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注：本次更新出现在文章第6段至文末。

　　世华财讯摩根士丹利公司将以票面价格回购零售客户持有的45亿美元拍卖利率证券。

　　综合外电8月12日报道，摩根士丹利公司（MorganStanley）将回购其零售客户持有的2月13日前通过该公司购买的拍卖利率证券。

　　回购将以票面价格进行，即该投资银行将以投资者支付的价格回购这些证券。预计这次回购总金额将为45亿美元。

　　摩根士丹利是最后一家宣布回购拍卖利率证券的投行。8日，瑞银（UBSAG）表示将回购186亿美元出售给个人和机构投资者的拍卖利率证券。7日，花旗（CitigroupInc.）和美林（MerrillLynch & Co.）宣布类似计划将从零售客户处回购数十亿美元的拍卖利率证券。

　　拍卖利率证券是利率在每天，每周或每月的拍卖中阶段性重新设置的长期债券。2月的一些拍卖流拍，使得拍卖利率债券发行商的利率增加，同时使投资者陷入这种本来声称是安全和流动性好的投资中。

　　不晚于9月30日开始，摩根士丹利公司将以票面价格回购所有个人客户，慈善团体和中小企业持有的通过该公司在2月13日以前购买的拍卖利率证券。它不会回购拍卖正在清算或计划赎回的拍卖利率证券。

　　摩根士丹利还承诺弥补通过该公司在2月以前购买拍卖利率证券并在2月12日至8月11日之间亏损出售的零售客户的任何损失。

　　该公司将应要求提供无成本贷款给零售客户。这些贷款将维持到拍卖利率证券被回购。摩根士丹利公司还将补偿零售客户在提供拍卖利率证券之前的贷款计划中的任何利息成本。摩根士丹利还建立一个特别仲裁程序，由FINRA监管，如果零售客户在持有拍卖利率证券流动性损失之外产生连带损失。该银行还表示将尽全力帮助购买拍卖利率证券的机构投资者。

　　摩根士丹利的股价11日在盘后交易中下跌0.9%为44.99美元。

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中国7月份消费者价格(CPI)指数增幅下降反映出6月份电价上调对该指数影响不大，从而或将推动政府在北京奥运会结束后进一步上调电价，摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家王庆表示。

     他补充称，生产者价格指数强劲增长推动消费者价格指数走高的威胁非常有限；来自下游企业的竞争使生产者无法转嫁高企的价格。中国经济调整的方式就是优胜劣汰。中国7月份CPI较上年同期提高了6.3%，预期为提高6.6%，6月份CPI较上年同期提高了7.1%。

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新华网北京８月１２日专电  美国富豪沃伦·巴菲特被称为“股神”，他本人授权创作的“官方”传记将于９月２９日面世。

    这一消息由班塔姆·德尔出版集团于１１日宣布。３年前，这家出版公司以７００多万美元稿酬的竞价得到了巴菲特传记的出版权。巴菲特传记着重讲述其商业战略，定名为《雪球：沃伦·巴菲特及其人生经营（暂译）》，曾译为《雪球：沃伦·巴菲特如何聚集朋友、智慧和财富》。书名源自其名言——“人生如滚雪球。最重要之事是发现湿雪和长长的山坡”。

    这本９７６页的传记定价３５美元，由摩根士丹利公司前保险分析师艾丽斯·施罗德执笔。据路透社报道，施罗德用了“数千小时”与巴菲特交谈，谈论后者的生活和事业，并调阅了巴菲特的大量档案资料，约见了巴菲特的诸多友人。

    巴菲特１９６５年重组濒临破产的伯克希尔公司，开始其投资事业。他所领导的伯克希尔·哈撒韦公司现已成为旗下拥有至少７６家公司、从事证券投资、汽车保险、冰淇淋、涂料、内衣和地毯等多方面经营的大企业集团，市值约１７９０亿美元。

    在《福布斯》杂志今年３月发布的全球富豪排行榜上，年近八旬的巴菲特个人资产达６２０亿美元，位列全球首富。巴菲特为人乐善好施，平易近人。他曾宣布要把其大部分个人资产捐赠给好友比尔·盖茨创办的慈善基金。

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世华财讯]摩根大通银行预期美国的航空公司业绩09年可转为盈利，并调高多家航空公司评级至“增持”。

    综合外电8月12日报道，摩根大通公司（J.P.  Morgan）12日在一投资者备忘录中表示得益于油价下跌，航空公司业绩将在09年转为盈利。

      

