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商品大王:罗杰斯观点跟踪报道(长期更新)

投资大师罗杰斯：今天改行做农夫 你必定赚大钱
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    资料图：全球性投资者、原量子基金创办人、金融学教授吉姆·罗杰斯 中新社发 海牛 摄

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　　中新网5月9日电 据新加坡联合早报报道，商品投资大师罗杰斯5月8日出席“商品大王农产品指数基金”发布会时说，目前农产品的消耗量日益增，但由于世人的教育水平不断提高，从事农业生产活动的人越来越少，农民数目不断减少，加上耕地日渐萎缩，农产品供应变得紧张，其价格势必上升。 [table][tr][td][url=http://ad.cn.doubleclick.net/clk;179370935;24222296;m?[url]http://client.sina.com.cn/200801thinkpad/[/url]]                             [/url][/td][/tr][/table]

　　报道称，罗杰斯说：“如果你今天改行做农夫，将来你一定会赚大钱。”
　　他也说，世界气候也会影响农产品的收成，这是无法预测的。同时，世界粮食储存量也在下降；因此粮食的价格可能会上升到令人难于置信的水平。甚至可能有这么一天，我们会有钱无法买到粮食。
　　他举例说，在上一次世界经济大危机时，在短短的八年里，糖的价格飙升了47倍。
　　罗杰斯也说，面对粮食价格上涨，有些政客就提出实行价格管制政策。有些国家也已推行价格管制。不过价格管制也许会有短暂效用，却不是有效的解决办法。价格管制还可能弄巧反挫，因为控制价格将使农民不愿进行生产，供应将因而受影响，需求持续上升的情况下，会更糟糕。
　　他认为，在未来的10年，农业将会是很重要的行业，农业生产这将会有收获。　
　　但他说，农产品市场目前还是个投资非常低的投资领域。世界上有超过7万个投资基金，但是与农产品有关的基金却少过100个。
　　他说，投资于农产品指数基金的收益会比投资于农产品证劵超出300倍。

罗杰斯认为黄金将下跌至750美元/盎司

金价5月5日当周周末反弹至885美元/盎司，但走势至今可能还未转向，罗杰斯认为黄金将下跌至750美元/盎司。　　金价上周（5月5日当周）有所改善，到周末反弹至885美元/盎司。金价反弹，但走势至今可能还未转向。
　　在最近2个月内，自金价创下1,034美元/盎司后，金价在跌破900美元/盎司下方后已经不能有大的进展。相反，其他商品既不是触及记录高点，就是仍徘徊在关口附近。
　　投资大师吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)认为黄金将下跌至750美元/盎司，他将购买黄金。但具有争议的观点是黄金的下跌倾向继续。且这种趋势很可能在短期内或至少到实物需求，尤其是来自印度的实物需求出现。
　　上周（5月5日当周）印度举行Akshaya  Tritiya节。在最近的2年内，这个节日已经发现大规模的黄金买盘。但08年有所不同。不是消费者因为高企的金价而维持观望，就是印度出现新趋势，印度快速消费品和电子品较传统的避险工具黄金更受欢迎。
　　另外一方面，有些东西可能推升黄金。一是美国政府50万亿无资金准备的负债(unfunded liabilities）。这被看成是能引导美国通胀的因素之一。
　　另外一个令黄金承压的因素是市场认为美联储将继续降息。目前希望利率上升。这也将妨碍黄金的发展。技术面来看，金价面临900美元的阻力。但支撑位于872美元。标准银行（Standard Bank）表示，金价自身可能在889美元/盎司面临问题，支撑将在879美元/盎司。

事实是大买盘很可能将到金价突破894美元/盎司才会出现。其他值得注意的方面是大型投机商的非商业性套期保值和套期保值者在商业套期保值上的头寸持平于总持仓头寸的44％和68％。Angel  Broking称，回到印度，金价短期内有望跟随美元兑主要货币走势的线索指引。卢比兑美元正交易于1年低点，给予金价支撑，因黄金多数是以美元的形式来进口和支付的。总体来看，未来数日金价可能区间波动。

