的真正价值出现分歧的时候，是出色炒家大显身手，谋取利润的机会。此理通，百理明。 4 H& I8 r1 m9 F& b  M3 C7 h
价位+时间=价值
, _3 p8 u: P9 O! w- d* q4 m7 }/ sQ  现在想提出一个较为直接的问题。 : w0 L6 Z- B7 Y* d; I- g) V; p
S  欢迎。
! O' T) [, A; u" H1 n. u; pQ  如何分辨出价位已经偏离价值？ & s3 o' `1 A4 l( z' `; v
S  首先要接受一个简单的公式。价位+时间=价值。 5 j' l! \; B* }
Q  有什么意义？
' t# _  H( R& `4 XS  此公式可以经受长时间的考验，放诸四海而皆准。事实上，任何自由市场，都可利用此公式去衡量价值。 & k+ `) L0 _# y% z" b4 L: v
Q  可否进一步解释？ $ ?/ D/ S1 e, D' R
S  时间是一个常数，而价位则是变数。量度变数的时间，必须依赖常数，即时间作为工具。
3 q) F) I/ u- _/ SQ  成交量又占什么地位？ 6 I+ K( V& E5 A+ o
S  成交量与价值的意义相同。
; b% m! j2 L3 \Q  成交量与价值，表面看来，并不相关，何以阁下将两者列为同义词？
/ |& P! j, A4 Z! MS  很简单，长时间出现的价位，表示该价位交投活跃，被市场接受，可以视为价值。换言之，时间加价位等于成交量，同时也等于价值。 . ]2 L$ }" ^$ q- c6 I+ t
Q  上述公式，有何实际用途？
/ c  [1 z: @6 B6 D- T: H( p) ]S  明白公式以后，自然可以找到价值所在。然而以价值作为衡量基础，实行高沽低渣的策略，从中取利。
% J( c/ m* L+ |0 _2 JQ  阁下纵横投机市场三十多年，究竟多年来的实战经验，是否要用到不同炒卖方法，去应付不同的市况。
4 k) W+ }# Y$ W. c' o" GS  以商品期货市场为例，六十年代死气沉沉；七十年代牛气冲天；八十年代谈气迫人。小弟都是一本通书看到老，以五度空间分析方法应战，应付自如。
) K& t3 d1 \  T3 _9 jQ  换言之，五度空间足以信赖？ $ `# K1 Z, S! }% T$ }5 [' E2 T
S  对。

净衣帮

引用:

五度空间分 ...

