幕小后

5月12日，四川省汶川发生7.8级地震，这场大地震也震动了A股市场:66家上市公司受地震影响昨停牌、沪深两市大幅低开，都在真切地提醒我们上市公司所遭受的明显震感。那么，地震将如何影响市场呢?多数机构认为地震对上市公司影响不一，对市场短期会有一定的影响，但不会改变股市中期上涨趋势。对此，本报记者从相关央企、本地公司、保险板块等方面，对身处震灾中的上市公司作了一番扫描。

　　纷启应急机制

　　保险公司短期理赔压力或加重

　　四川特大地震灾害发生后，素有“社会稳定器”之称的保险公司纷纷启动了应急机制，投入到抗灾抢险中。此次地震灾害造成了重大人员和物资损失，保险行业未来可能产生的巨额理赔也影响着投资者对保险股的预期。

　　昨日，除中国平安停牌外，A股另两大保险股中国人寿和中国太保均出现大幅下挫行情，其中国寿跌4.73%，太保跌7.18%。但在港股市场，保险股却涨跌不一，除人保下跌3.18%之外，国寿和太平寿险母公司中保国际不跌反涨，国寿全日升1.53%；中保国际更是暴涨10.27%。

　　分析人士普遍认为，此次地震灾情短期会加重保险公司的理赔压力，但由于很多保单中地震属于除外责任，再加之巨灾会强化人们的保险意识，因此上市保险公司受到的影响有限。

　　地震对险企影响有限

　　昨日，A股市场保险股出现急跌，不少投资者将之归因于地震灾情对行业的利空影响。但中金公司昨日发布的研究报告认为，面对罕见而重大的自然灾害，毫无疑问，保险公司将承担部分死亡和财产损失的赔偿责任，但由于地震所造成的灾害基本上属于财产保险的除外责任，所以财产保险公司的赔偿金额可能不会非常巨大；而寿险公司需对投保的人员伤亡负赔偿责任，具体金额目前难以确定。

　　昨日，记者采访了省内多家寿险和财险公司相关人士，他们均认为，此次地震灾害对公司业绩影响有限。“在此次地震中受创最重的汶川、北川等地均是欠发达地区，投保率可能不是很高，估计最终赔付会比较集中在受灾相对较轻的城市。”一位不愿具名的业内人士告诉记者。中国平安董事长马明哲昨日亦公开表示，强烈地震对公司收益有一定的影响，但影响的程度可能是有限的。

　　新华人寿广东分公司相关负责人告诉记者，地震灾害通常在意外险、寿险的赔付责任范围内。一般来说，人寿保险合同中主要的除外责任条款只有:战争、犯罪行为、故意行为、2年内自杀等。大部分寿险产品都没有将地震列为除外责任，对于由于地震造成的意外正常进行赔付。不过由于人寿保险种类繁多，保险条款中可能会有一些特殊的除外责任，对地震不予承保。

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“而承保房屋的家财险一般对于地震造成的损失不负责。”上述人士说，家财险主险是对发生火灾、暴雨、雷击等意外造成财产损失承担赔偿责任，但对由地震、投保人故意行为造成的损失不负责。

　　虽然地震在不少险种中属于除外责任，但亦有多位业内人士认为，由于此次灾害的严重性罕见，一些保险公司在理赔时不排除采用积极灵活的方式，甚至可能通过人道主义援助的方式补偿受灾地区。中金公司保险分析师周光认为，上市的主要保险公司均购买了较充分的再保险保障，再保险公司将分担部分甚至大部分损失。所以这次地震将不会损害这些保险公司的财务稳定。

　　或推动中国巨灾保险发展

　　自今年雪灾以来，在国内建立和完善巨灾保险体系的呼声日高。申银万国最新研究报告认为，我国长期以来巨灾保险的发展严重滞后，本次地震或许将推动中国巨灾保险的发展。

　　“每次巨灾都会提升老百姓的保险意识，今年雪灾过后，我们公司的家财险、意外险保费收入都出现了超常规的增长。”某财险人士告诉记者，这有利于促进保险业的发展。

　　申银万国认为，灾害引起的赔付增加应该被视为一次性影响，并不影响保险公司的长期盈利能力。由于保险公司收取保费的同时承担了小概率的灾害事件，所以汶川地震这类巨灾会导致当年赔付巨增，引起利润波动。但从国际经验看保险股在灾害发生后短期股票价格承压而后恢复，甚至有更好的表现。