    摩根大通称近几个月来，对股本与信用度的关注集中于大量潜在的油价上涨所导致现金支出，资本及流动性选择，目前正在评估哪家公司将何时首先出现年度盈利。

    摩根大通调高美国AMR航空公司，阿拉斯加航空公司（Alaska  Air），美国大陆航空公司（Continental），美国达美航空公司（Delta）及全美航空公司（US  Airways）评级至“增持”，调高西北航空公司（Northwest）评级至“中性”，调低西南航空公司（Southwest）评级至“减持”。

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摩根士丹利：中国将由媒体大国成为媒体强国

中国记l协网   2008-8-13 11:06:39


　　近日，摩根士丹利（以下简称大摩）发布《中国传媒报告》称，中国正在成为成长中的媒体大国，内容为王的日子即将到来。此外，中国新媒体的增长远超过传统媒体，互联网利润率大大高于全球同行，内容呈现出百花齐放的局面。

    　一股创新浪潮正在席卷整个中国互联网媒体世界，于2006年7月正式创建的开屏正是这股创新浪潮的代表。

    　有别于一般图片和相册网站，开屏试图用图片和最少的文字来传递信息，所有内容通过以图为主、图文结合的方式进行提供，立足图片信息，通过网站浏览及开屏独创的桌面订阅方式为广大白领族群提供精美、简约、快速的媒体服务。开屏致力于成为全球最大的中文图片信息网络媒体，注重图文信息的积累和快速传递，提供最有效的图片信息整合阅读方式，新的阅读方式带来了新的用户体验。这为广告主的投放带来新选择。

    　大摩报告称，由于新媒体打破了“传统的”壁垒，使之能在任何时间和任何地点为任何人服务。所以能够迅速取得全国性的市场规模。开屏一经推出，很快在互联网及媒体业界获得认同，并积累了超过2000万的媒体阅读群体，其中每日通过客户端订阅方式的用户超过150万，每日图片信息总访问量超过4000万。人们看到，通过互联网这个平台，像开屏这样的创新媒体的发展正在不断加速。

    　21世纪是媒体的世纪，而中国将由媒体大国成为媒体强国。一个内容为王的时代即将来临，好的内容永远不缺少市场。基于此种认识，图片媒体的发展也将迎来一个图片为王，资讯点睛的时代，人们对正在崛起的图片媒体充满了希望

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1000个平凡男孩向女孩求婚的时候都会说：“我将来会很有钱的，嫁给我吧”，但却有可能只是其中的1个人实现了自己的诺言——这个人就是巴菲特。其实，巴菲特追求姑娘的故事没有太多的传奇之处：那个女孩总是躲开他，去找她心仪的另一个男孩。这个时候，没有更进一步的资料显示出巴菲特的求爱魔法，但大家从《华尔街日报》资深财经记者洛温斯坦撰写的这本巴菲特传中可以知道，巴菲特最终在22岁的时候如愿以偿地把这位姑娘娶进了家门。
事实上，投资致富是巴菲特年轻时的梦想，虽然求婚时他对苏珊只讲了一句话：“相信我，我将来会很富有”。但依靠自己独特的投资策略，巴菲特创造了巨额财富。《巴菲特传》作为目前唯一一本巴菲特最为全面的传记，作者洛温斯坦常能以资深财经记者的敏锐观察力对文本进行细致入微的分析，将行文、人物、生活情节、作者的观察——几个层次同时把玩于股掌之上，让巴菲特的神秘色彩变得更加吸引人，而且增添了许多形象生动的真实色彩。

　　在一个文学艺术和思想学术日趋精英化的时代，独特观点和精彩言论无疑是大师们的精神世界辉煌宫殿给读者们开启的一道道侧门。巴菲特说：“我是一个比较好的投资家，因为我同时是一个企业家。我是一个比较好的企业家，因为我同时是一个投资家。”大部分人要么是企业家，要么是投资家，只在一方面擅长。而巴菲特既是投资家，又是企业家。两手都很硬，这种独有的交叉性经验，是他取得巨大成功的最重要因素之—。“这种经验，使我在商业和投资领域都能从容地做出正确决策。”巴菲特并非生下来就同时具有这两种才能，他的才能也并非一下子获得的，而是一步一步逐渐进化的。