　　美元快速走软和股市波动是推动价格不断走高的因素。Angel Broking称，印度多种商品交易所(Multi-commodity Exchange of India，MCX)6月黄金期货合约在11,710/11,480卢比/10克受到支撑，阻力位于12,110/12,320卢比/10克水平。

　　另外一方面，白银跟随黄金，当前支撑水平位于16.65美元/盎司，阻力位于17.01美元/盎司。Angel Broking称，印度多种商品交易所7月白银下跌，在22,330/21,760卢比/千克找到支撑，阻力位于23,330/23,750卢比/千克水平。

　　Angel Broking称，原油价格近来数周飙升，引发了价格快速上涨将激发能打击全球经济增长动力的通胀压力的担忧。

　　Angel Broking称，未来一周纽约商业交易所原油期货价格有望在129.20美元和132.50美元遇阻，支撑在119美元和116美元水平。印度多种商品交易所6月原油期货价格将在5,420卢比和5,610卢比遭遇阻力，支撑位于5,050卢比至4,850卢比。

　　免责声明：本文所载资料仅供参考，并不构成投资建议，世华财讯对该资料或使用该资料所导致的结果概不承担任何责任。若资料与原文有异，概以原文为准。

罗杰斯：800美元之下可买入黄金

与索罗斯共同创立量子基金的投资大师罗杰斯日前表示，在800美元/盎司以下买入黄金是一个合理而明智的选择。

    近期黄金期货价格表现为冲高回落：从其历史高点1008.80美元/盎司，一度下跌至885.80美元/盎司，跌幅达到12.19%。对此，日前在出席新加坡巴克莱公司记者会上的罗杰斯预言，在未来一段时间，金价恐怕将持续下跌至800美元一线以下，但认为这正是加码买入的时机。

    罗杰斯分析，原材料商品价格已连续七年上扬，油价在需求持续扩张而供给减少背景下，上周五更是蹿升至126美元以上，产出匮乏也推升农产品作物小麦、稻米、玉米、黄豆价格走势上扬。但同期金价走势却相对背离，自3月17日创下的历史高点后回落逾15%，镍和锌各从2007年和2006年高峰回落45%和50%。

    基于此，罗杰斯开始考虑买进黄金和基本金属。“目前我还没有进场，但我注意到部分金属跌幅较深，如果黄金和基本金属价格盘整，我可能会加仓买入二者。”

罗杰斯：最近没有买A股

罗杰斯：最近没有买A股

　　5月8日，巴克莱在新加坡宣布推出"商品大王农产品指数基金"，罗杰斯到场"助威"。

　　原因在于，巴克莱推出的这款基金是跟踪罗杰斯国际商品指数农产品指数，即RICI指数，而该指数是由罗杰斯在1990年代末创立的罗杰斯国际商品指数的附属指数之一，包括一篮子20种农产品如谷物、牲口、棉花等。

　　当然，罗杰斯的涉猎范围绝不仅限于商品投资，而他的任何一句话，都有可能对市场造成影响。日前，罗杰斯在内地

　　声称，自己又再买入中资股，包括旅游业、教育业和航空业等。

　　那么，最近A股大涨，罗杰斯在买什么呢?

　　在视像会议中，罗杰斯在接受本报记者提问时坦言，他最近没有买A股，而是在买新加坡的股票。

　　"在香港和新加坡上市的中国股票比在内地的便宜，估值更有吸引力，但他们也都涨了，我希望自己永远不要卖掉我的中资股，因为我希望我的小女儿有一天能持有它们。"罗杰斯说。

　　"美国次按危机可能拖累所有投资领域都出现下跌，但我相信商品的跌幅一定小于股市，下跌持续的时间也会比股市短。"看来，罗杰斯仍然十分钟情于商品投资。

　　罗杰斯相信，全球将出现商品大牛市，农产品价格涨势将持续至少10-15年，而石油价格也有可能突破每桶150美元甚至超过200美元。

能不能学习罗杰斯?

