英国可能需要强势英镑政策
2008年6月5日 13:01
[世华财讯]美联储主席伯南克讲话支撑美元走势，英国可能需要采取同样的措施提振英镑，改善通胀形势。
综合外电6月5日报道，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)主席本周发表的支持美元的讲话对美元走势构成支撑，英国央行(Bank of England)或许也可以采用同样的方式提振当前疲软的英镑。
然而不要妄想英国央行行长默文·金(Mervyn King)或者其他英国央行官员会在近期内发表言论支持英镑走强。英国央行眼下似乎正疲于提振陷入困境的英国经济，而英镑走软恰好有利于英国的出口，从而可以有效地抵消国内需求下滑产生的不利影响。
CMC *****驻纽约的首席外汇策略师Ashraf Laidi表示，从英国当前的形势来看，他认为英镑疲软仍有可利用的空间；英国央行目前正通过英镑走软来帮助提振经济。
同大多数国家一样，英国也需要抵御通货膨胀压力。所以一旦英镑进一步下跌，通货膨胀形势进一步恶化，那么英国央行可能不得不考虑起草强势英镑政策。2008年迄今为止，英镑表现甚至还不及持续下挫的美元。
美国财政部(Treasury Department)在两任政府及多位部长任职期间曾不断重申，美国支持强势美元政策，而且不会为使美国出口在海外更具吸引力而支持美元走软。
罗伯特·鲁宾(Robert Rubin)最初于1995年在参议院(Senate)听证会上表示，强势美元非常符合美国的利益。他补充道，美国绝对不会利用美元汇率作为贸易武器。现任财政部长亨利?鲍尔森(Henry Paulson)也曾多次重申强势美元政策。
而随着美元在过去六年中持续下挫，以及一些美国官员指出美元走软有利于美国的出口，市场开始逐渐怀疑所谓强势美元政策的真实性。
直到3日事态才开始有所转变。
尽管美国外汇政策属于美国财政部、而非Fed的职权范围，但Fed主席本·伯南克(Ben Bernanke)3日发表讲话时指出，他对美元走软可能导致通货膨胀率上升感到担忧。
这番讲话随即被理解为是在对美元汇率进行口头干预，美元兑欧元也因此飙升至三周高点。市场终于开始相信美国确实希望看到强势美元。用他们的话说就是，不要与Fed作对。
尽管住房市场低迷、劳动力市场疲软以及金融市场承压促使美国经济不断拖累美元汇率，但假设贝南克不会在未来几天或几周内提出相反的论调，那么他在周二发表的声明很可能将持续提振美元兑其他主要货币的走势。
与此同时，英国面临著与美国差不多的经济问题。然而不同的是，英国央行似乎不太愿意挺身而出支持英镑走势。
那这又能够怪谁呢？英镑并不像美元那样连续多年下挫。虽然英镑兑美元今年确实已经下跌1.6%，但从这十年的走势来看，英镑汇率却累计上涨17%。
正因为这样，很难认为英国央行应当对2008年内英镑的温和下挫感到不安。
英国央行在4月份公报中指出，英镑贬值将对英国净出口构成支撑。
除此以外，目前有迹象显示，尽管英国经济疲软，但无需英国央行发表任何强势英镑的讲话，英镑仍有从今年上半年跌势中自行反弹的空间。
东方汇理银行(Calyon Corporate and Investment Bank)全球外汇研究部门驻伦敦的负责人Mitul Kotecha表示，其中一个理由是，英镑目前看起来已经严重超卖。他还指出，英美两国之间的息差同样是支撑英镑走强的一个利好因素。
英国央行目前将基准利率维持在5.0%。考虑到Fed的关键利率仅为2.0%而欧洲央行(European Central Bank)当前的利率水平为4.0%。对英镑资产而言，这已经代表相当不错的投资回报率
然而由于英国央行没有支持英镑走强，而且该行很可能最终将宣布减息，因此大多数分析师都对英镑的前景感到并不乐观。
Kotecha预期，英镑兑美元将在今年年底前跌至1.84美元，4日该汇率报1.9540美元。
由于英镑下挫将导致进口价格上涨，因此英镑疲软可能将进一步加大通货膨胀压力。此外，与Fed或欧洲央行相比，英国当前较高的利率水平意味著英国央行更难通过加息来抑制通货膨胀。
CMC的Laidi表示，英国央行与欧洲央行背道而驰。他表示，英国央行利用英镑疲软来提振英国经济，而欧洲央行则通过欧元走强来对抗通货膨胀。
所以目前投资者希望通过关注英国的通货膨胀水平来判断英国央行是否将开始谈论强势英镑。
