英镑不会重蹈1992年覆辙
英镑是近期低迷的非美货币中表现最抢眼的币种，1月23日，英镑兑美元冲击2.0关口，最高触及1.9914，创14年来的新高，随后迅速回落，至24日下午已跌破1.98。
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英镑对2.0大关的冲击，不禁让人联想到1992年英镑的暴跌。当年，英镑曾经一度突破了2.0，高见2.0106，但随后索罗斯发动了著名的英镑阻击战，在两个月内令英镑暴跌至1.5540一线，跌幅高达22.7%。倘若此次英镑冲关不过，会重蹈1992年覆辙吗？ 6 j, o: `# y4 d# H( ~& A
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1992年，英镑已经加入了欧洲汇率体系，英镑汇率被要求钉住德国马克，必须维持在一个较高的水平。为了维持高汇率，当时英镑的利率高达10%，完全成了没必要的花架子。英国经济却处在衰退边缘，制造业迫切希望英镑贬值，英镑处境岌岌可危，英国几乎是倾举国之力来维持高汇率。在这种形势下，以索罗斯为代表的国际炒家，认定英镑汇率无法长期维持，于是伺机发动攻势，并大获成功。可以说，当年英镑处于内外交困的局面，下跌是迟早的事，索罗斯只不过是趁火打劫而已。 * W, h1 V `* f% y6 z# Z2 D' c( r
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反观今日，英镑所处形势已经大不相同。1992年之后，英镑被迫退出欧洲汇率体系，目前英镑完全自由浮动，不需要盯住任何货币或货币组合，英国政府无须为维持汇率区间而采取措施。同时，英国国内经济整体持续向好，经济增长水平还高于欧元区，最新公布的英国12月零售销售月比增长1.1%，年比增长3.7%，远远高出预期的0.5%和3.2%。12月消费者物价指数从2.7%上升至3.0%，较英国央行的通胀目标高出足足一个百分点。为了抑制通胀，英国央行刚刚在不久前加息至5.25%，英镑利率已经与美元持平，市场广泛预期英国央行可能会在一季度再次加息至5.50%。
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2 W7 h- s- T, \! h* S# ]+ s正是在这样一种良好的基本面支撑下，英镑才得以兑美元、欧元、日元全线走强。当前英镑的高汇率确实是内在价值的真实体现，而非虚高，国际游资恐难找到大举下手的理由。另外，尽管英镑高涨会损害出口，但与十几年前相比，制造业在英国经济中所占的份额已大为萎缩，要求英镑贬值以刺激出口的呼声并不强烈。因此，投资者无需担心英镑会像当年一样出现惨烈的下跌。
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不过，2.0关口毕竟是十几年一遇的超级关口，这里应当会密布着大型机构的期权保护和抛售指令，英镑在这里出现震荡将是情理之中的事情。 * w) P# ?3 B/ k7 |
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从日K线图观察，英镑从2005年11月起重归涨势，保持牛市至今，未见顶部特征。从英镑/美元日K线图观察，2006年10月中旬开始的一条上升趋势线，当前正位于1.9420，若英镑冲高遭遇卖盘打压，可能会跌向1.95一线寻求支撑，但只要1.95不破，则上试2.0的目标将不会动摇。倘若1.95失守，则英镑将跌向另一条起始于2006年4月份的上升趋势线，该趋势线当前位于1.9140，届时英镑可能会在1.91-1.95区间陷入震荡。 " V' }- ^% ?8 ^& ?# u" {8 b/ h
# v- K5 A4 @8 z& n! O! r% ~若英镑能够顺利突破1.99-2.01的强阻力，则将打开新的上行空间，并创出25年新高，目标可上看2.06甚至更高。
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0 j. n* z8 C& [, R4 S【投资小贴士】
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有投资者担心英镑突破2.0后是不是太高了而不敢买进，其实这种担心没有必要，在投机市场上，没有最高最低价，只有更高更低价。比如在美国，既有巴菲特旗下哈撒韦公司这种每股10万美元的天价股票，也有众多不足每股1美元的垃圾股。所以，只要趋势不变，就应大胆地顺势做空或做多，至于买在头部或卖在底部的概率，要比顺势获利的几率小得多。当年欧元突破1美元平价时，便有很多投资者担心汇率太高而不敢买进，等后来欧元触及1.3660时，恐怕这些投资者的肠子都悔青了。