投资大师罗杰斯近来频频进入A股投资者的视线，其操作思路、投资理念深深打动了众多散户投资者。罗杰斯已经成为了大家耳熟能详的投资大师，当人们再提到罗杰斯的时候，第一反应已经不再是美国快餐，而是投资骑士——罗杰斯。

    很多投资者都很向往罗杰斯的人生，平时到处游玩，观察世界各地的风土民情，捎带
手看看当地的投资环境，有思路的时候就进行一些投资，真是神仙般的生活。由此，很多人都希望学习罗杰斯的人生，以罗杰斯为榜样。

    但是，普通投资者学习罗杰斯，恐怕要出问题！先说罗杰斯不上班，整日到处游玩，这就需要非常雄厚的财力，这一点很多投资者都没有。那么有人说了，咱不到处玩，就好好上班，抽空投资一下股票，只学习罗杰斯的投资之道。这样也不行，罗杰斯是什么玩法，人家钱多，买了股票放十年，没事，也不指着这钱供孩子念书，也不用花这钱看病，更不需要给孩子买房结婚。咱A股投资者行吗？

    据了解，绝大多数A股投资者的炒股资金都来源于家庭储蓄，而这些钱一般都有三个潜在用途：供子女读书、准备养老、给子女买房。所以，A股投资者的炒股资金不能长期闲置，更不能出现长期浮亏。

    罗杰斯买完股票跌了，心里很坦然，还可以继续逢低买入，而A股投资者大多不行，买完股票跌了，老婆的谴责足以导致一个男人对回家产生恐惧。久而久之，稍微能够回本就赶紧卖出持股，以解脱苦海，而这之后股价往往会继续上涨，而且越涨越高，然后追悔莫及。

    正是由于资金来源的区别，A股的普通投资者不能进行“八年抗战”，只能采用根据技术图形进行投资，采用右侧交易，在行情启动后进场分享牛市的收益，身边很多成功的投资者都是这样的思路，买入股票后越买越跌、越跌越买的股民，一般都亏损严重。

    所以，一般的投资者并不适合学习罗杰斯的投资策略，真正能够引导投资者取得最终胜利的办法只有一个——思考，与时俱进的思考。当然，对于少数手中实在有闲钱的投资者，学习罗杰斯也可能是正确的。（周科竞）

不应过早地下国际油价“泡沫”结论

价将何去何从？油价是否存在着“泡沫”？这些都是国内外专家在第五届上海衍生品市场论坛上关注的重要话题。“油价为什么会逆势上扬？这里面有相当大的价格泡沫。”中国现代关系研究院世界经济研究所所长陈凤英直截了当地提出了她的泡沫论
，“因为美元不负责任地超贬，引起了国际油价、粮价的上升。炒作的空间很大。”她还预测，2010年或将成为原油价格的一个拐点，因为届时美元会有一个周期性的掉头回升。（6月2日《上海证券报》）

　　国际油价是否存在“泡沫”问题，国内外业界和学界一直争论不休。2007年1月，国际油价连续下跌四周，下跌幅度为13%，正在每桶53美元上下震荡时，被誉为“商品大王”的吉姆?罗杰斯认为，由于全球股市的价格已经很高，所以相信投资商品价格仍算便宜，短期大幅调整反而会带来入市良机。他认为油价长线将会升到每桶100至150美元，甚至200美元。

　　对于油价持续上升，罗杰斯给出的理由是，石油是人类生活必需品，新兴市场国家以及亚洲经济持续增长，带动全球石油需求上升。同时，美国次贷危机令投资者转移资产，在众多商品中，投资者主要看好能源。他不讳言目前美国经济增长放缓，对商品的消费将会下降，但他认为，亚洲、拉美及中东等地区的基础建设方兴未艾，对各种商品的需求殷切，长远来看，新兴市场国家将带领石油等资源性商品继续牛下去。

