轻仓

中国股市大牛的格局目前依然没有改变,
但感觉现在紧缩性的政策慢慢开始多了起来.
想在这里做个实验,
把所有实质性的利空消息都放在这里,
加息,上调存款准备金率,央行发行票据.....
已及其他政策性的消息.

稻草一根根加起来,
观察牛市中每次市场对利空的反映.
看看何时会改变格局,
市场开始震荡或调整.

这个贴只是一种实时观察和探讨,
不建议牛市空仓.

请直接发有内容的贴子,
勿发无关的资料,
保持可读性和连贯性.

轻仓

中国社保基金减持国内股市投资
2007年04月27日11:33大 | 中 | 小

中国社保基金周四表示，正在减持在中国国内股市中的投资。这是中国专业资金管理公司对股价一直居高不下感到不安的一个最新信号。

社保基金是中国最大的机构投资者之一。

全国社会保障基金理事会(National Council for Social Security Fund)副理事长高西庆在周四的一个会议上表示，市场现在狂热时间太长，我们不得不持有保守的看法，社保基金的性质决定了它不能冒险，所以从这个角度说我们不希望看到市场大跌。

股票资产大约占社保基金人民币4,500亿元（约合580亿美元）总资产的39%。社保基金也是中国大型银行的最大股东之一。高西庆称，社保基金今年将把股票资产比例降至30%以下，以同上月制定的内部指导方针相一致。

中国股市的强劲上扬已经持续了26个月，大大超出了市场预期，也使担忧情绪不断加剧。分析师称，看好后市的个人投资者大量涌入，今年以来的新增股票交易账户接近1,400万个，这淹没了机构投资者对股价处于难以持续的高位的担忧。

基准上证综合指数自今年以来已经上涨了41%，自2005年年中创出8年来低点后已上涨了274%。尽管高西庆做出了上述表示，周四上证综合指数仍上涨了1%，收于3783.06点。但该指数的波动也在加大，上周四就曾大幅下挫了4.5%。2月底，上证综合指数曾创出8.8%的单日跌幅，并引发了全球市场的恐慌。

摩根大通(JP Morgan & Co.)中国证券市场部总监李晶(Jing Ulrich)说，我认为个人投资者并未认真研究估值。摩根大通是这次会议的主办方。

李晶称，她认为中国股市很可能进行调整，A股基于2007年预期收益的市盈率已经达到了35倍左右。但她也表示，中国的个人投资者希望寻找其他投资选择，而这样的机会非常有限。中国个人投资者目前占市场交易活动的70%左右。

社保基金也在密切关注海外市场。预计中国将迎来机构投资海外资本市场的热潮，其中包括一部分国家外汇储备，而社保基金就是这当中的先行者。曾任股市监管官员的高西庆说，已有16亿美元的退休金通过国际基金管理公司投资于海外。他称，尽管社保基金可以将20%的资产投向海外，而目前海外投资的比例还不到5%，但社保基金一到两年内不会提高这个比例。

在高西庆发表上述讲话后，社保基金一位管理人员强调，社保基金仍将是中国股市的长期机构投资者。他说，高西庆的讲话反映了新的内部投资指导方针，而不只是对国内股市估值的看法。

中国股市机构投资者的力量仍显薄弱。但市场中的专业投资者不断增加。比如，海外投资者已获准通过合格境外机构投资者(QFII)机制向中国股市投入100亿美元左右。与中国股市1.96万亿美元的市值相比，这个数目并不大，但分析师称，它有助于帮助一些上市公司走向成熟。

海外机构也开始涉足中国快速发展的共同基金管理行业。上海咨询机构Z-Ben Advisors本周发表的报告显示，到2006年，国内共同基金共管理着1,480亿美元的资产，是2003年的6倍多，这主要是由于有越来越多的个人投资者希望能获得专业理财。