+ [% z2 u/ K* A1 D" g
四度空间, D! x4 T1 q' C+ L2 M9 ?5 X$ \' @
加一度什么?
; e  X4 i: z5 S, Z- Z何人 何事 何时 何价  还有何险  因它不设止损一般人无法接受，何险是例如当金价升至975时因远高于价值，可沽出第一注，理想点是983，在沽出时因不设常规止损，止损是放在时间。所以在心理上做好假设，到992左右为最大损失度，但不是设止损，就是做好最大风险度评估，自已能否承受，当然，在定立最大损失度时不可能风险大于盈利，7月23日本栏黃金建议如下:昨天一舉跌破947，暫倾向反弹后进一步返回930，950及955皆成阻力，沽货若金价升破958须小心，周四若无法从返933以下沽单时间止损依然有效，无论胜负皆须平仓，下方支持为918，今明见905-6可反手买入
% K$ c4 G8 j& a看法好象和参数长的Bollinger通道见低买卖策略一样?
, _: C( J3 w9 M. f6 l3 ~" _因为黄金见低,终有人要买:好货,,,通货膨胀的时代嘛.5 k7 j( e; ?2 ]$ r
,6 X  [( Q+ Q$ H7 G+ t6 ?) i% O# o
澳元兑美元(AUDUSD)  n& I( a4 p( P2 z' W% ?% {- @
! O. H* q8 ~4 A8 ?0 g
价值区下移，买入须候0.9400附近。( Y0 J- e5 [, C8 |1 f  i1 t
# V) m2 G6 a- I( n, o. L* e
0.9850  15) |% h! v* R5 a& \' W
0.9840  15……长线沽家
7 Z) F" }  r4 u' d4 X/ ]( d6 @0.9830  15
  K7 f. ?- O% E* n# S, m0.9820  15: E; L* f0 g, K0 P5 `6 A
0.9810  15 16  N7 G6 r4 N, r8 _7 V5 a: P
0.9800  15 163 y3 s. L3 V" i) I% v. E
0.9790  15 16 17 22
  z, B0 w$ J# O, A0 W0 Q; X0.9780  15 16 17 223 L5 u" O" R2 V9 \6 H+ I
0.9770  15 16 17 21 220 C" d. d! ^- r* i; i% L' M
0.9760  15 16 17 21 22
8 }( x6 T+ g. {; N& S0 q2 D0.9750  15 16 17 21 22
1 T* e# e, O1 @/ A2 w) W* f) i0.9740  15 16 17 18 21 22 23
' e' `) B9 y; Y( j! h0.9730  14 15 16 17 18 21 22 23
. e4 p3 z0 @1 p( F" C0.9720  11 14 15 17 18 21 22 23
9 R6 b( n( n( n7 `/ t4 V5 _& X7 N6 Y" W0.9710  11 14 15 17 18 21 22 233 B: C9 y9 @- i
0.9700  11 14 15 17 18 21 22 23
5 D4 t# G7 ]% Z$ U) M7 f; K2 X0.9690  11 14 17 22 23
' w- f+ ^% S& V; a1 [! Y' [+ w0.9680  11 14 17 22 23/ J& H6 p& X) @9 ~+ C; g$ V! X. j, y
0.9670  30 11 14 232 [: ]3 G/ A$ U2 ?: \
0.9660  30 11 14 23
8 V/ A& F* K4 o1 ^* z' k0.9650  30 02 11 23
# j' z  p+ ~" T) J* i6 n0.9640  30 02 04 10 11 23 24
  p2 P2 X5 w+ Y+ q+ q+ V0.9630  27 30 02 03 04 07 10 11 23 24% @, R* h  A) n' J! w
0.9620  27 30 02 03 04 07 10 11 23 24
, ]; z4 A; Q, A/ D+ h- ]& M0.9610  27 30 02 03 04 07 10 11 23 24
, v) F/ `) p& K% e9 U3 ~/ {0.9600  27 30 02 03 04 07 10 23 24
4 @* ~" w" X  @& i; E! r0.9590  27 30 01 02 03 04 07 09 10 24
6 q, I' c' J* u0.9580  27 30 01 02 03 07 09 10 245 s7 A7 R" ]6 ^! |5 h& u# s
0.9570  27 30 01 02 07 09 10 24
, \/ o% `: ^0 y( ]. l  N' O7 h) D0.9560  27 30 01 02 07 08 09 10 24# }% |& I9 H2 P6 ~0 i* E+ Z
0.9550  27 30 01 02 07 08 09 10 24
, m& h9 f; d7 i, L0.9540  27 01 02 07 08 09 10- Q% p# R4 V3 n. f; q# m+ ?
0.9530  01 02 07 08 09' L: ]+ O( }( l% ~6 O  P
0.9520  01 07 08 09: m' [" G7 L! {, x' ~4 s0 l2 o
0.9510  01 08 09
# O+ t* z. N2 V( _3 _3 T0.9500  08 09) c2 ]0 j- R4 @% V) [
0.9490  09
. U3 K/ M  k( u. N1 |3 z' h0.9480  09

净衣帮

引用:

5-4五度空间之前言' E- A  O3 f+ p) \

7 F# p# I2 w$ n/ t. N& W
五度空间之前言  ; k1 E' t' m8 b, b
四度空间是香港许沂光译自原著《MARKET PROFILE》，由史泰米亚与奇云郭于1986年合著。作品推出前，奇云郭曾访问史泰米亚，之后原全认同史的理论，于是齐心合力，共同创建、市场逻辑学院，将此崭新的测市工具公诸于世。
% S! i- E, s5 f% ?! X史泰米亚，加州大学毕业。在芝加哥期货市场纵横四十年，创立「四度空间」的测市方法，是了解市场运作的一个突破。 4 i$ ?* V5 z9 C4 \8 r
史先生认为只要分辨出价位与价值之间的差别，不论投资与投机，都可以得到较佳的成绩，而市场本身发出的资讯，经过有系统的排列，任何人士，都可以轻而易举的分清楚价位与价值的分别，作出明智的投资决策。 : O8 t0 q7 j- x1 L; M
史先生并创办市场逻辑学校，教授四度空间分析方法。
& V* H- d! B# X) T6 F4 b0 g奇云郭，出身于期货市场的职业炒家。曾经与友人创办财经杂志。其后跟随史泰米亚研究四度空间的分析方法，并担任市场逻辑学校的董事。
' H' f/ u9 ]* e2 l/ _6 J( g0 r综合来说，奇云郭访问史先生，可能是促成两人进一步合作的催化剂。两人言谈之间。对于「四度空间」的测市基础，明显透露玄机。
; g) T1 P4 v' H, k, v# s' y笔者首次接触《MARKET PROFILE》理论是在1993年，转眼十五个年头，经各方集思广益，加上实际体会，对史君大作已有较深入理解，并同意许沂光先生之见解，以何人、何事、何时、何价等四大要素，作为本系统的基础，再加上何险(因史君提倡不设止损盘的理论，风险机率，正好辅其空白之处)，故将应直译为市场轮廓的《MARKET PROFILE》易名为「五度空间」。
  X5 \4 S6 u2 w6 D: i& r. [此外，从不断研究所得，发现著书中全以小时参数作喻，似乎与史君大纲理论相违。1995年笔者于台湾胜群行任职，当时采用之路透社分析报价机亦只有半小时及一小时参数，眼见运用此法研判市况的人仕，大都以失败告终，其原因十分简单，等于以中长线心法，应用在超短线(即市结算)的图表(小时图)上，第一步便错了，加上本系统入市方法大部份与传统相违，越有经验的，除开始时被其理论吸引外，到头来都无法遵守或接受其买卖逻辑，结果焉能不败。* W( Q) G# Y2 J4 k+ f