　　但是，罗杰斯的“百元油价论”也好，或者是“二百元油价论”也好，显然在国内一些经济学家中没有引起共鸣。据《北京晨报》2007年1月25日报道，经济学家谢国忠就不赞同罗杰斯的观点，在唱淡国内楼市和股市之后，提出了“油价泡沫论”，他认为，在未来一年半内，油价将跌破每桶30美元。当泡沫扩大到一定程度以后，就不会有足够的资金来维持其扩张，然后，泡沫就会破裂。

　　然而，一年半过去了，我们并没有看到油价出现“泡沫”，反而每桶由50美元上涨至现在的135美元，涨幅达二倍多。值得注意的是，油价在2008年初突破100美元/桶大关后， 突破115、135美元两个关口，只用了短短四个多月的时间。根据现在的市场形势，如果美元继续贬值，新兴国家的石油需求增加，油价还可能会无止境地上涨，120、150、200美元/桶将会依次向我们走来。

　　从历史经验看，一种商品市场进入牛市周期，最短可以持续15年，最长则达23年。这次石油牛市周期始于1999年，至今已有9年，所以预期仍有7至15年的牛市时间，即可持续到2014年至2022年。人们注意到，现在，国内外许多政界或业界人士都在不断强调，高油价是因为经济及地缘政治因素所致，油价在未来很长一段时期都会在高位。到2010年底以前，油价都会居高不下。

　　分析人士指出，国际油价的走势已变得十分强劲，正直指150美元，甚至200美元/桶，在此情况下，提出“油价泡沫论”显然是站不住脚。当然，石油价格短期内会有调整，例如近半个月来国际油价就在130美元/桶左右徘徊，因为调整是每一种投资均会出现的事情。但无论如何，国际油价在不断上行，已是不争的事实，这实际上是对本世纪资源供给的一种担忧与焦虑，同时也是对资本泛滥的一种反映。

　　纵使国际油价持续升高，一些人觉得其中有较多的炒作成分，但也是投资者用来对冲股市风险的一种方式。从原油供给的基本面看，总体供求趋于平衡状态，不应该有大幅度的涨价现象出现。但如果从长远的角度看，可以计算一下目前探明的石油储量和使用量的比值，就会发现目前能开发的石油只能供人类使用不到100年的时间。在人类暂没有发现一种和石油一样廉价的能源替代品的时，它的价值应该总体向上。因此，现在就下国际油价“泡沫”结论还为时过早。

　　对于国际油价可能持续上升的预测，作为石油进口依存度已达到50%的我国来说，宁可信其有，从而采取各种措施积极应对。随着经济规模进一步扩大，工业化、城镇化进程加快，居民消费结构升级，我们对石油的需求还将持续增加。由于我国石油消费的一半靠进口解决，这就形成很大的压力，因为国际油价每桶每涨1美元，都会传导反映到国内油市上来，从而直接影响到国民生活的方方面面。

越股腰斩是对狂热的修正

《北京青年报》杨青6月10日报道 被访人：前量子基金合伙人、商品大王罗杰斯。

　　记者：越南股市连续下挫，是否会导致“崩盘”？

　　罗杰斯：越南股市过去几年持续走牛，今年出现大幅下挫，股指腰斩实际上并非是不同寻常的事情。这只是市场对过去持续高温的严重修正。越南通胀严重而政府并不试图遏制，最终通胀失去控制，现在只能采取“狠招”抑制过度通胀。

　　记者：有分析师指出，越南股市连续下跌会引发新一轮亚洲金融危机，您是否同意这一观点？为什么？

　　罗杰斯：我不知道这一状况会持续多久，也不知道是否会危及亚洲其他国家。我个人认为，目前几乎没有境外投资者在越南股市投资，主要是本地投资者“受害最深”；同时几乎很少有越南投资者在海外投资，因此，越南股市对境外影响甚微。