专业投资者对中国股市的股价越来越感到紧张。汇丰(HSBC)策略师Steven Sun在周四的报告中称，他已提醒投资者：预计调整将很快到来。他指出，这个他认为已经狂热的市场中蕴含的风险包括第二季度收益增幅可能趋缓、加息可能减少流入股市中的资金数量、以及监管部门可能打击交易欺诈行为，等等。在美林(Merrill Lynch & Co.)本月发布的对亚洲基金经理的调查中，看好中国股市的人数比3月份减少了7%。

社保基金是中国股市上涨的重要受益者之一。比如，在前两年中国大型银行的首次公开募股中，社保基金获得了大量股票配售。目前，它是中国工商银行(Industrial & Commercial Bank of China Ltd.)和中国银行(Bank of China Ltd.)的第五大股东。

全国社会保障基金理事会成立于2000年，负责将中央政府的资金拨到各地政府管理的社保基金中。而地方社保基金不允许投资股市。地方社保基金负责向在职者收取缴款，并向退休人员发放退休金。此类基金管理漏洞较多，频发各类问题，如去年上海社保基金系统的管理不当和腐败丑闻。

轻仓

上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分


为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2007年5月15日起，上调存款类
中国人民银行决定从2007年5月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分

桂林青鸟

监管风暴即将来临

近日证监会对杭萧钢构、*ST长控等公司的调查，对投机资金起到了震慑作用。

桂林青鸟

加快扩容.IPO及"增发"

      红筹回归潮渐行渐近

日前市场消息人士透露，五大红筹公司有望尽快回归内地A股市场，其中包括中国移动、联想集团、中海油、中国网通等。有关主管部门近期将正式批准有关事宜。国资委日前也明确表示欢迎大型企业回归A股。A股扩容压力将越来越大。

hill660

个人想:现在监管机构是否想正式,认真查内幕,和违规.
以前查亿安科技是很晚了.庄家都已走,市场上涨也处于末期.
如:06年是市场上涨开始期,监管机构更希望关联方不要太暴露就可以了.
在08年前,需要一种你好,我好,大家好的和谐局面.

轻仓

外汇存款准备金率15日起由4%调至5%发布日期 2007-05-08致信编辑大  中  小经济观察网讯 记者杜艳 记者今天获悉，五一前夕人民银行向中外资商业银行发出通知，将外汇存款准备金率由目前的4%上调至5%，本次上调自5月15日起执行。

本消息得到工商银行金融市场部的证实。

据悉，这份名为《中国人民银行关于提高外汇存款准备金率的通知》（以下简称《通知》）的文件在2007年4月29日就已印发。文件称，此次上调是为进一步贯彻执行稳健的货币政策，加强对外汇信贷的宏观调控。

《通知》要求，各金融机构须严格执行外汇存款准备金率的各项规定及时向中国人民银行报送有关外汇存款准备金交存资料，按时将外汇存款准备金存款划缴到中国人民银行营业部开立的外汇存款准备金存款专用账户，如违反规定将受到处罚。

与人民币存款准备金率上调的高调声明不同，本消息并没有被央行公布于官方网站。而几乎同时，央行于4月30日宣布上调人民币存款准备金率0.5个百分点，这是2007年以来的第四次上调，上调后存款准备金率达到11%。

专家指出，2006年9月，央行曾在人民币存款准备金率上调同时上调了外汇存款准备金率，当时由3%上调至4%，两项同时并举，说明了面对货币调控的压力，在过剩的流动性面前抑制商业银行的信贷扩张能力是央行此次调控的最根本目标。

央行公布的数据显示，截止3月末，金融机构外汇各项存款余额1649亿美元，同比增长3.76%。此次上调1个百分点，约冻结资金16亿美元。

根据相关规定，国有独资商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业（合作）银行、城市信用社、农村信用社和企业集团财务公司、外资独资银行、中外合资银行、外资独资财务公司、中外合资财务公司和外国银行分行以及其他吸收外汇存款的金融机构均需缴纳存款准备金。

据了解，央行对金融机构外汇存款准备金按月考核，金融机构应在每月15日前将准备金存款划至央行指定的账户。

对此，中国银行全球金融市场部人士分析：“当前，商业银行恨不得把多余的外汇头寸都结汇成人民币，外汇存款准备金的上调对商业银行的影响并不大。”