　　洛温斯坦在分析巴菲特成功的个人因素时，将其总结为三个关键因素。一是智商，更准确地说是智慧。巴菲特是非常聪明的，但绝不是小聪明，而是大智慧。他对人、对事、对市场有着深刻的见解，总是能把握最根本的东西，用最简单最轻松的方式来解决问题。二是财商。巴菲特在多年经营和投资过程中，形成一个综合的商业投资思考模式，他总是能抓住最重要的因素，提前很多年就能准确判断出一家公司未来的长期发展趋势，从而对公司的内在价值有准确的估计，这使他能在价格合理时大笔出手投资，从不亏损。而且巴菲特把股票投资、企业收购和保险经营三种商业模式，非常和谐地融合在一起，形成了一个非常独特的经营模式。三是情商。巴菲特说：“投资必须是理性的。”巴菲特在市场大涨大跌中始终保持高度理性，让人敬佩。1969年他在牛市狂热中退出市场，1973年他在市场暴跌后却勇敢进入。1987年股市崩溃前几年的牛市狂热中，他提早大量抛出，而在崩溃后却大量买入可口可乐等股票。他称自己成功的秘诀是：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”这个真理说起来容易，做起来却很难。因为巴菲特总是以局外人的平和心态，用旁观者的常识和知识，看着场内人的贪婪和恐惧。

　　与此同时，巴菲特的战略成功更重要的一点，就是他在每年年报中检讨自己，他为什么要检讨自己呢？他是要把自己置于一种很清醒的状态，给自己一种检讨的机制。我们知道在股票市场上，你赚钱赚多了，赚了一段时间，你就会放大自我，放大自己的判断力，放大自己的预测能力，然后就会吃亏，甚至会犯大错误。人在成功的情况下是很难持续成功的，就是因为不能检讨自己，不能很清醒。巴菲特每年检讨自己，这是他年报一项重要的任务，而且是公开的检讨。所以这就可以使他一个人进行投资决策也可以保持很清醒的头脑。

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巴菲特传记 下月美国面世

文章来源：北青网 | 时间：2008年08月16日
　　本报讯

美国富豪沃伦·巴菲特本人授权创作的传记将于9月29日在美国面世。在《福布斯》杂志今年3月发布的全球富豪排行榜上,年近八旬的巴菲特个人资产达620亿美元,位列全球首富。

3年前,出版公司以700多万美元稿酬的竞价得到了巴菲特传记的出版权。在这本书里,巴菲特着重讲述其商业战略,定名为《雪球:沃伦·巴菲特及其人生经营(暂译名)》。书名源自其名言——"人生如滚雪球。最重要之事是发现湿雪和长长的山坡"。据悉,这本976页的传记定价35美元。

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据美国彭博社8月15日报道，沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司近日入股美国德克萨斯州第二大电力供应商NRG能源公司。

根据伯克希尔·哈撒韦昨日公布的一项关于股权投资的监管文档显示，伯克希尔·哈撒韦目前持有NRG公司324万股。同时据报道，相比与被英博啤酒收购前，巴菲特减持了百威啤酒制造商安海斯-布希公司的61%的股票。

根据《福布斯》杂志的统计，巴菲特目前为全球首富。巴菲特依靠购买那些不被人们看好的证券以及投资那些他认为前景及管理上佳的公司而打造了伯克希尔·哈撒韦的神话。NRG公司是一个受管制较小的公司，在处理市场变化方面有较强的应变能力。据悉，NRG公司所在的德克萨斯州的电价较去年同期上涨了24%。据悉，今年NRG公司的股价已经累计下跌了17%。

美国新泽西州的Carret Zane资本管理公司的分析师弗兰克·波茨称:“对于巴菲特而言,入股能源类公司是个理智的选择，并且NRG公司的经营状况将符合他的预期。目前能源需求仍有很大的潜在增长空间。”

据悉，巴菲特近日还增持了制冷设备生产商美国英格索兰公司及法国最大的药品生产商赛诺菲公司的股票。

如果巴菲特是在NRG公司二季度股价最高时购入股票的话，那么昨天公布的交易总额将达2.60亿美元。巴菲特上周表示近一段时期总计花费了39.8亿美元用在购入股票上。因此，除去昨天公布的2.60亿美元的交易外，巴菲特的其他超过35亿美元的流向目前还不确定。

