可以接受的回调幅度
周三，A股市场的回落如期而至。基于已经实现的短期涨幅，我们认为，今天主要A股股指4-5%的回调幅度，是可以接受的。经历6个月的下跌后，尽管A股市场迎来了反弹，但投资者心态不稳、信心不足，以及国际国内经济环境仍然存在着一些不稳定因素，这些都决定股指后续走势将以震荡上行为主，而且如果对此轮股指上行高度、或者走势流畅抱有过高期望，可能也会引致较大失望。
在前一天的晨报中，我们指出A股市场面临获利回吐的技术性压力。另外，今天披露的央行要求严格按规定把握二套房贷款首付和利率政策、中国移动等一批红筹股已递交A股上市申请、中国平安可能改道“A+H”方式实施再融资、国际原油价格创出122美元的历史新高，以及香港股市的深幅回调，分别在产业政策、股市资金面、通胀预期、上市公司估值等多方面，对A股市场施加了压力。另外，根据过往披露的数据，此次回调，或者也含有机构投资者借机打压吸筹的意味。上述各种因素的叠加，促成了今天股指大幅回落。结合未来运行趋势，认为此次回调的基调仍然是健康的。