但对于央行而言，一季度的数据显然已经绷紧了它的神经。

3月份，CPI一举突破今年3%的目标底限，对此，央行行长周小川在巴塞尔出席10国集团央行行会议时表示，虽然尚无证据表明通货膨胀已经失控，但他估计今年的通货膨胀率可能要高于前两年的水平。这个判断与国家相关研究部门的结论吻合。近日，国家信息中心公布的二季度经济预测报告指出，二季度经济增长将有所放缓，但居民消费价格上涨的压力还比较大，初步测算预计CPI将上涨3%。

平抑可能出现的通货膨胀，回收过剩的流动性，将是央行近期致力解决的问题


现在的牛市,忽视一切利空消息.
真牛!

轻仓

中国证监会发布重大通知：强调防范市场风险

    中国证监会今日在其网站上发布《关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知》，通知中要求各级证券业管理机构必须继续深入做好投资者教育，进一步强化新形势下的市场监管工作，切实防范市场风险。

　　通知强调当前大量缺乏风险意识和风险承担能力的新投资者入市，市场违规行为也有所抬头。

　　通知全文如下：

　　关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知

　　证监发[2007]69号

　　中国证监会各省、自治区、直辖市、计划单列市监管局，上海、深圳专员办，各证券、期货交易所，中国证券登记结算公司，中国证券投资者保护基金公司，中国期货保证金监控中心公司，中国证券业、期货业协会，会内各部门：

　　去年以来，资本市场发生了转折性变化，各项基础性制度改革取得成效，投资者信心明显增强。值得注意的是，随着市场不断活跃，大量缺乏风险意识和风险承担能力的新投资者入市，市场违规行为也有所抬头。针对当前市场情况，立足我国资本市场健康发展的全局，必须继续深入做好投资者教育，进一步强化新形势下的市场监管工作，切实防范市场风险。按照全国金融工作会议精神和年初我会确定的加强投资者教育、加强市场监管的工作部署，现就有关事项通知如下：

　　一、牢固树立保护投资者合法权益的意识，进一步增强做好投资者教育工作的主动性

　　保护投资者合法权益，始终是证券期货监管工作的出发点和落脚点。深入开展投资者教育工作，是保护投资者合法权益的重要环节。通过多年的努力，我国资本市场的投资者教育工作取得了初步成效。但与市场发展状况和投资者队伍不断壮大的实际需要相比尚有相当的差距，一些市场中介机构对投资者教育工作认识不深，重视不够，投入不足，重客户开发、轻客户风险评估，重业务规模、轻风险揭示，重投资推介、轻基本知识普及，重形式、轻实质内容等问题还比较突出。当前我国资本市场还处在新兴加转轨阶段，资本市场持续稳定运行的基础仍不牢固，加强投资者教育任重道远。切实维护好投资者的合法权益，我们必须始终坚持投资者教育和强化市场监管齐抓并举。各证监局和自律性组织必须从资本市场发展的全局出发，进一步增强对做好投资者教育和强化市场监管工作重要性的认识，按照年初全国证券期货监管工作会议的部署和尚福林主席在今年3月22日全系统视频会议上的讲话精神，督促证券期货经营机构认真担负起风险揭示的职责，增强开展投资者教育工作的自觉性和主动性，督促上市公司认真做好信息披露，提高市场透明度，不断增强投资者对市场风险的认识、警惕、防范和提高自我保护意识，严厉查处各种违法违规行为，维护资本市场健康稳定运行。

　　二、突出重点，强化风险揭示

　　结合近期市场变化和前期投资者教育工作开展情况，各证券公司、基金管理公司、证券投资咨询机构、期货经营机构和上市公司要将投资者教育工作的重点放在向投资者充分揭示风险和真实、准确、完整、及时地披露信息上来。