4 v# ^. E  k- v* {; Q7 n' v$ @五度空间之前言  <二>" J* }  J/ ~, `9 E& T

. u7 X8 O3 Q9 T* @! e  为何会出现此等情况？是著本上出了差错？还是故意预留一手？则无从稽考！重点在于奇云郭访问史泰米亚的访问录中，明显透露玄机，往后会逐一剖析，现将疑点最重要部份原文附录如下：: y" m+ e, r% Q: W# ]
「不同注码」 2 Z- ]1 x$ T/ `

# t4 o" w1 S) \$ X* l' y奇云郭以下简称：Q   史泰米亚以下简称：S
) D+ t$ x" k* D- dQ：阁下每日三省吾身，目的是争取更好的战绩。事实上，可有什么独门策略，可以提供给读者参考？
1 m+ q  r9 y  ^" S( ?4 hS：也算不上什么独门武器。不过，为了达到赢多输少的目的，我的确运用了一套较为新颖的买卖策略。 ' {4 o! D/ @) F+ U2 ^# [
Q：可否一说其详。
2 G# e0 ]7 P7 j; ]! G( IS：问题的重点在于利用不同的注码，去配合不同级别的入市机会。 , y1 C4 S- i; z; l0 f0 a) c4 H7 E
Q：有何分别？
; F+ a4 U( g* `( C: K& [9 ~! VS：利用不同的注码，假如运用得宜，年终计算，盈亏比率，往往倍于正常的胜负次数的比例。
* F( _) B9 |! ?Q：为什么？
% z+ f$ T1 ~8 OS：以投硬币为例，假如投币一千次，得出的结果可能是五百零一次公，四百九十九次是字，结果接近平分秋色，假如只尝试一百次，成绩可能变成五十五对四十五。再进一步，假如我专心致志，五次之内，则有可能全部是公。 0 s) K8 Z4 c( @7 l
Q：您的比喻颇为怪诞。不过在极为罕见的情形下，五次都出现公，亦不足为奇，但请问与提高胜算，有何关系？ & s* d7 b/ i, ^- ?
S：在自己信心十足，感到很大把握能投出公来的时候，自然重锤出击，买卖金额较大，赢取的盈利也相对更多。 2 I) {  ^( F- H( {4 D) s
Q：此类买卖，是否经常可以得到？ 4 i0 E+ F# A/ z4 @
S：非也，一年之中，可能只有两三次
3 ]0 U6 }: o' l% n5 v' e/ a前言  <三>
* I; O9 A: r. R2 C+ F" z, p" f
" W1 y: w3 V; ?) Q! h+ J' F「重锤出击」 ' N0 \& b  \* W4 q
Q：阁下曾提出，会选择重锤出击的机会，究竟实际策略如何确定？
8 _+ Z% P$ U# j  YS：基本上，是以入市机会的吸引程度，而投入不同的注码。 " ~( `6 f  A  M; H8 P6 i' p9 H
Q：入市注码，实际上分几个级别？ 3 W" p8 e8 L. v" k1 N% h
S：三个。
" N: U: y$ K6 e/ |Q：如何划分？
/ b$ b1 D: e# X+ w) e0 z- f( f( g1 AS：第一类，是日常的小注买卖，怡情作用，高于一切。 0 ^9 q( b' h0 o3 b; H4 \
   第二类，是中型注码，适用于信心较强的市况。 ' h5 Z! l0 f+ c4 q# X4 c! m& \4 E
   第三类，信心爆膨的时候，可以重锤出击。 2 P$ L& k! ]9 `: @! u# |1 r2 ^$ P
Q：上述作战策略，有什么好处？ & R4 h  R9 g" K
S：目的是争取重注的时候，可以顺利胜出。假如能够如愿以偿，即使平时表现未如理想，年终计算，亦可以盆满钵满。
! j8 I! f5 v4 l3 Y9 I7 nQ：如何决定在什么时候重锤出击？
/ X: c! J# Z: T8 o% r7 mS：主要技巧，在于利用时间，去衡量买卖的风险。 0 L9 F2 i  Q! t
Q：话说回来，又回到时间这个重要的话题上面，请问有何窍门？ 0 y6 t$ e2 B3 o
S：最重要的问题，是利用不同的时间角度，去衡量风险，然后选择风险程度最低的入市机会，重锤出击。
; i. M, x8 l3 X/ {Q：何谓风险程度最低机会？
$ D$ L) d3 T# c. q! ]0 c4 oS：假设某个市况，无论从长线角度、中线角度、或短线角度分析，都处于远远低于价值的状态，便构成风险低的入市机会。