　　结合各家公司现有的业务规模和市值，申银万国认为，3家A股保险公司都会不同程度地受到影响，其程度依次是中国太保、中国平安和中国人寿。不过申银万国指出，对于当期业绩的担心可能导致保险股价格承压，而出现过度下跌，这将是买入的机会，建议关注后续的伤亡尤其是财产损失数据。本报记者孙君成

　　灾区房地产和路桥上市公司首当其冲

　　川渝上市公司受灾害影响不一

　　受汶川地震影响，66家四川和重庆的上市公司昨日停牌。昨日下午，笔者连线数家川渝上市公司，重庆上市公司大都表示业务不受地震影响或影响甚微，而四川上市公司对受地震影响的反应不一，一些上市公司明确表示不受影响，也有上市公司避而不谈。有分析师认为，地震对川渝路桥板块及房地产市场信心的打击首当其冲，不容小觑。

　　重庆公司受影响相对较小

　　本报记者昨日连线重庆多家上市公司时，大都表示生产经营状况受地震影响微乎其微，并表示正向或已向交易所提交了说明公告，并将于今日复牌。

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重庆路桥(600106.SH)主营业务为大桥、公路经营维护与管理，以及各类公用、能源、交通工程建设项目的程度等。本报记者昨日致电重庆路桥，其投资部一位负责人表示，公司受地震影响非常小，现在公司运转正常，已向上交所提交了情况说明，14日即可复牌。

　　重庆港九(600279.SH)董秘办人士也向记者表示，公司目前运营正常，基本不受地震影响。九龙电力(600292.SH)、三峡水利(600116.SH)和涪陵电力(600452.SH)等电力行业公司也表示电力设施保持完好，发电和电网资源并未受到明显影响。

　　渝三峡、重庆啤酒、宗申动力、西南药业、太极集团、四维控股、长安汽车、建峰化工等制造板块上市公司昨日向记者表示，前日的地震对工人情绪有一定影响，但很快得到缓解并恢复生产，故生产经营状况受影响程度亦较小。

　　重庆百货董秘办某人士称，前天地震发生后，重庆百货对其各下属商场、超市、电器门市的顾客和员工进行了疏散，停业持续到晚间。但昨日一早已恢复正常营业。

　　四川公司反应不一

　　地震震中位于四川汶川，故相比而言，四川上市公司的情况更值得关注。不过，四川公司对所受影响态度出现明显分化。一些上市公司明确表示不受影响，而一些如电力等上市公司则对地震事件避而不谈，以至于董秘办电话昨日全天无人接听。

　　整体上市逼近的攀钢钢钒(000629.SH)昨日即披露公告称，公司地处四川省西南地区，距地震中心较远，截至目前尚未受到地震影响，生产经营情况正常。

　　四川金顶(600678.SH)表示公司没有受到地震影响，目前生产运转正常。禾嘉股份(600093.SH)董秘办人士表示，在地震后公司本部办公楼墙体出现裂缝，但估计公司不会受到明显影响，至于公司在自贡、盐源等地的子公司，“情况还在了解中。”

　　据悉，大通燃气和*ST成商在地震发生后，两公司旗下的华联商厦和人民商场在妥善疏散人员之后即暂停营业，目前成都市的商场已全部停业，“何时恢复须等待政府部门的通知。”华润锦华表示，公司从地震发生后就已放假，暂停生产，预计14日恢复生产。

　　而对于受地震影响较大的都江堰、绵阳及德阳地区的上市公司岷江水电(600131.SH)、四川长虹(600839.SH)、金路集团(000510.SZ)等上市公司，昨日董秘办电话始终处于无人接听状态。

　　房地产公司影响不容忽视

　　“对于受冲击较大的川渝上市公司，其所处行业在灾后重建工程中或许会得到政策扶持与倾斜，但房地产公司的处境则相对较难了。”昨日，齐鲁证券房地产行业分析师涂力磊在接受本报记者采访时如此表示。