　　证券公司在向客户提供交易服务和交易产品时，要严格执行开户程序的规定，确保账户资料真实、准确、完整，资产权属清晰，同时要有针对性地做好各类投资者尤其是新入市的中小投资者的风险承担能力的评估工作，教育投资者树立正确的投资理念，注重长期投资，讲清投资与投机、风险与收益的关系，教育投资者认识股票投资是高风险投资，切实告诫投资者不能将日常生活必须资金和必备资金投入股市。坚决杜绝开户中的弄虚作假。

　　基金管理公司和基金代销机构要规范营销行为，特别是对新开基金账户的投资者要合规推介产品，说明基金份额与储蓄存款、债券等投资产品的差异，引导投资者充分认识基金产品的风险特征，认真做好不同风险承担能力投资者的风险测试工作，建立健全基金销售的适用性管理制度。

　　投资咨询公司要客观公正提供专业咨询服务并承担相应责任，引导投资者树立理性投资意识。

　　期货经营机构要积极宣讲股指期货的风险特征及其与股票现货市场操作的显著差异。

　　各上市公司要按照分阶段披露的原则披露重大事项，做到及时披露、及时停牌、及时复牌。要严格执行相关规定，决不允许募集资金进入二级市场。在股价异常变动时，上市公司应及时、准确、公平地发布临时报告，澄清事实并提醒投资者注意风险，使投资者特别是中小投资者了解上市公司的情况，行使知情权。

　　各证券交易所和登记结算公司要加强对上市公司股价异动的监测和分析，认真落实对股价异动和信息披露的联动监管快速反应机制，督促上市公司及时披露重大敏感信息。中国证券业、期货业协会要积极发挥行业自律职能，要加快出台投资者教育的工作方案和工作指引，做好对会员投资者教育工作的检查、督促和评估。

　　要加强与新闻媒体的合作，引导和配合媒体通过开辟专栏、征文、公益广告等多种形式教育投资者，使大家充分认识到没有只涨不跌的市场，也没有只赚不赔的投资产品，要警示投资者理解并始终牢记“买者自负”的原则，理性管理个人财富，安全第一。要让投资者理解并始终牢记“股市有风险，入市须谨慎”的投资准则，防止不顾一切、盲目投资的非理性行为。要对个别投资者中出现的抵押房产炒股、拿养老钱炒股的情况，加大告诫力度，使他们理解并始终牢记，生活必须和必备资金，关系身家性命，切勿冒险投资。要提高投资者风险防范意识和风险控制能力。要密切关注非法证券活动的新动向，告诫投资者参与非法证券活动不受法律保护，警示投资者不得参与非法证券活动。

　

轻仓

　三、开展投资者教育专项检查工作

　　各证监局要按照整体工作部署，对证券公司、基金管理公司、证券投资咨询机构、期货经营机构和上市公司落实投资者教育，防范市场风险工作情况进行专项现场检查。

　　证券公司专项检查的主要内容包括投资者开户记录的真实性、完备性、对客户风险揭示的充分性以及证券公司基本信息公示和财务信息披露的及时性和准确性等。基金管理公司专项检查的主要内容包括投资者风险教育基金的提取和使用情况、投资者服务中心建设情况以及基金销售机构风险揭示档案建立健全情况和发放《基金投资者教育手册》的情况。证券投资咨询机构专项检查主要内容是其开展业务合规性的情况。期货经营机构专项检查的主要内容是其落实股指期货投资者教育部署的情况。上市公司专项检查要以落实开展公司治理专项活动的各项目标为重点，在当前阶段突出做好对上市公司信息披露工作规范化的核查。

　　各证监局要结合本辖区实际制定现场检查的整体安排，在近期完成对辖区1/3重点证券期货经营网点的现场检查工作并随着工作进展可以分阶段及时提交报告。检查报告应包括现场检查具体实施方案、发现的问题、采取的监管措施以及对投资者教育的工作建议等。各自律性组织要按照分工要求，对会员单位投资者教育工作开展情况进行巡查，及时通报检查情况。