　　亚洲其他市场也许会遭遇同样困境。现在全世界各国都在“对抗”通货膨胀和流动性过剩两大顽症。如印度尼西亚、马来西亚、印度、中国等，现在都面临很大困境，即他们都试图控制价格，但很可能这一状况不会持续太久。一旦价格控制“之手”撤离，真正的通货膨胀将引发价格暴涨。从历史上看，价格控制不会奏效，往往最终会让事情变得更糟。因此同样的事情还会在今后发生。

罗杰斯：减印花税非反弹原因 四月开始买A股

投资大师罗杰斯最近接受了凤凰卫视的专访，畅谈投资心得。在谈及印花税行情的时候，罗杰斯表示，股市跌到谷底就会自动回升，这是市场的规律，政府减印花税只是时间上的巧合，不是股市反弹的原因。他表示，A股也许不能说已经是最低点，但他在四月又开始购买中国股票，是近期第一次。他还表示，增加印花税对控制投资过热无济于事。

　　在谈到政府需不需要介入股市的问题时，罗杰斯说中国是个伟大的强盛国家，将是下一个超级大国，市场可以良好地运行，不需要担心不成熟不安全等问题，不需要政府干预。

　　在被问及在中国市场持有哪些行业的股票时，罗杰斯表示主要持有农业、旅游、航空、基础设施、发电、水、水处理等行业的股票。

　　罗杰斯称人民币应自由浮动

　　投资大师罗杰斯最近接受了凤凰卫视的专访，畅谈投资心得。在汇率问题上，罗杰斯表示，中国政府应该让汇率自由浮动，在当前环境下控制汇率让他觉得不可思议。

　　罗杰斯称美联储救投行是错误

　　在谈到美联储和摩根大通对贝尔斯通的援助时，罗杰斯称美联储不该拯救华尔街投资公司，这种把纳税人卷进来的做法令他很气愤。他表示，美联储在制造通胀。

罗杰斯：原油可能涨到200美元

投资家罗杰斯( Jim Rogers )6日预测，原油价格涨势还会涨几年，因已知的储量只会缩减。他称，除非有人发现大量石油，否则会动辄涨到150美元甚至200美元，全球正竭尽已知的油藏。
　　纽约商业交易所(NMYEX)原油期货5日收盘大涨5.49美元，或4.5%，收每桶127.79美元，为08年3月26日以来最大单日涨幅。

　　罗杰斯表示，他已买进航空公司股，认为航空公司倒闭显示这类股接近谷底，倒闭是触底之兆，不是触顶之兆。

　　他也表示通过指数股票型基金卖空投资银行，点名花旗集团和房利美。

　　罗杰斯说，卖空所有投资银行。罗杰斯表示，除航空公司外，他也看好瑞士法郎、日元、人民币。

听世界投资大师罗杰斯如何从600美元起家

现代快报报道 由现代快报主办、中国民生银行(5.89,0.24,4.25%,吧)总冠名的“罗杰斯中国行(南京)”活动受到了来自全国各地的读者的关注。目前会场350张门票仅剩下几十张，想订票的读者请赶紧拨打快报的热线电话。

　　罗杰斯究竟是怎样一位世界级投资大师呢？

　　罗杰斯1942年10月生于美国南部亚拉巴马州的一个普通家庭，父亲是化工厂的一名工程师。虽然家中并没有从事金融行业的人，但罗杰斯与孩提时代巴菲特一样自小表现出了很高的投资天赋。

　　1968年罗杰斯开始股票交易时仅有600美元，到1971年他与索罗斯合伙组建“量子基金”。罗杰斯认为投资者最重要的事情就是发展独立思考的能力。在1970至1980年的十年里，量子基金的复合收益率高达37%，超过同期巴菲特29%和彼得林奇30%的收益率。

　　罗杰斯在1989～1990年完成的第一次环球旅行被吉尼斯世界纪录记载。作为国际著名的投资家，罗杰斯先后投资西德、奥地利、巴西、新加坡等国家，获得了巨大成功。1999年罗杰斯第二次环球旅行时，投资上海B股，同样获得巨大成功。