净衣帮

五度空间之前言  <四>' s) m  X' G( w  y4 v0 J+ w1 u8 P- {
# b; m5 O( ^; O+ R
「没有风险的买卖」   B/ L# R5 f! t7 P9 O6 Y4 ~2 j
, x8 B. q- S4 \! n- ?! p
Q：上文谈及从时间角度去衡量风险，选择重锤出击的机会。可否从另一个角度解释这个问题？
; T; _& a6 B( ?; ^5 n; XS：好的。事实上，重锤出击的机会，每年可能只有三两次。但每次出现的时候，都会具备下列条件。
: M0 d3 @3 @$ c& J+ Z0 S" `& O$ P& C# MQ：什么条件？ * P" n! }  `  H# z
S：简单来说，入市之后，即使发现错误，仍然可以安然脱身，并且可以得到盈利。换而言之，此类百中无一的入市机会，差不多完全没有风险，值得投入最重的注码。 2 P  G0 p$ Q8 b7 o" v# ^8 h4 ?) ~
Q：听起来似乎非常理想。但请问世间是否存在此等入市的机会？
. S/ Q5 C; P- G% c% x! tS：重点在于小心评估。当长、中、短期分析结果，都认为价位远远低于其真正价值的时候，你在全日的最低价买入，基本上已经立于不败之地。 7 e8 P8 v: [3 o: }* k1 \3 C/ U6 V
Q：可否再以较为简单直接的例子，加以说明。
4 w6 Q* z8 w6 c; ^S：打个比方，某件物品的真正价值是一元，你用五角的价格买进。买入之后，跌到四角五分，你不会在惊慌之余，匆忙抛售。假如价位升上五角五分，亦不会急于获利回吐。
3 S+ V  k* O, t4 u% U' yQ：也就是说，稳坐钓鱼船，对吗？
* U$ H# `0 m! x( n2 C+ ]S：对，可以慢条斯理，等候适当价位出售，得到应得的利润。
: j. z/ l+ Q. d. A7 {+ G/ k: J* z) S5 ^
五度空间之前言  <五>
% Y, K3 `# \  x! i7 f
5 n; W* |! v4 q: L「短线角度」. K; u9 ~% U% I