　　对于投资者教育和防范风险工作存在问题的证券公司和营业网点，要及时采取监管措施。对问题严重或整改不力的，要采取责令暂停证券开户代理业务、限制客户转托管转入等限制业务措施，并公开处理结果；对营业网点负责人、经纪业务部门负责人和分管经纪业务的高管人员采取进行监管谈话并记入诚信档案、督促证券公司进行内部责任追究、认定为不适当人选等监管措施。对违规从事证券投资咨询业务的有关机构和责任人，要严格追究责任。对于存在严重问题的基金管理公司和基金代销机构，要根据综合监管的原则和要求，采取暂停审批新产品、暂停或取消基金代销资格，并追究相关人员责任。对开展股指期货投资者教育工作落实不力的期货经营机构，实施相应的限制业务措施。对信息披露存在严重问题的上市公司，要立即立案稽查。

　　四、强化监管，及时惩处市场违法违规行为

　　各派出机构、证券交易所、证券登记结算公司要紧密配合，进一步加强一线监管，继续强化对内幕交易和操纵股价等违法行为的打击力度，尤其是要严查上市公司高管人员、证券从业人员利用内幕信息牟取不正当利益的行为。要针对当前炒作市场重组概念的情况，严格监管借壳上市等重组行为。要继续深入开展打击非法证券活动，防止不法分子利用虚假信息诱骗投资者，影响社会稳定。要向社会公布举报电话，强化对违法违规行为的社会监督。要进一步健全查处市场违法违规行为的快速反应机制，对违规行为和股价异动情况，做到早发现、早介入，发现一起、查处一起，决不姑息，进一步增强监管的有效性，保持强大的执法威慑力。

　　各单位要密切关注当前市场情况，落实监管措施，强化风险意识，切实把做好投资者教育、保护投资者合法权益的各项工作落到实处，积极维护好公开、公平、公正的市场秩序。

　　特此通知。

　　中国证券监督管理委员会

　　二○○七年五月十一日  


点评:现在也不出人民日报社论了,改让证监会跳出来讲话了.

轻仓

银行系QDII可直接投资境外股票 目前仅含港股发布日期 2007-05-14致信编辑大  中  小经济观察网讯 在A股市场日益火爆之际，中国银监会上周五宣布允许商业银行QDII(合格境内机构投资者)直接投资境外上市的股票。一位监管部门官员表示，此番调整最显著的作用在于，内地居民通过QDII，可以比A股市场更低的价格投资于“A+H”上市公司的H股，缩小A股和H股的相对溢价水平，从而降低投资风险。

中国银监会本月10日颁布《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》(下称《通知》)，对商业银行开办代客境外理财业务境外投资范围的有关规定作出以下调整，将“不得直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品，以及BBB级以下证券”的规定，调整为“不得投资于商品类衍生产品，对冲基金以及国际公认评级机构评级BBB级以下的证券”；要求商业银行应选择在与中国银监会已签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的境外监管机构监管的股票市场进行股票投资。由于中国银监会目前只与香港证监会签署了这一备忘录，因此目前可投资的境外上市股票仅有港股。

目前42只“A+H”股的H股全部折价于A股。截至上周五收盘，中国银行H股对A股折价37.74%，工商银行为27.58%，中国人寿为38.39%，中信银行为47.20%，最低折价来自招商银行的7.90%，最高折价来自洛阳玻璃的90.4%。

香港金管局副总裁彭醒棠对此番调整评价说，QDII扩大投资范围，不排除有助于缩小A股、H股价差的可能性，随着投资范围扩大至股票，能否形成有效的套利机制仍有待观察。

德意志银行大中华区首席经济学家马骏预计，未来12个月内将会有100亿美元资金从内地流入香港市场，与香港市场其他股票相比，内地投资者更熟悉内地企业，因此红筹股和H股会更受欢迎。在目前A股价格平均为H股价格近1.4倍的情况下，这一措施有助于缩小H股与A股的折让程度，但估计H股后市不会较A股溢价，因为内地资金较为充裕。

《通知》还规定，商业银行QDII投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%；投资于单只股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的5%；单一客户起点销售金额不得低于30万元人民币(或等值外币)。(作者: 来源:第一财经日报)

点评:央行开始出招对冲美元的净流入了,也算为解决流动性过剩问题的一招吧