幕小后

*发布时间:将自5月9日开始陆续公布中国4月宏观经济数据


      *受上游产品价格上涨因素传导的影响,中国的通胀压力依然非常巨大,同时经济增长不确定性降低,使得政府可能出台更坚决的抑制通胀措施

   
      作者 华中炜

   
      路透北京5月8日电---最新的路透调查显示,在美国经济情势可能改善以及中国内需增长势头强劲的背景之下,人们对于中国经济大幅下滑的担心越来越少,唯有通货膨胀依然是需要关注的头等大事,因为非食品价格涨势不断升温.

   
    19位接受路透调查的分析师预测,中国4月居民消费价格指数(CPI)增幅中值为8.3%.这一数值与上月持平,居于11年来最高位附近,但是更让人挠头的问题是上游产品涨价向下游蔓延的压力正在积累,表现在工业品出厂价格(PPI)增幅的不断上升,对4月PPI的预测中值达8.4%.

   
      "我们相信,由于通胀水平居高不下、经济增长动力强劲且银行放贷意愿仍存,政府至少会维持现有的紧缩政策以引导通胀预期."高盛公司分析师的梁红和宋宇在一份研究报告中表示.

   
      "如果经济增长或者信贷的投放比预期要强的话,可能会有更进一步的紧缩政策,包括加息."梁红称.

   
      美国财长保尔森本周表示,美国金融市场正自信贷紧缩中恢复,许多人相信这场危机已将经济拖至衰退边缘;一些机构亦预计下半年美国经济可能有所恢复.这令担心中国经济因外需放缓而可能受到严重拖累的人稍稍松了一口气.

   
      东方证券分析师冯玉明预测,4月份的消费、投资和工业生产数据可能都会居于高位,原因在于中国决策者一直全力推动的扩大内需政策发挥作用,部分抵消了外需下滑风险,全年的经济增长率可能达到10.6%的水平.

   
      在第一季度经济增长指标上月公布之後,国务院总理温家宝表示"总体经济形势比预想的要好",只字未提经济回落的风险,强调"特别要把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置",亦让此前市场上关于要求放松紧缩政策的呼吁落空.

   
      中国一季度国内生产总值(GDP)同比增长10.6%,比上年同期回落了1.1个百分点

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以下是本次路透调查的结果(贸易顺差单位为亿美元,其他为%):

发布日期 中值 区间 上月 上年同期

PPI 9日 8.4 8.1-9.1 8.0 2.9

CPI 12日 8.3 8.0-8.8 8.3 3.0

贸易顺差 12日 148 60-220 134 169

出口增速 12日 20.0 14.0-24.0 30.6 26.8

进口增速 12日 27.0 23.0-30.2 24.6 21.3

广义货币供应量(M2) ^ 16.5 15.8-17.5 16.3 17.1

人民币贷款增速 ^ 15.0 14.0-15.7 14.8 16.5

社会消费品零售总额 13日 21.2 20.0-22.0 21.5 15.5

规模以上工业增加值 14日 17.7 15.2-20.0 17.8 17.4

城镇固定资产投资(1-4月) 15日 26.2 25.0-27.0 25.9(1-3月) 25.5

注：货币供应量和信贷数据未有确定的公布时间,可能在5月15日左右

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在中国极力稳定粮价之时,人们担心非粮食价格会接过上涨的大棒,成为推动CPI上涨的首要力量.

"从重点物资价格来看,目前原油、煤炭、钢铁、有色金属类价格涨幅呈现同步上扬态势,表明生产物价上涨具有较坚实基础;目前国际油价仍不断创新高,预计未来PPI将继续攀升,并可能向非食品CPI传导压力."国泰君安证券国定收益总部高级分析师林朝晖表示.

中国的PPI涨幅自2007年初以来一直呈现扩大趋势,今年3月已经达到8.0%的高位.

林朝晖并认为,2008年以来CPI与PPI呈现的"双峰"态势,在2004年下半年也曾出现过,当时PPI上涨制约CPI增幅回落的情况持续了大约半年之久.本轮通胀与2004年下半年物价高峰期相比具有波及面更为深广、隐性通胀压力更大、全球周期性因素更为明显等特点,因此本轮通胀将比2004年更具持久力.

一些官员亦已经认识到了这一难点.中国国家外汇管理局副局长王小奕本周就表示,"我们正在努力使2008年通胀率实现4.8%的目标,不过这可能非常艰难."

平安证券分析师孙方红表示,在坚决反对通胀和国外资金从投资渠道流入国内的压力较大的情况下,预计央行仍会继续运用数量型工具回收流动性.央行今年以来已经三次上调存款准备金率,达到16%的历史新高水平.(完)