　　如今，罗杰斯主要投资于商品市场与亚洲股市。

罗杰斯告诫股民：赚钱从来不容易

昨晚慈善晚会后，本报记者与投资大师罗杰斯聊A股

　　本报讯 昨晚，国际投资大师罗杰斯现身“腾讯慈善公益会之夜”，捐出自己的一套图书及两枚一盎司的金币拍卖，所得的款项在腾讯补足50万之后捐献灾区，用于灾后儿童心理辅导。 同日，台湾股坛教父胡立阳也捐出陪伴自己投资生涯的“牛”“熊”雕塑。

　　针对目前低迷的中国股市，罗杰斯认为，在这样的困难时期，不需要太担心，要逆势投资：“在大家都不想买股票的时候，你应该投入，在大家都要拒绝的时候，你可以去投入。”

　　“赚钱从来不是很容易的事情。”罗杰斯建议广大的中国股民要保持冷静。“不要责备你的政府、不要责备股市，不要责备银行，这就是市场。在一直上升很快的时候必须要做一些调控，中国在提高利率，中国在提高存款准备金率，这是为了消除泡沫影响，不希望经济过热。大家可能不太喜欢这点，不喜欢有这么快的下降，但实际上这就是市场。”

　　明日，本报将推出罗杰斯与胡立阳对于市场的精彩PK，以及他们各自对投资的看法，敬请读者继续关注。

罗杰斯等7大名家激辩A股：多方看好三大板块

市场目前的状况多空对立分歧明显

市场已经形成明显的乐观和悲观派，业界对于经济走势、宏观调控、市场走向等方面意见分歧之大前所未有。某网站主办的“A股投资国际论坛”上，数十位背景迥异的嘉宾激辩A股命运，对股市下跌的症结、调控对策以及投资策略话题展开讨论，观点散乱，多空分歧显著。不过，国际投资大师罗杰斯依然看好中国股市，并在论坛上表示，目前是一个进入的信号。

　　●熊市来了还是走了？

　　●金岩石（国金证券(600109,股吧)首席经济学家）：大熊市已确定

　　目前A股市场上主流的价值并不是经营价值，而是交易价值。交易价值有两大支柱，一是情绪面，二是资金面。我们把市场分成三个层次：情绪面、资金面、基本面，当这三个层次相继发生逆转的时候，我们必须面对现实：这是一个大熊市，大熊市已经来临了。

　　熊市的基调已经确立，中国的A股市场是以20%左右的台阶下移，现在已经是第四个台阶。也就是说近期内2400、2500会非常明显。目前这个阶段我建议大家不看点位，看月份。十月份，也就是三季报出来后我们再来看股市是否能够真正的健康。

　　●胡立阳（华尔街投资大师）：创下四项纪录

　　中国的GDP增长率连续4年半超过10%，创下了世界纪录，但是沪深股市却创下了很遗憾的四项纪录。首先是创下了全世界最短的超级牛市。牛市的平均长度根据过去做的统计是3年6个月，如越南GDP只有8%，市场很小也涨了4年多。沪深股市只有两年多的涨势，但我们有10%的GDP.第二是中国连续4年10%的GDP增长，但市盈率只维持在20倍左右。根据过去50年来全世界各地状况，任何一个国家的GDP如果能够超过7%、8%，只要连续两三年，市盈率可以达到四五十倍。这次熊市是非经济因素造成的，也就是心理因素造成的，非理性下跌维持七八个月之久，这也是一项纪录。第四个纪录是本币升值。人民币未来还有5%、10%的升值空间，这是一个很庞大的升值空间。在这个庞大的潜力之下，中国的股市居然跌了50%，非常荒谬。