由于巴菲特在收到美国证券交易委员会的批准后通常会延迟披露，因此外界很难详细了解巴菲特的投资组合方式，这样一来投资者就很难模仿巴菲特去进行投资。

据悉，伯克希尔·哈撒韦与美国第二大炼油商康菲石油的交易的细节目前仍处于保密的状态。昨天公布的档案仅仅列出了在美国证券交易市场上进行的交易。

研究巴菲特投资历史的美国大学金融学教授杰拉德·马丁近日表示:“由于巴菲特今年5月份曾前往欧洲，因此我对他对国外公司进行投资并不感到意外。”据悉，今年5月份巴菲特前往了德国、瑞士、西班牙及意大利，行程总计4天。据悉，巴菲特此次行程是为潜在的收购做铺垫。

在德国法兰克福与巴菲特会晤后，德国一家经纪公司的主席乌托·巴德尔称:“巴菲特不会需求对公司100%股份的收购，他在寻求入股5%、20%或30%。”

去年3月份巴菲特宣布持有亚洲第三大钢铁商韩国浦项制铁4%的股份。他还购入了法国赛诺菲及英国特易购的股份。

据2007年公布的一项研究显示，如果你30多年来一直模仿巴菲特的选择进行投资，那么年度收益率将始终保持在25%左右。据进行研究的作者表示:“巴菲特或许是整个历史上最伟大的投资者。我预计他将摆脱康菲石油这个难题。”

据悉，伯克希尔·哈撒韦目前持有康菲石油175万股。在今年二季度末时康菲石油的股价曾一度达到顶点，但随后受油价下跌23%的影响，其股价下跌了17%。康菲石油的女发言人伯克·约翰森近日并未接收彭博社的采访。

据悉，由于入股中国石油5亿美元，巴菲特去年获利35亿美元。

巴菲特之前为安海斯-布希公司的第二大股东。在今年7月14日安海斯-布希公司同意英博啤酒520亿美元的收购请求前，巴菲特将其所持的股票总量减持至138万股。安海斯-布希公司的股价今年二季度累计上涨了31%，而6月30日至昨天其股价又上涨了9.5%。

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“根据我身为股票作手几十年的经验，我相信没有一个人可以始终一贯，持续击败股票市场，”以杰西·利维摩尔为原型的《股票作手回忆录》最后总结道。杰西·利维摩尔不但是这样说的，而且用亲身经历验证了这句话。

　　1929年，杰西·利维摩尔拥有3000多万美元，达到了财富的巅峰，却在短短的几年时间里赔得干干净净。虽然他曾三次经历过从一无所有到东山再起，但在人生的晚年，他大概厌倦了这种不断推倒重来的股市游戏，在第四次被市场击败之后，他选择了自杀。

　　但的确有少数人战胜了市场，巴菲特就是其中的代表，他虽然不是每役必胜，但胜多败少。但巴菲特也承认，对于一般投资者来说，指数基金才是最好的选择。

　　“有效市场假说”首先作为一种学术理论而存在。但对于绝大多数投资者，它却有着巨大的现实意义：市场是如此地不可战胜，即使你善于从图表中挖掘、善于分析财务报表，甚至听到了内幕消息。

　　而视二级市场为无物的巴菲特、或者对市场洞若观火的索罗斯，显然可以对“有效市场假说”嗤之以鼻，因为他们自己就是活生生的例子，证明“有效市场假说”并非所有人的“枷锁”。

　　巴菲特凭借投资而登顶世界首富，因此他的价值投资法，江湖上追随者众。巴菲特看重的是投资企业的内在价值，价格围绕股值波动，只要找到了企业内在价值这根定海神针，便可不理会市场股价波动。这种因内心坚定而忘记外在波动的能力，是一种天赋，而非后天学习可以得到。

　　对于投资而言，第一位重要的是认识自我；第二位的是认识真正的价值；第三位才是认识二级市场的趋势。大学有云：“物有本末，事有终始，知所先后，则近道矣。”杰西·利维摩尔就是一位在技术层面已经达到极致的“高手”、“匠人”，但与巴菲特这样的大师，却有着“道”的差距。不能够“以道御术”，技术再高，终难免有朝一日会碰壁。由此可见，巴菲特的战胜市场，是因为他忘记了市场。

　　中国哲学教人首先要修身，即“格物，致知，诚意，正心”，然后才有外在的“修齐治平”。但绝大多数人都被纷纷扰扰的外在环境所影响，整天琢磨怎么战胜市场、向外用力，而忽视了自身修养提高。这样的人即使赢在一时也不过是运气使然。继续玩下去总有输光一天。

