轻仓

[转贴 2007-06-08 14:03:03 ] 发表者: 货币战争   

(货币战争: 伯南克的这篇讲话可以被当作"没有货币的货币政策"的重要注角. 他的核心要点就是货币供应与物价没有必然联系. 这一点可能是国内90%的主流经济学家所受的教育. 在这里有必要说明伯南克所说的"通货膨胀"并不是我们老百姓日常本能所想象的"物价上涨", 而是经过"科学的","严格筛选的", 还要剔除有波动性的能源和食品的, 能够反映"真正的","长期的",那些经过"科学的","严格筛选的",东西的价格变化情况. 如果你读完后还没有因缺氧而晕倒, 祝贺你的健康! 如果你读完既没晕倒又没睡着, 祝贺你的才华. 如果你最后居然明白了什么是经济学上的"通货膨胀", 那要祝贺你的智慧了. 而老百姓真正关心的房价狂涨, 猪肉翻番, 油价高企, 家人看不起病, 孩子上不起学等等, 对不起, 伯南克先生不研究这些"非通货膨胀"的东西.)

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伯南克：货币供应量作政策工具不可靠

        美国联邦储备委员会(简称美联储)主席伯南克近日表示，通过货币供应量来衡量通货膨胀和经济增长在过去数年中并不可靠，不足以作为制定货币政策的主要依据。

　　伯南克在事先准备好的演讲稿中表示，不幸的是，货币供应量增长预期通常存在很大错误，货币供应量增长与通货膨胀、名义产出增长等变量之间的经验性联系时常是不稳定的。该演讲稿是为欧洲央行在法兰克福举行的会议所准备的。

　　为了证明货币供应量作为经济指标的不稳定性，伯南克举例表示，2003年第四季度M2货币供应量下降的幅度约创44年之最，不过，这并未对当时的价格和支出造成明显冲击。

　　伯南克称，尽管一些经济理论表明货币供应量和货币政策有着密切联系。而且在实践中，在1970年末到1980年初，当时的美联储主席保罗·沃尔克通过非借入准备金来控制M1和M2货币供应量，成功的遏制住了两位数的通货膨胀率。