　　我注意到中国股市好像要起床了，我们要做到手中有股票，心中无股价，耐心、耐心，等待底部最后的完成，这个底部不会离我们太远。

●刘文杰（中欧基金投资总监）：通胀无牛市不准确

　从历史上来看“通胀无牛市”说法不准确，股市会适应通胀并具备免疫力。通胀确实有影响，但是并没有像我们说的那么可怕，对高通胀、高油价的放大导致了这个市场比较快速地下跌。特别是在3000点以下的下跌实际上是不具备基本面的支持。虽然中国的经济会有减速，包括上市公司的增速会有下调。但这都不是真正导致暴跌的原因，而更多是作为事后解释的理由。上世纪七十年代发生了石油危机，石油的价格暴涨十二三倍带来了全球的通胀，当时美元也是暴跌，但是牛市还是出现。中国的经济在未来10到15年里面，完全有能力保持高速增长，只要抱有信心，没有理由去怀疑中国的股市。

●股市暴跌症结何在？
　●赵锡军（中国人民大学教授）：投资者情绪是内在因素

　　我们国家股市的回调，除了外部因素的影响之外，也有我们自己的特殊因素。这个特殊因素是上市公司、股票市场基础制度建设、投资者风险控制能力等方面，可能有一些不成熟，再加上外来的因素影响，使得这个市场调整就比较多一点。

　　从目前情况来讲，影响目前走势的外来因素已经释放完，内在因素起主导作用。这个内在因素就是投资者的情绪，如果投资者情绪能够稳定下来，这个市场就能走得稳定，如果投资者情绪继续不稳定，处于恐慌状态，任何一个市场的变化，都会导致它往下走，这是一个比较微妙的时刻。

●夏业良（北大外国经济研究中心副主任）：制度设计很多不合理
中国的资本市场从90年代初开始建立，它的制度设计主要是由学者和官员们在私下里进行协商，然后在社会上也征询了一部分意见，逐渐建立起来的，到今天还不是十分健全，或者说在一开始设计的时候就存在着重大的缺陷。中国股市有A股、B股、H股，我们有法人股，包括大小非，许许多多复杂的情况，都是由于在转型这样一个特殊的时代所产生的，不是每个国家都经历了和我们相同的发展特征、发展阶段。

　　这些制度设计不能说它存在就一定是合理的，它有很多不合理的方面需要改造，有些方面甚至需要推翻重建。

●短期投资策略
田荣华（私募基金经理）：波段投资能源和消费品

　　目前市场弱势仍未见底，由于中国是脉冲式的、波动式的投资拉动，在高通胀下国内投资者应该采取波段投资，可投向消费品和能源领域。

　　高通胀下投资的配置应该呈哑铃形的分布：哑铃的第一块在上游，既然是高油价、高进口资源价格，那么投资应选择国内A股市场上能够对高油价有替代作用的能源、稀缺性资源去投资。第二块是在下游，跟CPI联系比较紧的消费类。由于整个经济环境比较弱，投资者一定要优中选优，不是简单地选消费品，而应该选有网络化的客户资源，在业态上能连锁经营，管理上非常优秀，有异地的获利和复制盈利的能力，而且要有比较好的品牌消费品，同样在上游要优中选优。

罗杰斯（国际投资大师）：已买入农业能源板块
如果中国经济继续下滑的话，2000点也许还不是底部，但相信A股市场未来三四年里，将有很好的增长，因此要把眼光放长远一点。包括农业、水处理板块，这些都是非常好的板块。另外就是能源、电力，我们在这方面也有很大的投资。

　　“还有基础设施板块，5·12地震之后，中国要重建灾区、要重建高速路、修建机场，因此我相信基础设施会给我们带来很大的投资机会。另外就是旅游业。中国在过去300年一直没有很好地发展旅游业，因为当时有内战等情况，所以过去300年里中国人一直不能很开心地去旅游。但现在中国有钱了、稳定了，我们可以在国内游，也可以在国外游，因此旅游也是一个非常好的板块。

罗杰斯：A股可能1个月内见底

荆楚网消息 (楚天都市报) 日前，“腾讯网2008影响中国A股投资国际论坛”在深圳召开。各方精英齐聚一堂，就“崛起的中国需要怎样的股市”等问题进行了主题演讲和探讨。