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四川素有“天府之国”，而重庆也打造“中国西部最适合人居”的名牌，而此次汶川地震，显然对川渝房地产的影响不可忽视，或对投资者产生较大的心理影响。

　　四川长虹主业受地震影响暂无从得知，事实上，长虹主业已发生偏离，房地产业成为长虹的一大支柱业务。今年2月底，四川长虹完成对长虹置业增资，四川长虹在长虹置业股份已达69.52%，其地产王国正慢慢浮出水面。

　　涂力磊表示，汶川地震后，川渝房地产行业将进一步收紧，对投资性需求抑制更为明显。而对于最近几年在成都重庆大举拿地的地产公司来说，未来经营面临更大考验。

　　本报记者昨日连线渝开发(000514.SZ)，董秘夏光明表示“公司目前业务受地震影响不大”，而当记者进一步问及市场人气若再度趋冷，投资性需求或将降到冰点从而影响公司未来业绩，夏光明急忙转移了话题。

　　国兴地产(000838.SZ)昨日则发布公告称，虽然其注册地址为四川省德阳市泰山南路230号，但其主要经营地为北京和重庆，故未受到地震影响。

　　股市“中央军”影响有限

　　四川汶川地区突发地震后，市场在担心，在四川境内有相关产业的“中字头”蓝筹是不是也会被突如其来的灾害打倒?

　　记者采访得知，“中字头”公司在灾区的主要业务基于通信、电力、交通运输和石化等方面，虽然具体受灾数据没有相关统计，但无论是上市公司方面还是行业分析人士都表示，估计此次灾害对这些央企造成的损失并不大，对业绩影响也是微乎其微。

　　从目前披露的信息来看，受到地震影响较大的A股“中字头”蓝筹主要为中国联通(600050.SH)、国电电力(600795.SH)、中国国航(601111.SH)。

　　相关媒体披露，汶川地震发生之后，成都、重庆等周边多地的通信网络出现了暂时瘫痪现象，不完全统计，中国移动四川公司有3个交换机发生拥塞，2300多个基站因断电、传输中断等原因退出服务；而四川阿坝地区中国联通约200个基站瘫痪，同时由于网络繁忙，语音为平时的7倍，短信是平时的2倍，造成成都联通G、C两网拥塞。

　　与联通情况相似的还有电力和运输板块的央企蓝筹。记者了解到，国电电力等电力上市公司在四川的厂区总体稳定，虽然震后一段时间在川电厂有数台机组停机，但目前已陆续恢复正常运行，各生产单位也未发现人身伤亡情况，设备和主要构筑物也没有明显损坏，截至目前，国电集团紧急预案全部启动，所属水库大坝也安然无恙。

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以成都双流机场为西南基地的中国国航是震后交通运输板块“中字头”央企的“带头大哥”，据了解，地震发生后，国航各地共12个飞往成都的航班已安全备降其他机场，同时国航部署所有不正常航班涉及到的营业部进入应急状态，做好现场旅客的安置工作；目前，公司也已调配好备份运力，待机场恢复后，即可承接正常航班运输和需要的特殊飞行任务。

　　另外，A股“石化双熊”也备受瞩目。众所周知，四川省境内资源丰富，蕴含储量较大的天然气田，是我国西南地区重要的能源产区，此次汶川的地震灾难，使市场对中国石油和中国石化两大石化巨头格外关注，有投资者担心地震将影响到两大巨头二季度业绩，从而导致本已弱不禁风的股价再跌。

　　不过日前两大巨头表示，所属当地企业暂未受到灾害影响。中国石化方面称，在地震发生之后，公司立即与前方一线员工联系，从已经联络到的企业看，都没有出现问题；而中国石油也同日表示，企业有总应急值班室，一旦有消息将第一时间对外发布。

　　记者了解到，在汶川灾区附近，确实有两大巨头所属的天然气田，但没有大型炼油厂区，“现在相关信息没有披露，我们也没法预测业绩情况，汶川处在山区，估计灾害对开采深藏于地下的天然气的影响并不是很大。”平安证券分析师李先明昨日向记者表示，只是石化巨头通往灾区的固定运输管道可能遭到地震破坏，但“对经营影响不大。”