& s( w/ z; q! ]' H: IQ：阁下以长线的角度为主，衡量入市的策略，认为以长线的角度看市，可以更加全面的检讨市况，便有较大的优势。那么，以短线的角度入市，是否优劣立判？
0 c7 }$ n$ i& w; o' x6 K9 X0 GS：理所当然。 % A0 R; [, Y0 C
Q：可否作较为详细的解释？
( M/ C/ G- z+ C0 J6 w1 ]6 DS：第一，由于时间紧迫，根本不容许投资者作出正确的抉择。忙中自然容易出错；
" a7 |/ [( m' g   第二，可供思考的时间太短，巧妇亦难为无米之炊。 ' ?9 Q# Z( o9 ]  a# \2 X/ ^
Q：可否作一个简单的比喻？
& n: J& y, r( G1 WS：如果用惯性吸毒者作为比喻，可能不够贴切。但事实上。从事短线买卖的人，与吸毒者的举动甚为相近。
2 L( h* r7 h) z/ ]: S1 w2 ~Q：不明白。 # v* P7 Z# m& s0 O, q( y7 L
S：两者的需求欲望差不多一致。现时需要，明日亦需要，即使能力有所不逮，亦会想尽办法，设法将货物抢到手。 % v3 j0 k" H. g& ^; T, D( B
Q：在不择手段，达到自己需求的情况下，有什么后果？ 8 H. p9 i; W* ?8 M$ l+ Z  m
S：在短时间会造成价位上的波动，但对基本趋势则毫无影响力。 ( |8 T2 U- b$ ?" j5 D6 R0 _% h
Q：岂不是雷声大，雨点小？ 1 o/ {$ c% s- ^8 w  [8 n5 g0 G
S：对。
& P1 P! {' ]! B% B+ x! }Q：既然长线角度比短线角度优胜，那阁下是否以长线角度分析为主呢？
" n0 Y3 w8 R! `& o% O& T7 y8 FS：考虑的重点在于战胜大市，既然以长线角度分析市况，功效较佳，自然偏重于长线角度去衡量入市的机会。, F3 g# x6 [$ H0 n* v$ H+ A