　　投资大师、商品大王罗杰斯在会上指出，今年以来中国股市出现了大幅下跌，绝大多数人都开始逃离股市，“这是一个信号，告诉我们又是入市的时候了”。

　　罗杰斯说，中国经济暂时遇到了一些困难，但这改变不了中国经济大的走势，中国仍是令世界瞩目的活跃的经济体，自己坚定看好中国经济发展。他说：“中国是世界上最活跃经济体，所以大家都很关注。对投资者而言，这是个好国家，也是个好时代。”

　　罗杰斯说，中国全面开放时代已经开始，中国的旅游市场、公用事业(2023.295,-28.48,-1.39%,吧)领域、农产品(20.41,-0.25,-1.21%,吧)市场、基础设施领域都是很有价值的投资领域。

　　罗杰斯表示，中国股票市场已经具有很强的投资价值，从中长期中国经济发展趋势看，应该坚定看好中国的股市。

　　罗杰斯建议中国投资者，当这个市场上人们都不关注股票的时候，就要开始考虑股票投资；当所有人想要买股票的时候，就应该退出了。“在2005年的时候，大家不关心股票，当时在中国有一个调查，发现最危险的职业之一就是股票经纪人；但随后股票市场有三倍增长，到2007年，每个人都开始买股票了，这个时候就应该退出。”

　　罗杰斯说，2008年中国股市开始不断下滑，但在未来1个月内就可能见底，因为现在有很多人在恐慌地抛售，甚至开始有崩盘的危险，在这个时候，“我们开始大量购入股票，用购买股票来抵抗通货膨胀”。 (腾讯、新华社)

“投资大师”罗杰斯：一个月后A股迎来抄底良机

资料图：全球性投资者、原量子基金创办人、金融学教授吉姆·罗杰斯 中新社发 海牛 摄


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　　中新网6月30日电 香港文汇报29日从深圳发回的报道称，投资大师、商品大王罗杰斯在深圳出席一个活动时表示，长线看好中国经济前景，预计中国股市在未来一个月就可能见底，将是抄底的良机。

　　报道称，罗杰斯出席“2008影响中国A股投资国际论坛”时认为，尽管中国面临通胀和油价压力等影响，但中国经济仍保持强势增长，而美国经济则出现下滑，中国未来高增长前景是可以预期的。谈到A股时他还现身说法，称自己在2007年曾买了一些港股和B股，到2008年就不买中国任何股票了，今年以来中国股市出现大幅下跌，现在大家都不断卖股票，都想逃离股票市场，股民又开始憎恨股票了，但“这是一个信号，告诉我们又是入市的时候了”。

　　他预计，中国股市在未来一个月就可能见底，到时“将开始大量购入股票，用购买股票来抵抗通货膨胀”，并表示，中国股票中最看好农业，其次是水处理、能源、电力、基础设施和旅游板块，尽管目前A股仍在不断下滑，但他已经开始买进这些股票，暗示包括一些相关H股。罗杰斯还表示会投资台湾股市，因台股受大陆股市的影响较大。



　　报道还称，华尔街投资者胡立阳也认为，本轮通胀主要成因是外资炒作商品期货，美国股市最近连续两日大跌后，终于泡沫要破了，这是中国股市见底标志，A股熊市即将结束。

　　华夏基金副总裁张后奇认为，尽管通胀高企，但中国经济基本面仍保持良好，世界银行最近预计中国今年GDP增长10%，外贸仍然表现较好，下半年通胀和物价也有望下降，认为A股不会没有希望。中欧基金投资总监刘杰文表示，股市会适应通胀并具备免疫力。

　　但与会者对A股走势也有不同意见。国金证券首席经济学家金岩石认为，A股投资情绪面、资金面、基本面三个层次均相继发生逆转，目前上市公司利润大幅度缩减，时至今日银行股所创造的利润占据了A股市场全部利润的45%，银行是从紧货币政策的直接操作平台，其业绩受到的影响是滞后的。他建议投资者等到10月份经济和金融形式明朗，再决定是否进入股市。(记者李昌鸿)