　　“这些资源大部分距震源区较远，虽有震感，但生产经营情况应该还比较正常。”李先明认为，地震对二级市场的冲击主要体现在心理预期方面，在受灾数据没有出来之前，投资者担心的是上市公司业绩的不确定性，因此产生一定程度的恐慌情绪，他表示“中字头”蓝筹业务都是全国布局，四川一地所占比例不大，而且地震发生在偏远的川西北山区，工业规模相当小，对上市公司业绩影响非常有限。

　　专家提醒勿盲目炒作“赈灾板块”

　　突如其来的大地震使得医药、水泥、钢铁等板块股票成为意外的炒作热点。着眼于灾后的抢救、重建等需求，这一“赈灾板块”在昨日逆市上涨，尤其是医药板块出现了大面积涨停。有业内人士质疑，不排除游资在借机炒作，许多热点个股与赈灾并没有实质关联。

　　灾后重建概念大涨

　　医药板块昨日整体上涨6.11%，在111只上市交易的医药股中，共有49只(包括ST股)个股涨停，另有9只个股涨幅超过9%。新华制药、国药股份、新华医疗等龙头股都封于涨停。据了解，该板块昨日有约39亿资金净流入，在所有板块中高居榜首。

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国信证券表示，由于灾区受伤需医治者众多，预计会对输血、伤科用药、手术用药、抗生素、以及相关医疗器械产生灾用需求。如云南白药(止血伤科用药企业)；华兰生物(血液制品企业)；华北制药(抗生素类企业)；桐君阁(当地药品配送企业)等企业都较受关注。

　　另一个热点板块是以水泥为代表的建材类个股。地震所造成的房屋倒塌、基础设施破坏，以及灾后的大规模重建对水泥板块都有不小影响。受此概念刺激，福建水泥、冀东水泥、江西水泥、太行水泥、华新水泥全线涨停，只有海螺水泥仅涨5.45%。

　　从四川地震的规模和破坏程度来看，灾后对钢材的需求或将十分庞大。作为A股市场上估值较低的钢铁板块，昨日在贵绳股份的带动下迅速上涨。距离灾区最近的贵绳股份涨停，攀钢钢钒涨6.26%，武钢股份涨4.24%。

　　另外，抗震救灾急需大量涤纶帐篷，全国最大的涤纶生产企业春晖股份昨日从开盘下跌5%猛烈上涨到5.24%，其“帐篷概念”可谓是大涨的主因。业内人士预计，随着灾区恢复生产生活的进程深入，煤炭、电力和水资源板块也会有相应的市场表现。国金证券宏观经济分析师王晓辉认为，现在对于具体损失还未知，但很有可能会像一季度雪灾一样，导致物资在局部趋于短缺，因此像水泥、建材、运输等个别板块可能还会出现上涨。

　　切忌盲目炒作

　　“水泥的运输半径只有250公里，福建水泥、冀东水泥等离灾区实在太远，都涨停就有点匪夷所思。”广发证券分析师谢永元表示，水泥类的全线上涨就有些夸张了，“最多也就是对四川省内的公司，如*ST双马等有影响，但这些省内的公司设备是否受到损坏还很难说，”谢永元说，“实在没有必要盲目炒作这个概念。”

　　医药股也面临盲目炒作。国信证券认为，对医药企业影响不会很大，比如，输血需求虽然突然大幅增加，但目前主要以市民捐血为主，相关血液制品企业并非直接受益。灾用药大部分会来自政府购买和企业人道主义赠送，对企业业绩影响也十分有限。

　　有业内人士表示，从资金运作动向看，不排除是A股游资在同时炒作医药股和水泥股。

　　中国社会科学院国际金融研究中心特约研究员高辉清认为，这次地震的影响不会比雪灾更严重，不会影响宏观经济。“地震对医药、建材、钢铁等板块可能有一定刺激，”高辉清表示，“但也仅限于当地企业。”

[ 本帖最后由 幕小后 于 2008-5-14 14:08 编辑 ]