　　按照马斯洛的“自我实现理论”，一个人的成功是认真做人、专注于事件的过程的副产品。通俗地说，一个上来就想着“我这次要赚多少多少”的人是很难获得成功的。而当你清醒地认识自我、认真了解和严谨分析市场、周密地制定计划并且严格执行，总之是专注于投资过程每个细节，而非念念不忘要赚多少钱，这样一来，赚钱的结果反而翩然而至。

　　从这个角度说，中国人其实最有条件成为投资大师，因为“以道御术”、“道法自然”早就存在于我们的文化传统当中，只要能把它“嫁接”到投资方法上，融会贯通，便可以少走很多弯路。

　　对于一般投资者来说，首要的仍然是认识自己，如果没有成为“大师”的天赋与条件，还是借助专家理财或投资指数基金更合理。“胜人者力，自胜者强”，能够清醒地认识自我，从而做出正确选择的普通投资者，仍不愧为生活中的强者。

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“根据我身为股票作手几十年的经验，我相信没有一个人可以始终一贯，持续击败股票市场，”以杰西·利维摩尔为原型的《股票作手回忆录》最后总结道。杰西·利维摩尔不但是这样说的，而且用亲身经历验证了这句话。

　　1929年，杰西·利维摩尔拥有3000多万美元，达到了财富的巅峰，却在短短的几年时间里赔得干干净净。虽然他曾三次经历过从一无所有到东山再起，但在人生的晚年，他大概厌倦了这种不断推倒重来的股市游戏，在第四次被市场击败之后，他选择了自杀。

　　但的确有少数人战胜了市场，巴菲特就是其中的代表，他虽然不是每役必胜，但胜多败少。但巴菲特也承认，对于一般投资者来说，指数基金才是最好的选择。

　　“有效市场假说”首先作为一种学术理论而存在。但对于绝大多数投资者，它却有着巨大的现实意义：市场是如此地不可战胜，即使你善于从图表中挖掘、善于分析财务报表，甚至听到了内幕消息。

　　而视二级市场为无物的巴菲特、或者对市场洞若观火的索罗斯，显然可以对“有效市场假说”嗤之以鼻，因为他们自己就是活生生的例子，证明“有效市场假说”并非所有人的“枷锁”。

　　巴菲特凭借投资而登顶世界首富，因此他的价值投资法，江湖上追随者众。巴菲特看重的是投资企业的内在价值，价格围绕股值波动，只要找到了企业内在价值这根定海神针，便可不理会市场股价波动。这种因内心坚定而忘记外在波动的能力，是一种天赋，而非后天学习可以得到。

　　对于投资而言，第一位重要的是认识自我；第二位的是认识真正的价值；第三位才是认识二级市场的趋势。大学有云：“物有本末，事有终始，知所先后，则近道矣。”杰西·利维摩尔就是一位在技术层面已经达到极致的“高手”、“匠人”，但与巴菲特这样的大师，却有着“道”的差距。不能够“以道御术”，技术再高，终难免有朝一日会碰壁。由此可见，巴菲特的战胜市场，是因为他忘记了市场。

　　中国哲学教人首先要修身，即“格物，致知，诚意，正心”，然后才有外在的“修齐治平”。但绝大多数人都被纷纷扰扰的外在环境所影响，整天琢磨怎么战胜市场、向外用力，而忽视了自身修养提高。这样的人即使赢在一时也不过是运气使然。继续玩下去总有输光一天。

　　按照马斯洛的“自我实现理论”，一个人的成功是认真做人、专注于事件的过程的副产品。通俗地说，一个上来就想着“我这次要赚多少多少”的人是很难获得成功的。而当你清醒地认识自我、认真了解和严谨分析市场、周密地制定计划并且严格执行，总之是专注于投资过程每个细节，而非念念不忘要赚多少钱，这样一来，赚钱的结果反而翩然而至。

　　从这个角度说，中国人其实最有条件成为投资大师，因为“以道御术”、“道法自然”早就存在于我们的文化传统当中，只要能把它“嫁接”到投资方法上，融会贯通，便可以少走很多弯路。

　　对于一般投资者来说，首要的仍然是认识自己，如果没有成为“大师”的天赋与条件，还是借助专家理财或投资指数基金更合理。“胜人者力，自胜者强”，能够清醒地认识自我，从而做出正确选择的普通投资者，仍不愧为生活中的强者。