8 ^" v7 S2 P7 x& W5 p% G五度空间之前言  <六>
* u% _4 F  Z8 n. T# T4 v% D7 q/ N4 o1 ~: g5 h' f; x
「小心部署买卖」
& {2 b5 ?; E8 |" Q9 ~( ]/ E! e5 y) T( k7 G7 f! P! w
Q：阁下曾提及入市注码，分为三大类。请问重锤出击的注码，与考虑时间的长短，是否有任何关系？
; X9 p8 g0 d! P! V3 F% ^+ lS：除了以前提及的问题之外，个人认为值得注意的尚有以下两点： 1 g- _3 M$ }  y% q, }" L5 o7 d' {
      第一，   有关的资讯是否足够； 2 G7 e& ^! P2 V* k: y! u3 b
      第二，   可供自己详细考虑的时间是否充裕。
  U$ C3 o7 d8 M如果两个答案都属正方的话，足以提高入市的信心，自然会提高投入市场的资金。
, ^- c! H3 w7 z8 w. g; g' AQ：是否尚有其他需要考虑的问题？ ; R$ s: K+ o: }# s7 t% Z
S：有。必须衡量眼前的机会，是否真的物超所值。其次，要明白自己的作战状态是否处于良好。足以做出明智的决定。
: a9 r/ H) [6 u8 d0 G$ N# kQ：假设阁下投入最重注码之后，请问通常会持续多久？ 8 C4 [8 I! I9 o
S：最低限度几个月，甚至几年。事实上，入市良机来临，就要放胆去赢，否则，难以得到应有的利润。
1 P. d% d: R1 D; F% G' QQ：至于中型注码的买卖，请问阁下会在什么时候平仓？
8 Y; n" `1 ^9 u+ QS：一个月左右。
9 `, r+ w1 P8 {) YQ：换句话说，阁下是否支持越少作出决策的炒家，表现会越出色？ * ]6 U( E8 d1 G" Q, s! Q1 g0 O
S：本人从事投机生涯超过二十年，但大注码买卖的次数，大约只有六十五次。我相信上述记录，足以说明我的立场。) i, W* K, S. |! q7 y8 r+ h* ?
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五度空间之前言  <七>" `& b9 X) b% V& {3 \, K; x! @1 P
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「为何是21天」  
$ b$ \0 f5 r5 c+ h/ D
! z) I' S7 D" T" G5 y8 A% K" ~上文附录的访问片段，多次强调以长线角度去研判为主，史君每次入市，正常须时一月，怎可能以小时图来预测市况呢。笔者认为，不管原著也好，或两本中文译本也好，所有举例的图表竞全属短线角度，书内除小时图外亦从未题及参数，就算想以周线角度去研究，由于不清楚参数(用多少周制作图表)，亦无从下手。7 s0 q/ r/ g6 F4 [
  笔者机缘巧合，无意中发现以21天制作出来的图表效果最好，至于周线月线另文再谈，下列附图实例，可引证史君前文所指：「没有风险的买卖」尾段之感受，附图为6月8日英镑日线图，明显为比较容易获利的平衡市态，价值区在中间1.9750-1.9850，当时建议1.9900以上沽出(高于价值)1.9700以下买入(低于价值)，由于图形重心略为下倾，因此现场建议略为穿破图表低点限价1.9640买入，结果即日最低英镑见1.9620，限价顺利买入。
$ S7 ~( X" |% |, Q
$ l: ?' f  I( f! R英镑兑美元  07年 6月8日
. V! @5 {* R7 j: f* Z* |8 K昨天终从返价值中枢，策略不变，1.9900以上沽出，1.9700以下买入，1.9800左右平仓。
3 o& A: u+ n7 y. f/ n
8 V; P$ u5 f' T; c) p1.9970  05 & @# p/ H/ M( N$ h& @: F0 P
1.9960  10 05 06
9 R- X" U$ j/ H& j' s8 G1.9950  10 05 06
# o" o! c5 {* ^, i% @9 A# D1.9940  10 05 06 07
$ l' m8 d, Q$ ?3 u- ^- i1.9930  10 04 05 06 07 " _/ @6 F6 U! A& r$ v5 j& R
1.9920  10 04 05 06 07 . _) u. ?. X, R  b: O. B3 a! m
1.9910  10 04 05 06 07
6 q7 }2 w# a) H' u4 V% c" f1.9900  10 29 04 06 07 1 ?8 @6 k4 }  d
1.9890  10 23 24 29 04 07 # X6 H& n1 F, T9 q
1.9880  10 23 24 25 29 04 07 % c7 H% t+ ?5 P7 N( G* o: e
1.9870  10 15 23 24 25 29 04 07 + B! P5 M/ w0 K9 C
1.9860  10 15 16 23 24 25 29 04 07
- G$ ?' \; b/ d* K8 ^: r1.9850  10 14 15 16 23 24 25 28 29 04 07
2 L( X  c' T* y! F6 J! |1.9840  10 11 14 15 16 23 24 25 28 29 04 07 ( c7 Y, a1 Y2 x* q8 c% \
1.9830  10 11 14 15 16 23 24 25 28 29 30 04 07 : |0 B# Q( x' d
1.9820  10 11 14 15 16 23 28 29 30 01 04 07 ' |, a: `) J3 |+ |# C4 j4 u
1.9810  10 11 14 15 16 23 29 30 01 04 07 7 n1 G, }2 H4 J! C: n; H
1.9800  10 11 14 15 16 23 29 30 01 07 8 _4 r+ v& _% {% A2 {+ w
1.9790  10 11 14 15 16 17 23 29 30 01 07 0 @( Q6 K4 H# Q3 P* i5 Q: Y
1.9780  10 11 15 16 17 18 23 30 01 01 07 087 a( \& b: ^3 P! G
1.9770  10 11 15 16 17 18 22 23 30 31 01 07 08
4 f: g# S( o) b! J1 F8 P1.9760  11 15 16 17 18 21 22 23 30 31 07 08
) r" ?- y! a! v8 y) Q1.9750  15 16 17 18 21 22 23 30 31 07 08
- [% P0 M2 `: `1.9740  17 18 21 22 23 30 07 08( b8 Z8 E2 v# A7 i* c
1.9730  17 18 21 22 23 30 08
. ^- H' a8 w. N, {& ~" P2 r4 R1.9720  18 21 22 23 08
+ }0 ?% U7 g& ~6 F# _2 P1.9710  18 21 22 23 08
# c7 [2 m# \4 c8 y! j2 b1.9700  18 21 22 08# e! h( H1 T' q7 v0 ^: t( O& Q
1.9690  21 089 p1 o6 O2 Y5 w% H+ l! b
1.9680  21 08………收市价
4 [9 n9 }7 N1 F6 R1.9670  08
4 ^5 Q3 a2 E8 d" h* z: r1.9660  08  1 N0 ^' R/ `  E- V4 g! H# [0 {6 X
1.9650  08  - _% s" Z8 H- k/ f/ w- ~2 H7 J7 o
1.9640  08* m7 o1 ]3 X1 `
1.9630  08………长线买家入市讯号
; c- {7 o- p2 R7 W; W+ m1.9620  086 u) s$ s6 q, P

$ W( t: }' ^) e0 u& L% l0 c" P' g  其后价位扶摇直上，目标约为1.9800(价值中枢)，1.9640买入，与预期目标差距160点，由于入市价偏低，当跌至1.9620或更低时不会害怕，大可安心休息，养精蓄锐，升至1.9700亦不用慌忙了结，大可慢条斯理，静待较理想的价位进行平仓，长期计数胜算自然提高！* p0 Q+ e2 Y3 D" E
  !!谢谢此贴的原作者!!!
5 x- \8 `  }# ~* K" M5 Oend